Date: 2020-06-02
資誠2020併購白皮書：應掌握新變局超前部署未來動能

MoneyDJ新聞／2020-05-27／新聞中心

資誠今(27)日發布《2020台灣併購白皮書》，深入探討去(2019)年全球及台灣的併購趨勢，以及今(2020)年企業面對新挑戰時重要的併購核心思維；白皮書中指出，企業可從供應鏈管理、核心能力提升、轉型升級加速等三個議題面思考新的經營策略，藉由併購來啟動變革，掌握危機下創生的契機，以超前部署未來成長動能。

白皮書指出，全球經貿環境因新冠疫情衝擊而更嚴峻，景氣復甦時程的不確定性風險恐將進一步降低全球併購交易市場熱度，預計短期企業併購動能仍將低靡；惟危機也是轉機，企業可從供應鏈管理、核心能力提升、轉型升級加速等三個議題面思考新的經營策略，藉由併購來啟動變革，掌握危機下創生的契機，以超前部署未來成長動能。

依據《2020台灣併購白皮書》統計分析，去年全球併購動能主要仍受政治經濟事件影響，併購交易總額較2018年微幅下滑，然今年起新冠疫情在全球大流行，全球供應鏈及終端商業活動都被迫中斷或暫停，打亂企業既有布局，恐造成部份併購交易案因此順延協商及交割，甚至中止交易；今年第一季併購交易總額年下滑27%，台灣鄰近國家海外併購活動受阻，多轉向以國內併購為主要動能。

資誠指出，台灣去年併購動能同步受到影響，併購交易總額與交易件數均較2018年衰退，部分交易案恐受中美貿易、香港反送中活動及總統大選影響而有所觀望或延遲；面對未來景氣不確定性高，也迫使企業對於風險控管更加嚴謹，以保有充裕的營運資金為主。

普華國際財務顧問公司執行董事翁麗俐表示，在保護主義、5G智慧應用等全球趨勢下，所展現的經貿活動與市場需求不同於以往，而這波新冠疫情，勢必加劇這些趨勢的變化；《2020台灣併購白皮書》分別從台灣企業的「供應鏈管理」、「核心能力」、「轉型升級」三個議題切入，探討企業如何藉由「併購」來啟動變革。

其一，「供應鏈管理」，近年中國經貿環境風險提升，全球供應鏈正面臨重組，以中國市場為主的台商正加速調整供應鏈管理，包含調整處分中國資產/事業、與中國領導廠組建策略聯盟等；其二，「核心能力」，隨著新形態市場需求的演進等變化，台灣集團企業在追求永續成長的過程中，勢必面臨重塑或精進核心能力的課題。普華國際財務顧問公司董事長游明德表示，靈活應用投資及併購手段，企業達成轉型願景的目標才能事半功倍；其三，「轉型升級」，台灣產業轉型升級朝向高端技術、市場通路、甚至解決方案等高附加值活動整合，而海外併購成為重要的媒介之一。

翁麗俐建議，台灣企業宜因應市場的變化，延伸思考適合的經營策略，包括「建置區域化、小型化供應鏈體系」，建立不同區域內的預備產能及供應商，分散單一供應鏈的風險，而「短鏈」將成主流趨勢；「重新分配企業資源」，重新檢視集團各地區利潤是否與該地所配置的資產及承擔的風險相當，尋求分散且符合效率的產能等資源配置；「調整商業模式以符合數位化趨勢」，重新定位企業核心關鍵能力及利基點，減少製造與銷售節點，降低人為因素造成的斷鏈風險。

資誠指出，全球經貿環境因新冠疫情而更顯嚴峻，景氣復甦的時程亦不確定，企業應主動評估疫情後的市場動態，並參考以下幾點併購策略思維：其一，「產業內或國內整併先行」，短期跨國交易執行困難加上各國保護政策興起，且在獨自興利不易的壓力下，勢必啟動產業內整併；其二，「積極規劃或調整未來合適的策略藍圖，透過併購取得關鍵競爭力，達成轉型升級」特別是因應數位化商業模式調整，新興關鍵技術或市場需求所衍伸之併購需求有望增加。其三，「掌握跨國企業分割標的釋出機會」，台灣企業可掌握海外企業分割標的的釋出，買賣雙方透過換手交易實現區域化或小型化新供應鏈體系；其四，「搭配私募股權基金或策略性投資夥伴資源提升併購能量」，適時與國內外私募股權基金或策略性投資夥伴進行合作，透過共同出資等方式創造更高的價值。