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資訊中心

Date: 2015-03-30
經濟日報《併購相對論》系列報導(23)

蔡明興 vs.黃日燦

蔡明興:台灣大不放棄併購機會,看準數位匯流趨勢,合縱連橫搶進海外市場

2015-01-12/經濟日報/A3版/話題/黃晶琳報導

台灣大哥大董事長蔡明興看準數位匯流趨勢,帶領台灣大整併電信及有線電視業務。蔡明興表示,未來將鎖定固定(電視)與移動螢幕(智慧終端),提供三網合一的應用及服務。至於台灣大與鴻海結盟,不僅互補,未來更將攜手搶進海外市場。

蔡明興認為,電信業要跨出海外市場不容易,只能靠併購或各國市場釋出頻譜時搶進,先進國家或開發中國家市場各有利弊,台灣大不會放棄任何機會,都會認真評估。

以下為蔡明興和台灣併購與私募股權協會理事長黃日燦對談紀要:

問:你認為台灣電信業是否需要轉型升級?如果需要,該怎麼做?台灣大怎麼轉型升級?

答:當初無意中進入電信業,進而入股台灣大,十幾年下來發現這個行業不斷有新的發展。台灣大開始後,那時中華電信還沒民營化,台灣大一度位居市場龍頭,股價漲到200元,大家都覺得公司賺那麼多錢,股價從10塊錢漲到20倍應該已經到頂,所以太平洋電線電纜、GTE、宏碁和長榮等大股東都把持股賣掉。

TIME策略:四大面向,環環相扣

我們做保險起家,覺得每年、每月都固定收費,好像收保險費一樣,很穩定啊,為什麼要賣?所以我們都沒有賣。後來股價從200元跌到剩20元,我們大約在股價20多元的時候接手經營這家公司。

十年來電信與網路產業發展得很快,從2G、3G發展到4G,未來幾年又要發展5G,應用也從語音、數據傳送演變為影像傳輸,未來還要發展物聯網,是機器與機器之間的傳輸。

台灣大近年喊出「TIME」口號,就是電信(Tlecom)、網路(Internet)、媒體(Media)及娛樂(Entertainment),未來跨向數位匯流,將與這四個面向環環相扣。

問:台灣電信業最早多達九家業者,後來變成三強鼎立。電信市場大勢底定後,換有線電視吹起整併風,這個產業幾乎隨時都在併購及轉型升級。你原本在台灣大是快樂的股東,後來變成辛苦的經營者,有何心路歷程?

答:身為台灣大的原始股東之一,那時候對電信產業有很美好的憧憬。

不過,政府一開始沒有開放大哥大,而是先開放二哥大,我們那時候就跟太電(太平洋電線電纜)一起去做二哥大,虧了很多錢,但也因此建立了一個強大的工程團隊和銷售通路基礎。

後來大哥大問世後,我們因為有人、有經驗,而且很快就跟通訊門市搭上線,在網路及通路都取得先機,用戶量一度超過中華電信。那時候中華電信還是公營,連買手機都要送到立法院,效率跟不上台灣大。

跨足內容:進軍影視、行動遊戲

後來台灣大股東陸續賣掉股權,唯一剩下的大股東就是富邦,所以接下經營的責任。在這之前,台灣大為了擴大經營區跟用戶數,已經併了泛亞和東信。

進入3G時代,台灣大除了積極建設行動網路,同時擴大固網布局,收購太平洋建設旗下有線電視業者富洋,成立台固媒體,是布局有線電視產業第一步。

我們很早就看到有線電視產業商機,一開始想要併購,那時候一戶價格才1.5萬元,真正併購台固媒體時,一戶價格已經來到5萬元,後來成立大富媒體收購凱擘時,價格更高。

另外也跨入內容產業,與國內業者合作跨入偶像劇及電影投資,今年富邦集團、香港寰亞傳媒、南韓SM娛樂合資成立龍虎資本影視投資基金。

相較於網路建設的投資金額都是以數百億元計,目前我們內容投資還算少,除了布局影視內容,未來也將投資行動遊戲公司,看好未來行動內容收入中遊戲將占最大比重,未來也將投資行動遊戲公司。

結盟鴻海,優勢互補既競且合

問:最近台灣大在4G的戰役中宣布與鴻海旗下國碁、亞太策略聯盟,能否談談這段合作關係?

答:4G的競標很激烈,也有一些新的業者進來,但新業者不一定有那麼多客戶,所以有些4G的頻寬不一定用得到。

台灣大與國碁、亞太的合作,對彼此來說都是互補。鴻海旗下國碁是電信新進業者,需要既有業者台灣大的語音網路;國碁標得頻譜資源中,部分短時間內用不到,則是台灣大所需。

雙方也可以一起合作基站設備及手機採購等,這方面鴻海自己生產,應該可以發揮很多綜效。

亞太因為資費較低,客戶本來就比較年輕,台灣大的客戶以商務人士居多,所以兩者市場並未有太多重疊。

問:每個國家法令管制不同,你們想往國外發展,有什麼樣的規畫?你認為國際電信業者中,誰最值得學習?電信業者從本土市場跨向海外市場,綜效為何?

答:比較值得學習的指標企業是日本電信業者Softbank(軟銀),它在日本買了Vodafone,排名從第四名躍升到第二名,後來又利用日本成功的經驗到美國去發展,有意買下Sprint,並再跨入電影製作。

從單一市場電信業者變成跨國電信業者,因為有規模經濟,所以設備採購成本會變低,人才交流和學習各國經驗則是無形的綜效。更實際一點,就是跨國漫遊的利潤也很不錯。

問:未來兩岸電信業者有沒有什麼合作的機會?

答:中國大陸有12億人口,加上東南亞市場,光是中文市場就不得了,是未來發展內容及影音的關鍵市場。

我現在擔任台灣電信產業發展協會理事長,常跟大陸溝通,希望他們開放第一類電信事業,但開放與否會受兩岸關係影響。我想MVNO(虛擬行動網路營運商)和通路服務據點應該會先開放,台灣大也正在評估。

大陸電信公司基本上都是國營,跟以前中華電信一樣,他們的服務據點其實非常簡陋,而且服務沒有那麼好,所以神腦到大陸開了200家店,帶給他們很大的衝擊,因為台灣的服務非常到位。

大陸現在還未開放頻寬,但有所謂的MVNO,台灣大沒有頻寬,但可以幫忙銷售門號、手機,這部分現在已經開放一些大陸企業去做。鴻海集團旗下富士康取得大陸MVNO執照,未來雙方也可望攜手合作。

三網合一,整合電信TV互聯網

問:回顧過去,有沒有什麼事情是重新再來的話、會有不同的做法?

答:最可惜的應該是曾經錯失併購和信(後來被遠傳合併)的機會。其實,我們與辜家私交甚篤,站在一個很好的併購優勢,但因正逢台灣大經營權轉移的關鍵時刻,因此沒有專注與和信談併購。

問:接下來這幾年,台灣電信業如要再進一步轉型升級,可能的重點會在哪裡?

答:電信市場開放初期,各家業者重點都放在建設,但當基地台、網路建設到一定的程度,網路品質差異性不大,費率也差不多,服務和內容等加值服務就變成差異化重點。所以台灣大也投入內容,因為如果現在不開始掌握內容、行動應用軟體(App),將來很難跟別人競爭。未來也看好物聯應用,從居家照護開始,另外還有「智慧家庭」。

問:台灣大一開始是一家手機公司,後來陸續進入固網、有線電視、物聯網、App等業務,未來台灣大如何定義自己?

答:未來有兩種發展方向,一個是以電視為主的固定螢幕,一個則是智慧手機跟平板的移動螢幕。台灣大要發展為支援固定及移動螢幕的所有功能及服務,以及整合電信網、互聯網以及電視網的三網合一公司。

問:未來台灣大有可能再繼續併購同業嗎?

答:亞太跟國碁會合併成新亞太,新亞太與台灣大將在國家通訊傳播委員會(NCC)允許的架構下進行商業合作,未來也不排除往海外發展。

問:政府鼓勵數位匯流,但又怕創造龐然大物的財團,對於未來數位匯流法有什麼建議?

答:數位匯流法的制定,要排除不合時宜的法令,例如黨政軍條款要做修正。此外,過去電信、電視、媒體分開管理,未來應要全面性考量。其實最好是跟英美法一樣,改成負面表列,除了禁止的項目,其他都可以做。

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