Date: 2018-12-11
創會理事長的話：中嘉(1)

廈門銀

富邦金控參股大陸廈門銀行十年有成，2日宣布正式直接持股廈門銀行，未來將積極爭取開設廈門銀台北分行，為富邦金控的大陸布局締造全新里程碑。

富邦金控昨日指出，12月1日已與廈門銀行完成簽署戰略合作備忘錄，代表富邦金未來將直接積極支持廈門銀行的成長發展；富邦金控並宣布，已於11月30日完成受讓子公司富銀香港持有的廈門銀行普通股股權交易案，取代以往間接持股，富邦金控正式直接持有廈門銀行19.95%股權。

富邦集團董事長蔡明忠表示，富邦金十年前透過富邦銀行（香港）參股廈門銀，首開台資金融機構參股陸銀的先河，更為富邦集團大陸布局奠定重要的起步。如今富邦金以直接參股廈門銀行取代間接參股，為雙方的戰略合作寫下新頁。

富邦金控總經理韓蔚廷指出，富邦金「截彎取直」直接持股廈門銀行，將可增加投資彈性，強化資本運用效益，並簡化橫跨兩岸三地的主管機關行政程序，可望再推升富邦金投資布局效益。展望未來，富邦金於大陸的銀行布局，將維持全國性銀行與城市銀行雙軌並進，期許廈門銀持續發揮優質的城市銀行角色、穩步成長。

廈門銀攜手富邦十年來營運績效亮眼，截至2018年6月底，總資產達人民幣2,173億元，較2008年複合成長率高達30%；2018年上半年淨利達人民幣6.86億元，年化淨利較2008年增長六倍多，複合成長率近50%。

展望未來，廈門銀表示，過去十年來累積豐富的服務台商和往來兩岸人士的經驗，期盼以此次「截彎取直」為契機，持續發揮台資背景優勢，未來並將積極爭取開設台北分行。

富邦金2日宣布已正式直接持有廈門銀行19.95%股權，廈門銀行並將爭取開設台北分行，金管會官員表示，廈門銀行是陸銀，要來台設點必須符合兩岸金融業務往來許可辦法規定。

官員表示，富邦金將子公司富銀香港持有的廈門銀行股權，移轉到富邦金持有，此案金管會先前已核准，依規定也須經大陸銀保監會同意。銀保監會方面應已核准，才會完成移轉。

至於廈門銀行能否來台設分行，官員表示，廈門銀行是大陸銀行，要來台設立據點，必須符合兩岸金融業務往來許可辦法規定。這項辦法規定，陸銀來台設立分行，須符合的條件，包括全世界銀行資本或資產排名前200名以內，及已在OECD的會員國家，設立分支機構並經營業務五年以上。

我們的看法： 

第一、富邦是台灣布局中國大陸最積極的金控。

第二、十年前富邦透過香港投資廈門，現已完成階段性任務。

第三、隨著兩岸關係改善，未來廈門的戰略地位日益重要。

第四、大陸現在對全世界開放，台灣服貿來過，已錯過最佳時機。

瑞銀證

大陸證監會11月30日晚間公告，依法核准UBS AG（瑞銀）增持瑞銀證券持股至51%，核准瑞銀證券變更實際控制人。這代表瑞銀證券將成為大陸首家外資控股券商，展現大陸金融市場持續對外開放的決心。

瑞銀1日也宣布，將收購中國國電資本控股有限公司及中糧集團有限公司分別持有的12.01%及14%瑞銀證券股權。相關交易完成後，瑞銀在瑞銀證券的持股比例將由24.99%提高至51%。瑞銀將成為首家通過增持股權實現控股合資證券公司的外資金融機構。

根據瑞銀發布的新聞稿，瑞銀集團首席執行官安思傑表示，「拓展中國業務是我們的戰略重點。中國金融市場的進一步開放對瑞銀在中國的業務來說是一個重大的機遇，包括旗下財富管理、投資銀行以及資產管理三大業務。」
安思傑稱，自1989年正式在中國大陸開展業務以來，瑞銀一直都是外商投資中國的「領跑者」。控股瑞銀證券印證了瑞銀對中國市場的長期承諾，瑞銀將繼續尋求更多業務機會。

瑞銀證券是瑞銀在中國的投資銀行業務平台，是中國首家由外資參股並擁有全牌照的合資證券公司。

中新社援引瑞銀證券總經理錢于軍表示，「控股瑞銀證券後，瑞銀能更好地把握中國資本市場的發展機遇。」

此次股權收購交易完成後，瑞銀證券的股東及持股比例將相應變更為：瑞銀集團（51%）、北京國祥資產管理有限公司（33%）、廣東省交通集團有限公司（14.01%），以及中國國電資本控股有限公司（1.99%）。

大陸證監會的公告指出，「下一步，證監會將繼續堅定落實我國對外開放的總體部署，積極推進資本市場對外開放進程，紮紮實實做好每一項對外開放的具體工作，繼續依法、合規、高效地做好合資證券公司設立或變更實際控制人審核工作。」

中國證監會是在今年4月28日公布《外商投資證券公司管理辦法》，允許外資持股比例最高可達51%，並宣布符合條件的境外投資者可根據該辦法和服務指南要求，提交變更公司實際控制人或設立合資證券公司的申請。

包括瑞銀證券在內，目前大陸外資參股的證券公司共有13家。《中國基金報》指出，野村控股株式會社今年5月8日已向證監會提交設立持股51%的合資證券公司申請。

摩根士丹利早前也曾公開表示，將提高在合資公司「摩根士丹利華鑫」的持股，由49%提高至51%。據傳，高盛同樣正積極準備，將申請提高對旗下合資券商「高盛高華證券」的持股。

我們的看法： 

第一、隨著中美貿易戰開打，大陸證券公司全面對外開放。

第二、五年前大陸給了台灣三張51%控股執照，台灣自己搞砸了機會。

第三、大陸A股大輻調整，基本價值已經浮現。

第四、美國唱衰中國，但最未能阻止全球一流投資銀行布局中國。

科創板

1日召開的第14屆中國（深圳）國際期貨大會上，上海證券交易所（上交所）副總經理劉紹統表示，上交所正在研究起草科創板註冊制相關方案、業務規則、和配套的制度等。

稍早前，大陸國家主席習近平11月5日在首屆中國國際進口博覽會上宣布，在上交所設立科創板和試點註冊制，支持上海國際金融中心和科創中心的建設，引發全球市場關注，被視為是「陸版的那斯達克指數」。

對此，同樣出席該場大會的香港交易所總裁李小加表示，非常希望大陸的科創板註冊制成功，「科創板受到大家非常密切的關注和期待，科創板能夠推出來，因為大陸的科創企業怎麼能夠在今天做到上市，也是非常不容易的。」

中國證券網報導，昨日的國際期貨大會上，劉紹統在提及科創板註冊制相關問題時表示，目前上交所正在中國證監會的指導下，依據相應的法律法規，研究起草科創板註冊制相關方案、業務規則和配套制度，開發相應的技術細則。

劉紹統指出，科創板註冊制對於加強資本市場科技創新的結合，提升資本市場服務實體經濟的能力，具有重大的意義。設立科創板和試點註冊制，應該結合科創企業的特點和需求，建立增強發行上市之後的包容性。資本市場應該支持擁有核心技術、市場政策比較高、屬於高新技術產業或策略新興產業，並達到一定條件的科創企業的上市。

他表示，註冊制在大陸已經研究很長時間，應該學習借鑒國際資本市場的經驗，結合大陸實際情況，藉以嘗試、探索試點註冊制，形成較為明確的上市標準和時間預期，讓市場在資源配置中發揮決定性作用。

我們的看法： 

第一、因為是習近平提出來的，所以創科版有進一步的推動。

第二、但定位還是不清楚，要找什麼樣的科創企業。

第三、市場有很多猜測，但這是沒有用的。

第四、不管怎樣，上海證交所已經開始起草細節。

台達電

中美貿易戰進入中場休息時段，率先以實際行動併購泰達電以因應中美貿易糾紛的台達電執行長鄭平3日表示，台達電中長期計畫是分散生產與市場、全球布局，貿易戰暫歇不影響併購泰達電計劃，而將研發、生產基地分散至印度、台灣等地的中長期布局也會繼續做，從5年的角度來看，中國營收雖然會繼續增加，可是佔台達電營收比重會逐漸減低。

川習會結束後，川普號稱第三階段2670億美元、將前兩階段中國進口產品關稅調高至25％的措施，都暫時不實施，讓全球股市歡慶，不過，台達電因為IA產品輸美而受到第一波關稅衝擊，早在7月底就率先宣布將透過併購泰達電來加速分散生產基地，以因應中美貿易摩擦。

面對川普暫緩中美貿易戰，鄭平表示，台達電輸美受到關稅影響的產品，關稅都是客戶在付，如果關稅升到25％，客戶會比台達電還要急，台達電若先前沒有應變計畫，客戶會抽單，現在，就算關稅暫時不由10％、提高至25％，也只是給大家多一點時間思考跟應變。

他進一步表示，分散研發、製造與終端銷售市場並做好全球佈局，是台達電的5年中長期計畫的一部分，雖然中美貿易戰是緊急事件必須危機處理，可是台達電的中長期計畫更重要，也因此，泰達電併購計畫將繼續進行不改變。

而在中國市場方面，鄭平表示，目前中國在台達電占比約有80～85％，台達電會繼續深耕中國市場，中國佔台達電營收比重在5年之後會下降，可是台達電營收會逐年成長，所以中國營收的絕對值不會降，台達電在每個地方都受到照顧，必須對每個地區的政府、員工、顧客的支持有交代。

台達電昨日宣布，在獨立驗證機構SGS的審視下，順利通過ISO／IEC 27001：2013資訊安全認證，範圍包括達創的新產品導入流程、IT 資料中心、網路及ERP系統。

鄭平表示，台達電從零組件代工、走向為客戶提供完整解決方案，對資安的需求提高，而工業自動化與IoT的資安複雜度更高，台達電花了很多時間研究要怎麼做。取得資訊安全認證只是一個開始，要落實到IoT、跟合作夥伴的產品連起來，還有很長的路要走。

我們的看法： 

第一、台達電是台灣最國際化的企業。

第二、但台達電今年宣布併購泰達電後來不了了之，不知道發生了什麼事情。

第三、泰國布局是非常好的分散生產基地，台達電宜進一步說明其未來計畫，讓投資人更有信心。

第四、所有台灣大廠都應該開始認真思考中國以外的海外布局。

（待續）