台灣併購與私募股權協會

2023 台灣併購白皮書｜問卷調查：敬邀產業、PE&VC及專業服務機構共同參與

台灣併購與私募股權協會 (MAPECT) 自 2015 年起，每年固定舉辦「台灣產業併購與轉型論壇」並同時發布〈台灣併購白皮書〉，白皮書研究成果主要統整過去一年來的產業併購資訊及訪談企業領導人、併購領域專業人士所取得的寶貴經驗與建言，分享給台灣產業各界及有意運用併購轉型成長的企業，並成為產業政策制定相關主管機關及學術界年度重要的產業發展與併購趨勢參考報告。

歷經 COVID-19 疫情及第二十七屆聯合國氣候變化大會 (COP27) 對於永續發展的共識，企業面臨的不僅是全球政經局勢的快速變化，更包括追求永續性的嶄新考驗。為深入瞭解台灣企業未來併購與投資布局趨勢，〈2023 台灣併購白皮書〉問卷調查將在本月展開，本次調查問卷聚焦在未來併購投資市場展望、跨國跨領域併購投資、ESG 對併購投資之影響等主題，希望藉此瞭解上述主題如何影響企業的併購活動。

另外，為確保填答的機密性與匿名性，此次問卷調查採無記名制，填寫時間僅需6-8分鐘，所有調查程序遵循市場調查協會行為守則，以，不會呈現個別公司資訊或填答結果；調查結果彙整分析後編製成冊，並將致贈一本白皮書予協助此次填答問卷的公司參考。

誠摯邀請您參與填答及邀請您的企業客戶、商業合作夥伴一同參與，以擴大問卷回收基數，共同找出台灣企業未來發展的關鍵契機，並作為主管機關之政策參考。我們期待您的參與，也再次感謝您的協助和支持！

2023台灣併購白皮書｜問卷調查
問卷連結：https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSfmWzrYqGDf9Yrirr1M44HTSy0_82Zg5z_8HMZXfOwXeTww-g/viewform
問卷邀請對象：

• 產業：公司領導人、公司內部主導併購業務或主責策略／投資之高階主管協助填答
• PE／VC 投資單位
• 專業服務機構

聯絡窗口：MAPECT 秘書處 Audrey Liu（Audrey@mapect.com｜(02) 2325-8186 ext.15）

2023年度第1期~併購專業人才培訓課程，開始報名～

最具系統性的專業併購課程，加速企業運用併購高速成長

國際產經環境驟變，企業轉型需求迫在眉睫但有成本效益憂慮？
想要進入海外市場卻又擔心門檻太高？
沒有併購專業團隊或具經驗的併購人才，不知如何進行國內或跨國併購？
中小型企業「小魚吃大魚」風險如何評量？

由台灣併購與私募股權協會召集國內最頂尖的併購專業人士，辦理併購專業人才培訓課程，提供給有意「擴大公司營運規模」、「推動公司轉型創新」、「提升業界競爭優勢」的有志商務人士，學會運用併購策略，加速公司邁向高速成長及永續經營之路！

本系列課程開辦迄今，已有超過900多名企業領導人、高階管理層及財務、法務、企劃等專業經理人參加，產業類別橫跨金融、光電、半導體、傳產、生技、資通訊、電商、物流、航太及新能源等多元領域，並獲得參與學員一致好評。

課程特色
課程兩大核心特色：

• 併購實戰經驗超過二十年、經手併購案逾百件的專業講師群
• 課程內容結合：(1)理論 (2)企業講師案例驗證 

學員將透過此課程獲得：

• 系統性的併購專業知識建立，快速突破公司經營限制及解決公司發展關卡
• 併購策略流程理論結合分組實戰攻防，有助於累積併購協商經驗，降低併購執行風險
• 建立跨領域人脈網絡並拓展職涯進路

本期特別新增：

• 「併購人資管理課程」：美商韋萊韜悅企業管理顧問公司(台灣分公司)／周淑媛總經理　　　　　　　　　　　　
• 「併購實例分享課程」：佳世達科技股份有限公司／王立善投資長
  　　　　　　　　　　　光寶科技股份有限公司／邱素梅法務長
  　　　　　　　　　　　復盛應用科技股份有限公司／許廷儀財務長
  　　　　　　　　　　　國巨股份有限公司／童皓怡人資長　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

學員訓後成果分享

報名方式

1. 報名前請先來電與課程聯絡人確認名額，再E-Mail報名表，課程聯絡人收到報名表後，將以E-Mail回覆並通知繳費。敬請於報名後5日內完成繳款，如逾時匯款，將不保留上課名額。（課程聯絡人：高小姐，電話：02-2325 8186 ext.11，jamie@mapect.com）。
2. 報名日期：即日起～至開課前5日止，名額有限，額滿為止。
3. 請務必正確填寫報名表之所有表格內容，以利聯繫與發票開立。

優惠折扣說明

1. 學員可單獨報名併購課程、進階併購課程及大師班，進階併購課程及大師班之資格限定請於報名時檢附相關文件。
2. 各課程優惠折扣說明如下（優惠恕無法併用）：
   • 台灣併購與私募股權協會會員及舊生報名單一課程享9折優惠；同時報名併購課程、進階併購課程及大師班三課程享8折優惠。
   • 台灣併購與私募股權協會會員推薦及舊生推薦的學員報名單一課程享95折優惠；同時報名併購課程、進階併購課程及大師班三課程享85折優惠。
   • 一般學員同時報名併購課程、進階併購課程及大師班三課程享9折優惠。
   • 凡本期報名併購案例演練課程並符合資格，皆可享有9折優惠。
   • 上述折扣優惠僅適用於一次性報名，分次報名課程則不享有優惠。
   • 若符合會員推薦之優惠折扣務必於報名時確認，繳費後才通知符合優惠折扣而申請退費者，由退費內扣除行政手續費與匯款手續費200元。
3. 報名課程即贈送「企業併購的十堂必修課」或「私募股權基金剖析：從國際到台灣本土」1本（二擇一），並於課程報到當日領取，一期課程中，一位學員僅贈送一本，不重覆贈送。
4. 上課講義內容有可能與課程當天使用不同，本會保留課程內容及講師調整之權利。
5. 此系列課程不提供補課，如學員因喪病或其他不可抗拒之因素無法到課，最晚需於課程前一日中午12:00前聯繫課程承辦人並提供相關證明，始得以個案處理，逾時不受理。

繳費方式

1. 協會帳戶資訊：第一銀行民權分行，帳號：147-10-122322，戶名及支票抬頭：台灣併購與私募股權協會。
2. ATM轉帳，轉帳後請記得來電告知帳號後五碼，以利完成對帳。
3. 如臨櫃匯款或無摺存款，請務必填寫學員名字，以利對帳。
4. 即期支票（請註明學員姓名及聯絡電話），郵寄至：106台北市大安區敦化南路二段57號4樓之2，高小姐收。
5. 課程費用不含跨行手續費及其他額外費用，請勿自行扣除，若自行扣除則需補齊差額後，始完成報名。

附件下載 》MAPECT 併購學苑 2023 年度第一期-課程簡章.pdf
附件下載 》MAPECT 併購學苑 2023年度第一期-報名表.doc

矽谷銀行倒閉，帶給我們哪些啟示？台杉總經理翁嘉盛點出 5 大原則

風傳媒／2023-03-25／林彥呈 

圖文：2023 年 3 月 10 日，美國矽谷銀行（SVB）因流動性不足突然倒閉，結束 40 年營運，寫下美國歷來規模第 2 大的銀行倒閉案。（美聯社）

美國矽谷銀行（SVB）一夕傾倒震驚全球，雖然後續由美國聯邦存款保險公司（FDIC）正式接收，危機暫時解除。台杉投資總經理翁嘉盛認為，近年疫情、戰爭、通膨、升息及地緣政治風險加劇了全球經濟的變動幅度，但每次危機帶來的不同啟示，都會強化新創產業的體質與韌性，新創應從本次經驗學到 5 件事，包括預測每月現金流、建立公司財務內控機制等。

翁嘉盛過去長住美國矽谷超過 30 年，當他在 1983 年經過剛成立的矽谷銀行時，那還只是一間地區型的小銀行。其後，矽谷銀行看準當地新創發展的資金需求，提供風險債（Venture Debt）融資作業，類似台灣過去交通銀行、開發銀行針對產業推出的策略性貸款，風險債的貸款擔保品不一定來自實體資產，新創的募資能力與市場估值也可列入評估。而當新創在矽谷銀行申請貸款成功後，為了建立信用機制及運作方便，也把募來的資金都存入矽谷銀行。因此，當矽谷銀行於美國時間 3 月 9 日傳出鉅額虧損的消息時，立刻在創投圈引起震撼，台杉隨即與所投資的公司聯繫，確認目前已投資的 61 家公司，共有 15 家為矽谷銀行存戶，隨後在 FDIC 接手並提出對存款戶的保障後，公司營運均不會受到影響。

翁嘉盛指出，矽谷銀行的存戶不是只有美國新創，許多為了在美國開拓市場的台灣新創也是存款戶，雖然這場震撼教育的危機已經解除，但從這次事件，也有值得台、美新創學習的經驗。

維持帳戶的營運準備金並分散存款風險：許多新創為了管理方便及建立與銀行信用往來，將公司現金都存於單一帳戶，但建議應該要有兩個銀行帳戶，其中一個應選擇大型跨國銀行。每個帳戶內應存有 3 ～ 6 個月的營運資金可以彼此支援，如此也便於公司在不同銀行建立信用評等，有利未來資金調度。

建立公司財務內控機制：無論新創是否設有財務長，在網路轉帳便利的時代，公司的財務內控機制更顯重要，包括強化一定金額的撥款簽核流程，並且落實職務代理人制度，確保公司面臨大筆資金需求時能即時取用。

保本的現金管理原則：許多新創在取得貸款或是募資成功後，會將部分資金拿去進行短期投資或是定存，無論公司選擇哪一項財務管理方式，都必須考量「保本」及「可即時變現性」兩大原則。

預測每月現金流：新創可以從帳單到期日、每月現金收入與支出的日期做規劃，確保手上的現金額度。

主動與各利害關係人說明並尋求外部資源：金融風暴絕對不會只影響單一公司或企業，新創在面對金融危機時應主動和股東、廠商、員工等說明面臨的困難，同時也能探詢各公、私部門可以提供的額外協助。

以這次事件為例，矽谷附近的多家銀行都針對矽谷銀行存戶提供不同的貸款方案。新創的投資人無論是策略性或是財務性投資人，都可以提供不同資源，協助新創因應。

翁嘉盛表示，矽谷銀行提供新創在創業成長階段最需要的財務支援，在美國新創及創投生態圈扮演極關鍵的角色，這也是為什麼當事件發生時，台杉願意參與美國創投界支持矽谷銀行在新創生態圈重要性的連署聲明。

翁嘉盛強調，包括通膨、升息、戰爭等影響全球經濟發展的不確定因素都還沒看到停止的跡象，無論金融環境如何變化，新創都必須做好自身的現金管理，才能適時且有效因應外部的挑戰。

央行：穩定幣潛藏風險

經濟日報／2023-03-27／記者陳美君

圖文：中央銀行。（本報系資料照）

美歐銀行危機連環爆，在矽谷銀行、瑞信後，德意志銀行股價也暴跌；中央銀行再度示警，聯準會快速升息、全球資金緊縮及虛擬資產爆發一連串風險事件後，凸顯出穩定幣潛藏的風險，不僅危害投資者，規模較大者更可能將風險蔓延至金融體系，加強監管力度已成國際趨勢。

央行近日在理監事會後記者會參考資料—「近期穩定幣之市場發展及國際監管趨勢」內文中提醒，穩定幣市值目前自高點滑落，投資者須注意風險承擔，國際上已啟動加強監管力度措施，例如 G20 、BIS 及 IMF 等國際組織建議依「相同業務、相同風險、相同規範」原則將穩定幣納管，以促進負責任創新及公平競爭。

至於我國，現階段是由金管會針對虛擬資產的洗錢防制範疇進行監管，金管會亦表示，未來將適度漸進地擴大監理層面，例如投資者保護及資產分離（客戶與業者的資產有所區隔並妥適管理）等，以符合國際監理趨勢。

央行曾在 2021 年針對穩定幣的國際發展、風險及監管方向出具報告提醒市場，近一年多來，在美國聯準會快速升息、全球資金緊縮及虛擬資產市場爆發一連串風險事件後，更凸顯出穩定幣潛藏的風險。

央行指出，目前全球穩定幣市場仍以釘住美元的法幣擔保者為大宗，但其總市值自 2022 年 UST 崩盤事件後轉為下跌，近期第三大穩定幣 BUSD 因恐被不當利用而遭主管機關要求停發、第二大穩定幣 USDC 因擔保資產的保管銀行矽谷銀行，因發生財務危機而與美元暫時脫鉤，至於第一大穩定幣 USDT ，曾發生其發行人挪用擔保資產及擔保資產揭露不實等情事；顯見穩定幣並非完全穩定，潛藏諸多風險，民眾不應僅因穩定幣的規模、知名度或行銷術語而輕信。

央行強調，近期美國雖有提供虛擬資產業者服務的銀行倒閉或發生財務危機，但因規模有限、受到傳統金融防護網保護且主管機關及時介入，不致影響金融穩定；投資者在交易或投資穩定幣等虛擬資產前，仍應審慎評估自身風險承擔能力，以免得不償失。

黃天牧四重點談永續

工商時報／2023-03-28／譚淑珍

圖文：金管會主委黃天牧表示，「永續」應該不是只滿足於氣候變遷而已。圖／本報資料照片

金管會主委黃天牧 27 日直言，當前全球面臨的課題，是一個多重危機的問題，在談永續時，應該不是只滿足於談氣候變遷的議題。

黃天牧是出席工商協進會與企業永續發展協會共同舉辦「提升企業韌性，強化台灣競爭力」論壇時，用四個重點談到永續與韌性。首先是永續定義，他認為，「永續」是如何滿足我們這一代的需求，又不損及後一代子孫滿足他們需求的發展模式。

從這個立場上來看，黃天牧表示，「永續」應該不是只滿足於氣候變遷而已。所以，他要談的第二個重點是，現在面臨的問題不是只有氣候變遷，而是一個多重危機的問題。

他引用「世界經濟論壇」今年發表的「全球風險報告」表示，今年全球面臨的是多元危機，包括氣候、生存成本地緣政治，社會的兩極化。如果更概念化，則是社會因為財富的不平均，造成的兩極化，還有，科技的發展，也可能反噬人類的社會價值，以及高齡化社會與民粹的政府、政府對大企業的不信任，都會反應到永續的課題上。

第三是韌性，黃天牧表示，現在面對的多重危機，不只是有黑天鵝或是灰犀牛，不是只有預估明天、下周、或下個月，而是要隨時盤點自己未來會發生或不發生什麼事？我們是否都已經準備好、有足夠的能力來因應？

最後是合作。他引用一位國際環保人士的話說，對地球最大的威脅是：大家都認為別人會去處理，不需要自己。然而今天所面對的多元而多重的問題，是必須要大家一起來努力。

碳有價化時代來臨　經濟部加速推動台灣淨零轉型關鍵戰略

今周刊／2023-03-28

當全球如火如荼加速邁向 2050 淨零轉型，如何讓世界看見台灣的競爭力？經濟部政務次長曾文生 21 日出席 ESG 永續台灣第三屆國際高峰會，聚焦台版淨零轉型關鍵戰略，探討從台灣處境出發，攜手產官學研單位推動能源轉型，從中挖掘機會與商機。

「淨零轉型不是歸零，而是新的開始！」曾文生表示，過去全球談減碳，沒人有勇氣喊出淨零，「這件事情推了很久，直到 0 出現在討論脈絡中，所有事情就開始產生改變。」事實上 0 在數學與哲學基礎上都有重要意涵，放在淨零轉型脈絡中，曾文生認為，最大功能便是無時無刻提醒人們任何消費與行為，都可能帶來額外碳排，進而對地球永續發展帶來威脅。 

如何有效降低碳排？關鍵在於全民響應。曾文生以此次高峰會主辦單位今周刊所準備的玻璃瓶裝水，取代常見塑膠瓶裝水做舉例，「有些習慣將會出現轉變，對於年輕世代來說，未來的生活習慣與行為會有更大變化，眾人持續性的投入，將會是淨零規模化加與加速化的重要動能。」 

沒有人是局外人　從全球倡議到共同尋求解方 

曾文生強調，從過去面對全球倡議，到現今如何尋求解方，國際淨零趨勢已從氣候承諾轉向共同實踐，且必須從源頭思考如何加速與放大效果，徹底跳脫傳統小規模實驗後，再放大至市場化的邏輯進程。換言之，未來政府在尋求技術解方時，必須關注加速放大的解決方案，始能滿足迫在眉睫的淨零轉型需求。 

事實上，當歐盟宣布啟動碳邊境調整機制（CBAM），便已迫使所有企業無法成為局外人，宣告氣候治理已突破國家藩籬，創造新貿易秩序。曾文生直言，過去《巴黎協定》框架下都在討論主權國家如何透過政策，要求或管制國內企業達成減碳動作，但 CBAM 宣告 ，未來透過關稅，淨零可穿越主權國家疆界，進而影響所有企業。 

換句話說，排碳者付費已成為國際共識，今年初，立法院三讀通過《氣候變遷因應法》即新增碳費，當碳有價化時代來臨，曾文生預期可達到外部成本內部化、提高綠能使用、產業節能動力與接軌國際 CBAM 規範等 4 大效果，「市場那隻看不見的手，直接影響人類行為，尤其價格會決定非常多產業流向與生產方式，以及不同產業間的競爭消長。」 

先盤查碳排來源　能源與非能源雙管齊下減碳 

眾所皆知淨零碳排無法一蹴可幾，曾文生強調，國內做法是先從價格引導眾人進行減碳，同時透過碳定價，了解每一項行為可能的碳排量。透過盤查，目前主要碳排來源可分為二大類，首先製程排放多是二氧化碳以外的溫室氣體，屬於非能源排放，約佔 9% ，另外則有超過 9 成來自能源排放，其中又含非電力與電力排放，前者多半為內燃機引擎，包括加熱燃料與交通載具轉換，從燃油車汰換為電動車。 

至於電力排放部分則包含再生能源與新興能發展，曾文生指出，儲能應用與再生能源發展有直接關聯性，「傳統火力機組與核能機組多半可接受調度，但再生能源無法接受調度，所以我們需要用儲能來補充，儲能設備興起除了可以和再生能源配合，也可強化電網強韌。」 

從能源部門出發，台灣要增加零碳電力須仰賴再生能源，目前風電與光電再生能源發展速度最快，曾文生也解釋政府持續推動天然氣機組建設的關鍵原因，在於此類複循環機組反應速度快，可快速配合再生能源起降反應，加上台灣地小人稠空間有限，小而美的機組設備可加快建設速度，未來將持續增建穩定國內供電。更讓人期待的是，目前台電正和國外的發電機廠商合作實驗，要在天然氣中加入氫，藉此減少每度電的碳排量，曾文生直言：「這類混氫發電與其他零碳燃料發電，未來都將成為研發主主流。」 

風光熱海氫儲匯　7 面向打造綠能產業生態系 

曾文生認為，零碳燃料取得將成為產業的未來發展機會，中油公司正在進行氫能國際貿易與輸送研究，「氫將會是未來非常重要的零碳燃料，取代天燃氣成為國際重要貿易燃料。」有鑑於氫是最小分子，需極低溫與高壓處理始能液化輸送，目前化工業正積極研究，有無可能找出載體，進而便於運輸氫，成為化工產業的一大革命。 

過去台灣長年仰賴進口能源，然而淨零轉型是翻轉依賴進口能源的契機，對應「綠能=淨零+能源安全+綠色成長」GDP 方程式，曾文生認為，當台灣降低化石能源進口、增加綠能產業投資或減碳投資，其實有助於推動 GDP 成長，未來可從「風光熱海氫儲匯」7 大面向展開，加速打造綠能產業生態系。 

隨著政府積極推動再生能源，目前國內風力發電價格約為躉購電力 6 折價，接近市電成本，光電購買價甚至超越躉購電費，將加速推動光電產業發展，此外地熱發電因有新創與大量資本介入，有助於加速推動發展腳步，此技術亦有助推動碳捕捉封存進程，成為石化產業轉型契機，「既有產業在淨零變局中，可能失去部分營業額，但透過將既有技術作妥善發揮，很有可能找出潛在新市場。」危機亦是轉機，在這場全球淨零賽局中，台灣先蹲後跳，讓世界看見我們的競爭力。

低碳化轉型 經部最高補助 3,000 萬

工商時報／2023-03-28／曹悅華

有關疫後特別預算，經濟部編列 149 億元，聚焦在產業升級轉型。經濟部 27 日表示，以低碳化來說，以 1 大帶 10 小最高可補助到 3,000 萬元，預計三年將至少補助 250 案。

行政院 27 日召開「溫暖及時－疫後特別預算啟動記者會」。經濟部表示，除將運用該預算資源挹注台電，讓台電可持續為國民及企業提供穩定供電服務，此外也將運用該經費提供產業資金協助措施並推動產業智慧化、低碳化轉型。

經濟部說，鑑於國內企業亦面臨低碳化及智慧化轉型需求，除將邀請低碳化、智慧化領域專家，赴廠提供企業諮詢、診斷或輔導，也將開設相關人培課程，並會透過以大帶小及個別廠商的模式提供升級轉型補助；而為了提高產業投入轉型之意願，針對製造業的部份，特別規劃將全新設備購置費納入補助範圍內（以總經費 30％ 為上限），以提高業者汰換設備誘因，可加速產業轉型的腳步。

經濟部工業局長連錦漳受訪時表示，經濟部共編列 149 億元做產業升級轉型，其中輔導經費占 40 億元、補助占 105 億元、人才培訓則占 4 億元。預估至少輔導 4,000 家業者，補助 2,400 家廠商，培訓 3 萬人。

在智慧化及低碳化補助方面，經濟部規劃納管工廠每家最高補助 150 萬元；製造業 9 人以下每家最高補助 300 萬元；製造業 10 人以上每家最高補助 500 萬元；製造業以大帶小則會用供應鏈角色來推，低碳化來說，以 1 大帶 10 小可補助到 3,000 萬元，智慧化 1 大帶 4 小則是 2000 萬元。

連錦漳針對以大帶小進一步說明，在低碳化部分三年編列約 69 億元，以平均每案申請 2,500 萬元來計算，預計可以補助 250 案。

針對商業服務業的低碳化和智慧化轉型，經濟部則規劃每家補助 30 萬至 150 萬元；9 人以下街區店家每家補助 3 至 5 萬元；在商圈美化、行銷跟交流部分，每個商圈上限 50 萬元。

《台版晶片法案》產官學攻防

工商時報／2023-03-27／邱琮皓

被今年初立院三讀通過稱為「台版晶片法案」《產創條例》第 10 條之 2 ，由於給予的投資抵減優惠堪稱「史上最大」，因此研發經費、研發密度這兩大門檻成為科技業矚目焦點。據傳，業者們極力爭取可以調降的經費門檻，不排除出現彈性，將以近三年研發費用平均 70 億元作為折衷，讓在國際競逐的台灣頂尖業者可以適用。

經濟部官員表示，近期跨部會的會議主要是在討論疫後特別條例，目前條例已經通過，接下來也會開始與財政部進行討論，不過工業局先前提出一個門檻版本供內部參考，但外界對於研發經費、研發密度門檻都還有不少意見，因此建議工業局聆聽業界聲音、繼續進行評估。

產創條例 10 條之 2 已完成三讀，與現行《產創條例》第 10 條（研發投抵額度是當年度抵減率 15％ ，或分三年抵減率 10％ ，採二擇一）相比，10 條之 2 優惠更大，前瞻研發支出當年度抵減率 25％ 、購置先進設備當年度抵減率 5％ ，且「無投資抵減支出金額上限」，兩抵減各自上限不得超過當年度營所稅 30％ ，兩項合計不得超過 50％ ，施行期間自 2023 年 1 月 1 日起至 2029 年 12 月 31 日落日，預計六個月內要完成子法。

根據條例規定，要適用產創條例 10 條之 2 必須要符合三大適用要件，包括研發費用達一定規模、研發密度達一定規模、有效稅率達一定比率。有效稅率門檻在條例立法時已經獲得共識，也就是 2023 年應達 12％ ，2024 年審酌 OECD 全球企業最低稅負制情形調整緩衝一年，2025 年起一律調整至 15％ ；研發密度據悉也將縮小共識範圍，大約落在 5％ 至 6％ 之間。

但研發費用這項門檻，卻讓不少業者們搶破頭極力爭取調降。知情人士表示，財政部先前將研發費用門檻擬訂在 100 億元，只有台積電、聯發科、聯詠等 6 至 7 家業者符合條件，「這樣也才符合鞏固國際領先地位的立法意旨」，但包括力積電董事長黃崇仁在內等多家半導體業者，希望門檻能有條件下降至 50 億元。

投資抵減優惠 護國群山適用產創條例 10 - 1

工商時報／2023-03-27／邱琮皓

圖文：經濟部強調，對於相關供應鏈業者若不符合未來訂定的門檻，仍然可以利用《產創條例》第 10 條之 1 來申請投資抵減優惠。圖為經濟部長王美花。圖／本報資料照片

「台版晶片法案」《產創條例》第 10 條之 2 帶給國內半導體頂尖企業史上最大的投資抵減優惠，但不少半導體產業相關供應鏈等「護國群山」也希望能沾光適用，甚至包括台灣區電機電子工業同業公會等各產業公協會也因此拜會經濟部長王美花。對此，經濟部強調，對於相關供應鏈業者若不符合未來訂定的門檻，仍然可以利用《產創條例》第 10 條之 1 來申請投資抵減優惠。

產創條例 10 條之 1 在 2022 年 1 月通過三讀，延長智慧機械與 5G 系統投資抵減適用年限至 2024 年 12 月 31 日，並自 2022 年 1 月 1 日起至 2024年12 月 31 日止，新增「資安投資」抵減優惠。符合條件的業者在 2022 年至 2024 年投資資通安全產品或服務，其投資支出於同年度合併計算智慧機械及 5G 系統於 100 萬元以上 10 億元以內，得以抵減率 5％（當年度）或 3％（ 3 年內）抵減其應納營所稅額，抵減上限為應納營所稅額 30％ 。

為了希望能適用這項史上最大投資抵減，電電公會等各產業公協會也曾在法案三讀通過之後拜會經濟部長王美花，積極希望經濟部與財政部能調降產創條例 10 條之 2 門檻，讓所屬業者適用。

研發支出投抵 小心三錯誤

經濟日報／2023-03-28／記者翁至威

財政部北區國稅局提醒，企業想依《產業創新條例》申請研發支出投資抵減，應小心三大常見錯誤，包含抵減方式、支出是否含補助款、是否須申請專案認定等。

為鼓勵企業投入研發，產創條例及相關抵減辦法規定，最近三年未違反環境保護、勞工或食品安全衛生相關法律且情節重大情事的公司或有限合夥事業，可就研發支出申請適用投資抵減。

北區國稅局指出，過去企業適用研發支出投抵，常不慎出現三大錯誤。首先是抵減方式的選擇。

國稅局表示，依規定公司研發支出抵減方式，可在辦理當年度營所稅結算申報時，選擇按支出 15% 抵減當年度營所稅，或按支出 10% 自當年度起三年內抵減各年營所稅，兩種方式擇一，要留意的是，一旦擇定，在報稅季屆滿後就不得變更。

舉例來說，甲公司原本申報時選擇以支出 15% 抵減當年度營所稅，但後來發現改按 10%、分三年抵減更划算，希望向國稅局申請變更，但由於當時申報期間已屆滿，不符規定，仍應適用原本擇定的 15% 抵減率。

第二，國稅局提醒，公司適用投抵的研發支出中，不包含政府補助款。

國稅局官員指出，若公司研發支出有向各級政府機關申請並取得研究補助款，就要記得將補助款扣除後，再來計算可抵減稅額。

第三，國稅局指出，特定支出包含專用於研發所購置的專用技術、專業性或特殊性資料庫、軟體程式及系統費用，應向經濟部提出「專案認定」，才能認列為研發支出。

官員舉例，過去曾有公司列報研發支出適用投資抵減，雖已依規定向經濟部工業局提出研發活動認定申請，並經審核符合高度創新，但其中一部分支出為專用技術近 2,000 萬元，由於未提出專案認定申請，遭到國稅局排除適用投抵優惠。

國稅局提醒，今年 5 月辦理去年度營所稅結算申報時，公司若要適用研發投抵租稅優惠，應在今年 2 月 1 日至 5 月 31 日間，向經濟部提出申請研發活動及專案認定申請，並依規定填報、檢附相關文件送所屬國稅局核定，以免權益受損。

投審會：今年前兩月對外投資金額年增逾 101%

中央社／2023-03-20／記者劉千綾

經濟部投審會今天公布 112 年 1 月至 2 月對外投資金額總計 14 億 9829 萬 8000 美元，折合約新台幣 449 億 4894 萬元，較上年同期增加 101.97% ，增加原因主要是被動元件廠國巨以約 218.3 億元間接受讓取得法商股權。

經濟部投資審議委員會今天透過新聞稿指出，112 年前兩個月核准僑外投資件數為 336 件，較上年同期增加 12%，核准金額總計 9 億 6830 萬 3000美元，較上年同期減少約 47%，主因為去年同期核准丹麥商 CI IICHANGFANG K/S 等以 105 億 6343 萬 4743 元對哥本哈根基礎設施彰芳股份有限公司增加貸款投資，用以轉投資彰芳離岸風場等大型投資案，比較基期偏高所致。

陸資來台投資方面，112 年 1 月至 2 月核准件數為 7 件，較上年同期減少 22.22% ；金額累計 1089 萬 4000 美元，較上年同期增加逾 86% ，主因為核准香港商永道無線射頻標籤（香港）有限公司以 2 億 7500 萬元增加台灣分公司營運資金，從事 RFID 中介軟體等研發及銷售。

對外投資部分，112 年 1 月至 2 月核准（備）件數為 73 件，較上年同期減少 8.75% ；金額總計 14 億 9829 萬 8000 美元，較上年同期增加101.97% ，投審會說明，主因為核准國巨股份有限公司以 7 億 1699 萬 9100 美元（折合約新台幣 218.3 億元）間接受讓取得法國施耐德電機公司旗下法國 HUDSON HOLDCO FRANCE 股權。

據投審會統計，今年前 2 月核准新設公司件數為 190 件，新設公司投資金額 3844 萬 7550 美元。另外，112 年 1 月至 2 月核准（備）對新南向國家投資件數為 25 件，較上年同期增加 8.70% ，金額累計 3 億 7812 萬 9,000 美元，較上年同期增加 80.04% ；其中投資金額較大者為新加坡、越南及印尼。

對中國大陸投資方面，112 年 1 月至 2 月核准對件數為 51 件，較上年同期減少 31.08% ；金額總計 4 億 974 萬 4000 美元，較上年同期減少 12.53% 。

投審會發言人蘇琪彥受訪表示，受耶誕假期和農曆春節影響，1 、2 月並非投資旺季；今年截至 2 月為止，較大案件為鴻海以及 1 家能源公司對新加坡增加投資，至於國際供應連移轉是否影響整體，還需要較長時間觀察。

　台灣M&A與PE要聞

台積電亞利桑那州廠首次增資達 35 億美元，投審會通過

經濟部投資審議委員會今天召開第 1221 次委員會議，會中通過一件僑外投資和六件對外投資，僑外投資金額約 292.2 億元，對外投資逾 50.4 億美元（約新台幣 1,521.4 億元）。

投審會 2020 年 12 月核准台積電申請赴美設立亞利桑那州廠，今天則通過台積電申請以 35 億美元增資 100% 持股的子公司 TSMC Arizona。

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保瑞：今年擬拿 3 學名藥許可 不排除持續併購擴大市場

保瑞藥業董事長盛保熙今天在櫃買中心舉辦法人說明會表示，去年營收創高後，今年還可能再成長 25% ；繼併購安成藥業後，不排除再啟併購機制，擴大美國市場。

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工業電腦併購又一樁 研揚、捷波換股結盟

工業電腦族群近年陸續展開策略結盟，研揚（6579）昨（23）日宣布，以股份交換方式與捷波資訊進行策略合作，研揚將增資發行新股受讓捷波已發行普通股，換股比例為每 1 股研揚交換 2.5 股捷波，待交易案完成，研揚將成為捷波最大單一法人股東。

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經寶精密做對兩件事 鈑金廠打入航太業

十年磨一劍，經寶精密領先卡位東協供應鏈商機，大舉投資 AI 自動化系統，並且併購法國航太供應鏈子公司，成為空巴 A320 系列機構件亞洲唯一供應商。

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臺慶科公開收購鈺邦 四天達陣

臺慶科（3357）公開收購鈺邦（6449）股權僅花四個交易日達陣，由於華新科集團包括華新科（2492）、信昌電（6173）、佳邦（6284）、華東（8110）合計 19.11％ 股權全數參與應賣，公開收購案火速達到最低收購門檻，華新科相關公司淡出鈺邦。

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雄獅旅天下 IPO 計畫 啟動

為擴大布局觀光旅遊市場，雄獅集團旗下「旅天下聯合國際旅行社」21 日宣布啟動 IPO 計畫，規畫第二季申請公開發行、第三季登錄興櫃，力拚成為疫後首間掛牌旅行社，雄獅也將成為有二個上市櫃旅行社的集團。

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　中國大陸M&A與PE要聞

中資併購受阻 一狀告英政府

〔財經頻道／綜合報導〕英國以國安為由，對中國手機 ODM 龍頭聞泰科技旗下「安世半導體」（Nexperia），收購英國最大半導體製造商「紐波特晶圓製造」（NWF）展開審查，並下令中資脫手股權。安世半導體將英國政府告上法院，宣稱若出讓股權，紐波特將虧損 1.7 億英鎊（約台幣 63 億元），最終被迫關閉。

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傳吉利旗下遠程汽車擬在美 IPO 前募資 3 億美元

彭博周五（24 日）援引知情人士消息報導，中國吉利汽車（Geely）旗下新年元商用車品牌遠程汽車（Farizon Auto）正考慮在美國首次公開發行（IPO）之前募集最多 3 億美元的新資金。

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高濟醫療據悉挑選銀行安排香港 IPO 事宜

【彭博】-- 知情人士表示，高瓴資本投資的中國大陸藥店連鎖企業高濟醫療已為香港首次公開募股 (IPO) 選擇銀行，可能融資超過 5 億美元。

因信息未公開而要求匿名的知情人士稱，美國銀行、高盛集團和海通國際證券在安排潛在發行事宜。

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重磅！又一家全球光伏龍頭 IPO 上市獲受理

資本市場狂潮湧，光伏企業上市忙。

3 月 20 日，全球逆變器龍頭古瑞瓦特 ( Growatt Technology Co.,Ltd ) 向港交所主板提交上市申請，並獲得港交所受理。

這也意味著，該公司離登陸資本市場上市更進一步。

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　世界M&A與PE要聞

危機暫解 美銀行收購矽谷銀

美國第一公民銀行（ First Citizens BancShares ）27 日同意收購遭接管的矽谷銀行（SVB），有助於銀行體系恢復穩定，並將使這個撼動全球金融市場信心的危機事件暫時劃下句點，歐美金融股和大盤也應聲走揚。但矽谷銀行的倒閉估計造成美國銀行業者支付的存款保險基金損失 200 億美元。

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東芝同意以 153 億美元被收購　半導體事業將不分拆

正在重整經營方向的東芝（Toshiba），董事會已在 2023 年 3 月 23 日同意，接受日本國內企業組成的資金聯盟、日本產業夥伴（JIP）提出的股份公開收購（TOB）案。東芝的經營重整，正朝向下市的方向發展，仍留在東芝集團內的半導體與電子元件事業，將不會從東芝分拆。

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東芝收購案！曾粉飾財務報表、經營一團混亂⋯一文看懂百年老店怎麼了

日本電機大廠東芝（Toshiba）23 日宣布，將接受日本企業聯盟（JIP）的股份公開收購提案（TOB）。依照東芝市值計算，該提案總額約 2 兆日圓（ 約新台幣 4,650 億元）。東芝考慮在收購案完成後，將從日本股市下市。該收購案也可望將東芝多年來的動盪畫下句點。

創立於 1875 年的東芝，是日本半導體、能源、基礎建設等具有巨大影響力的重量級公司，但卻在 2015 年起不斷傳出重大的經營問題，因此日本在幾經協調下，由 JIP 出面收購。

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148 年老店東芝收購案、股票可能下市…為何激進派股東最後願意妥協價格？

消息人士透露，JIP 將與金融服務公司歐力士（Orix Corp）、羅姆半導體集團（Rohm）、中部電力公司（Chubu Electric Power）等 20 多位盟友，聯手收購東芝。數據供應商 Refinitiv 指出，這將是今年迄今全球第三大收購交易案。

東芝表示，此交易收購價格為每股 4,620 日圓，較該公司周四收盤價 4,213 日圓溢價約 10％ 。待此交易贏得股東支持與監管機構批准後，東芝多年動盪可望告一段落。

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EDF 收購 GE 核能蒸汽發電事業 遭英國調查

英國反壟斷主管機關 27 日宣布將對法國電力公司（EDF）收購奇異電子核能蒸汽發電事業（GE Steam Power）一案展開調查，以釐清這筆交易是否將影響英國市場競爭。法國電力公司在去年 11 月宣布收購奇異核能蒸汽發電事業，目前英國主管機關接受相關團體提供意見，預計 4 月 14 日截止後正式展開調查。

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沙烏地阿美斥人民幣 246 億元 收購榮盛石化股權

沙烏地阿美石油公司（Saudi Aramco）以每股人民幣 24.3 元的價格收購榮盛石化 (002493-CN)10% 加一股股份，對價總額為人民幣 246 億元（36 億美元），溢價達到 88%，此舉再次顯示該公司再次擴大中國投資版圖。

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美卡車運輸巨頭 Knight-Swift 收購同業 U.S. Xpress

北美最大卡車運輸公司 Knight-Swift 斥資 8.08 億美元，收購美國同業 U.S. Xpress，讓旗下車隊的卡車數量增加至 2.5 萬輛。Knight-Swift 21 日以每股 6.15 美元現金收購 U.S. Xpress，價碼為後者 20 日收盤價 1.5 美元的逾 4 倍。

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大金收購兩家美國空調企業，瞄準數據中心需求

日本大金工業（DAIKIN）在美國斥資 300 多億日元，收購了兩家與數據中心用大型空調相關的企業。大金瞄準了隨著數據量的增加而增長的需求，目標是到 2025 年在美國空調市場佔據首位份額。在美國，瞄準年增長率在 10％ 以上的數據中心相關市場來抓住需求的動向越來越活躍。

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樂天銀行擬 268 億元 IPO　日 4 年來最大上市交易

〔財經頻道／綜合報導〕樂天銀行（Rakuten Bank Ltd）首次公開募股將為公司及其母公司帶來高達 1166 億日圓（台幣 268 億元）的資金，可望成為日本 4 年多來最大的上市交易。

樂天銀行為週三的東京 IPO 設定每股 1630 至 1960 日圓的區間價格。根據一份聲明，該股票將於 4 月 21 日在東京證券交易所上市。IPO 將發行近 6000 萬股股票，其中 16% 由貸方出售，84% 由持有人樂天集團出售。

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美國國稅局考慮對 NFT 徵稅

週二公佈的文件顯示，美國國稅局正在考慮是否對 NFT 徵收與郵票、藝術品和美酒等其他收藏品同等的稅，此舉可能會對那些將數字資產納入退休計劃的人產生影響。 這項擬議的指導意見是美國稅務局一段時間以來首次澄清數字資產的稅收待遇，解決了一些納稅人對其負債產生猜測的真空問題。

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　黃齊元創會理事長專欄

Date: 2023-03-28

老總的兩岸手札(397)

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Date: 2023-03-28

創會理事長的話：生成式AI(上)

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Date: 2023-03-28

創會理事長的話：生成式AI(中)

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Date: 2023-03-28

創會理事長的話：生成式AI(下)

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