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董座陳其宏專訪／佳世達大戰略 先長胖再養壯
經濟日報／2023-07-24／記者吳凱中
圖文：佳世達董事長陳其宏。 記者林俊良／攝影
佳世達（2352）訂下 2027 年高附加價值事業占集團整體獲利過半的新目標，董事長陳其宏指出，大方向策略是「先長胖、再養壯」，可以從提升營收規模、毛利率、增加子公司持股及「好牌重組」等多個層面達成目標。
以往佳世達「大艦隊」透過投資併購方式成長，未來雖然不會放棄好的目標，但會花更多精力在審視大艦隊內既有公司，如何透過整合、重組來發揮最大價值。
佳世達過去幾年將醫療、網通、智慧解決方案等列為高附加價值事業，設下相關業務整體業績要達到集團營收五成的目標，在去年底達成該目標後，佳世達訂下 2027 年高附加價值事業占集團整體獲利過半的新目標。
在投資方面，佳世達今年積極擴大醫療相關布局，以通路先行和醫藥不分家的策略思維，提高明基醫院持股，並投資諾貝兒寶貝（丁丁藥局）股權 28.54% ，透過藥局通路掌握需求變化，醫療也被外界視為今年佳世達集團成長動能最強的業務。
陳其宏日前接受本報專訪，以下為訪談紀要：
問：佳世達為什麼要投資藥局？如何建立差異化？
答：佳世達已有醫院、醫療器材，醫療事業是「醫藥不分家」，因此藥一定會是發展的方向。
照著以往通路先行的策略思維，就是從藥局通路開始了解消費者對藥的需求。未來希望做深做透，朝元宇宙和虛實整合發展，發揮科技業進入藥局市場的創新突破。
攻虛擬通路 顛覆商業模式
佳世達還是希望把藥局通路做出自己想要的成效，設計新的商業模式，或賣很多不同的東西，「雖然藥不能在網路上賣，但可以在元宇宙上賣」。
而藥局也不只是賣藥，也可以賣很多東西，只要不是藥品，就不受限制，因此可以更靈活賣東西，這也帶來很多想像空間。
佳世達是從資通訊（ICT）產業出身，當然希望為醫療通路帶來破壞性創新。
而元宇宙藥局的概念是什麼？不是比誰開的店多，因為實體店開設，每天都固定開銷花費，元宇宙的概念是，「我有幾家實體旗艦店開得很好，然後吸引大家上門，因為我有元宇宙的通路，這其中一定要有藥師，會引導你好像走入實體的店，比如說你頭痛，就會引導到相關的產品。」
問：佳世達設下高附加價值事業 2027 年要占集團整體獲利過半的新目標，要如何達成？
提升毛利率 把肥肉變肌肉
答：佳世達已經達成高附加價值事業占整體營收過半的目標，接下來要讓高附加價值事業獲利過半，策略是「先長胖再養壯，把肥肉變肌肉」。大方向上不會有太大改變，首先持續衝刺高附加價值事業，而集團大艦隊的策略也會持續。
大方向是「先長胖、再養壯」，變壯就是獲利表現要更扎實，其實方法很多，例如持續讓營收成長，因為規模變大，在固定的毛利率下，獲利自然同步放大，這是最快的方式，也就是提升經濟規模。
其次，一定要讓佳世達毛利率提升，這樣獲利才能繳出更好成績。
第三，大艦隊內成績很好的公司，在時機成熟下不排除再提高持股，如說佳世達本來持股 51% ，再加碼到 60% ，那佳世達能認的獲利就更多了。
所謂攤提一般都是五年攤提，集團很多併購的公司都是九、十年前的事，前面這些公司很多攤提已經結束，這樣就能擠出更多獲利空間。
另外是好牌重組。佳世達集團手上牌很多，關鍵是如何組合，就像打麻將換牌，好牌重組能產生更大效益，如今年把旗下拍檔科技與集團其他家子公司四合一。
而拍檔的重組不會是唯一案例，先從小規模嘗試，再看最後成效結果，如果這種重組的公司能獲得市場青睞，規模就會愈做愈大。
艦隊整合 發揮更大效能
問：未來佳世達集團投資併購的策略？
答：投資方面還是維持原來的腳步，有好的對象不會錯過。但是現在除找好對象外，也會花更多精力審視大艦隊既有的公司，如何整合、重組能發揮最大的價值。換言之，就是雙管齊下，過往的佳世達是看到好對象就投，但現在投資併購不能只思考一直增加，而是檢視集團現有公司，看能不能有更好的安排。
在佳世達大艦隊裡，有些公司我們有主導權、有些沒有，這還是要看對方的意願。過去我們可以選擇的方式比較少，主要是沒有成績可以說服大家，人家也不見得信任我們。而現在集團已做出成績，大家就比較不會有太多顧忌。
而集團投資的領域還是要看階段性。例如以前佳世達不會投資新創公司，但新創企業其實很重要。這一兩年佳世達投資不少新創公司，但因新創企業成功率較低，所以投資會維持一個比例，投資新創會謹慎一點。
問：全球經濟展望？
答：去年 6 月跟太太去歐洲旅遊，很訝異當地人都沒戴口罩，機場也只有少數人戴；當時台灣對疫情風聲鶴唳，佳世達全部居家辦公。隨後我去美國芝加哥、日本、馬來西亞、越南等國，整體來說，亞洲戴口罩的人較多，但我去年 10 月去越南時，發現當地一切回到正常，在台灣可能感覺疫情很嚴重，但以國外來說，疫情在去年下半年就是過去式。
出國旅遊潮湧現，幾乎一票難求，我在海外看到很多台灣、南韓的遊客，反而是大陸人、日本人較少，但大陸客出國旅遊、採購人潮回溫是遲早的事，一旦大陸的出國人數增加，對全球經濟購買力、消費力將有很大的幫助。事實上，全球通膨沒有完全壓制下來，雖然有些國家減緩，但大部分國家仍高，而高通膨又導致物價變貴，多少會延緩全球購買力快速回升，消費者購買力還不到疫情前水準。
除通膨外，負面因素還有俄烏戰爭何時結束，因應戰爭需求及未來軍備，歐美各國政府經費砸在軍火相關領域，其他預算遭到排擠，若買軍火的錢用在恢復經濟，全球市場需求早就回溫。
問：電子業景氣發展？
答：市場陰霾未去除，從各地復甦情況來看，還是有隱憂。如資訊產品從去年下半年衰退，持續到今年，目前看到首季已在「谷底」，第 2 季稍微好一點。但去年好的產業，如網通、工業電腦，今年第1季表現還OK，但第2季看來有些疲態。
工業電腦、網通產業相較消費性電子產業對應景氣時間有延後半年或甚至一年，以工業電腦產業來說，第1季有些公司表現有好有壞，但第2季明顯感受到比首季辛苦。
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