 台灣併購與私募股權協會
【活動時間通知】〈2021台灣產業併購與轉型論壇〉延至10/25(一)下午舉辦
本年度〈2021 台灣產業併購與轉型論壇〉將延至 10/25 (一)下午於香格里拉台北遠東國際大飯店 3 樓遠東廳舉辦，詳細議程及活動報名資訊將於9月中旬公告，敬請各位會員多多予以關注！ |
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【補課時間通知】2021年併購專業人才培訓課程〈第一期〉：8/28、9/4、9/25
原訂於 5/16 (六)、5/22 (六)及 5/29 (六)上課之併購專業人才培訓進階課程及大師班，將於 8/28(六)、9/4(六) 及 9/25(六) 補課，相關補課資訊將於本週通知補課學員，敬請學員們密切留意您的收件信箱。
上課教室將依循防疫規範，保持安全社交距離，在此也提醒各位學員，上課期間務必配戴口罩，以維護自身健康安全。若有任何問題，歡迎隨時和我們聯絡，謝謝！
【課程連絡人】高小姐（02-2325-8186 ext.11／jamie@mapect.com） |
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《Preqin 聚焦大中華：另類資產的強勢崛起》報告發佈，歡迎會員前往下載
全球知名另類資產數據平台 Preqin 於 7 月 28 日對外發佈《Preqin 聚焦大中華：另類資產的強勢崛起》報告，針對大中華區私募股權、創業投資、二級市場及對沖基金市場進行關鍵趨勢分析。其中，有關台灣私募股權投資市場，由黃齊元創會理事長代表 MAPECT撰 文，分享近期台灣在創投及私募股權投資領域的投資趨勢與法規監管變化，歡迎對創投、私募股權投資及其他另類資產相關議題有興趣的 MAPECT 會員們，前往下載觀看。
《Preqin 聚焦大中華：另類資產的強勢崛起》報告
免費下載：https://go.preqin.com/cn/alternative-assets-in-apac-gc/report-form
》》其他關鍵資料
關鍵訊息
- 儘管面臨挑戰，大中華區仍是另類資產的主要投資目的地：Preqin 於 2020 年 11 月的調查資料顯示，57% 受訪者表示中國為新興市場中的對沖基金提供最佳機會
- 熱門議題涵蓋：私募股權與創業投資、二級市場、對沖基金和 ESG
截至 2020 年 9 月之關鍵數據
- 大中華區的 PE/VC 資產管理規模超過 1.04 萬億美元，相當於亞太地區總資產管理規模的 61%
- 創業投資仍是大中華區的主導策略，截至 2020 年 9 月占私募創投資產管理規模的 46%。
- 創業投資退出總金額已從 2016 年的 150 億美元攀升至 2020 年的 810 億美元。
- 中國內地的撫養比已從 2010 年的 34.2%穩步上升至 2020 年的 41.5%。Preqin 資料顯示 2020 年非必需消費品交易占總交易額的 34%，相比 2015 年僅 17% 顯著上升。
- 目前大中華區共有 3,952 家基金管理人和 1,113 家投資機構，數量均為亞太地區最高。
合作夥伴簡介：Preqin 為全球頂尖的另類資產數據平台，透過線上數據庫與優質出版物協助 100,000 餘另類資產業界人士迅速取得驅動決策的必要數據。Preqin 數據精確全面，涵蓋私募股權、創業投資、對沖基金、房地產、基礎設施、私募債、自然資源與 S基金，常為國際金融媒體 Bloomberg， WSJ， FT，學術期刊與國際研會引用。 |
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保險業投資創投限額 金管會暫不調降
中央社／2021-08-17／記者謝方娪、潘姿羽
金管會保險局日前召開保險業資金運用管理辦法修正草案公聽會，與會單位多表達不希望調降投資創投和私募股權基金限額，金管會今天表示，當日並未作成決議，接下來會彙整外界意見再提出未來修法方向。
金管會保險局配合保險法修正案三讀通過，研擬「保險業資金辦理專案運用公共及社會福利事業投資管理辦法」修正草案，且為防範日前東元事件重演，特意增列保險業投資創投和私募股權基金的投後管理機制。
保險局考量保險資金具公眾性，應落實保險法精神，無論直接或間接都不應介入其他公司經營權之爭，若保險業者沒有建立有效投後管理機制，保險局原傾向將保險業投資單一創投和私募股權基金限額從 25% 降至 10%。
不過在 13 日召開的「保險業資金辦理專案運用公共及社會福利事業投資管理辦法」修正草案公聽會中，國發會、經濟部工業局、創投公會、私募股權基金業者等與會單位多數表達不樂見調降投資限額。
保險局副局長張玉煇今天表示，在聽取業者意見後，針對保險業投資創投比率上限調整部分，並未在當時會議作成決議，接下來會針對與會單位研擬的具體建議，彙整作通盤考量，再提出未來修正方向，確定後會對外說明。
先前東元集團會長黃茂雄聯手私募基金達勝集團董事長郭冠群合資設立鈺叡，擬公開收購菱光過半股權，不過持有鈺叡 5 成股權的大股東達勝伍創投，主要資金來自 6 家壽險，持股比例介於 5.71% 至 21.43 %不等，引發外界質疑壽險資金恐間接介入經營權之爭，爭議雖以達勝伍轉讓鈺叡股權、退出收購案落幕，不過此事件讓保險局決定進一步規範保險業投資資金管理。
差點受東元事件波及，創投業者也極力自證清白，創投公會表示，過去幾十年間，保險資金是台灣產業投資最主要的資金來源，經由創投基金的投資，對於壯大台灣科技產業及帶動新興產業成長，有極為關鍵的貢獻。
創投公會日前已草擬完成「創投基金申請保險業資金投資之自律規範」，會經由務實且嚴格的查核作業與業者自律，防範類似事件再次發生。 |
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PwC：陸H1併購交易量創高
工商時報／2021-08-23／黃欣
國際會計師事務所 PwC（台灣稱資誠，大陸稱普華永道）稍早公布統計，2021 年上半年大陸的併購活動交易數量達到 6,177 件，不僅較 2020 年下半年增長 11％，更創下有史以來半年併購交易量的新高，顯示大陸經濟已經從疫情影響下快速走出，但預期下半年併購將有所放緩。
每日經濟新聞報導，PwC 公布的「2021 年上半年中國企業併購市場回顧與前瞻」報告顯示，上半年大陸國內戰略投資達 2,753 件，併購交易量相較 2020 年下半年增長 41％；私募股權基金活動持續活躍；美元基金的募集規模超過人民幣基金的募集規模；而風險投資基金交易則以 2,233 件的數量，創下歷史新高。
交易時間點來看，2021 年上半年併購交易主要集中於第一季，第二季的交易量明顯減少。PwC 中國及香港地區私募股權基金業務主管合夥人劉晏來表示，第二季由於一些市場的不確定性，企業和機構保持謹慎態度、交易相對放緩。
報告顯示，2021 年上半年，10 億美元以上的超大型併購交易共 45 件，比 2020 年下半年少了十件。值得注意的是，其中許多交易與「十四五」重點規劃主題相符，包括產業升級、內外雙循環、低碳環保等議題。
大陸企業海外併購方面，隨著全球疫情區穩，企業出海併購正緩慢恢復。2021 年上半年，大陸企業海外併購達 226 件，較 2020 年下半年增長 15％，但交易金額由 284 億美元略降至 247 億美元。
劉晏來表示，在「雙循環」、「產業升級」及「國企改革」等趨勢推動下，2021 年下半年大陸併購市場將繼續聚焦境內，但也預期下半年的併購交易活動將較上半年小幅下降。 |
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金管會 2 階段推審計品質指標 4 大會計師事務所先行
中央社／2021-08-19
為提升財報審計品質，金管會正式發布審計品質指標，將作為日後企業選任簽證會計師的參考資訊。金管會預計以兩階段推動、4 大會計師事務所先行，上市櫃公司選任 112 年度簽證會計師時，即可納入評估依據。
金管會今天正式發布 AQI（審計品質指標）揭露架構，共包含 5 大構面、13 項指標，構面涵蓋專業性、獨立性、品質控管、監督和創新能力等，將協助作為企業和審計委員會選任簽證會計師的評估資料。
證期局副局長郭佳君表示，為增進各事務所間 AQI 資訊可比性，金管會一致性規範 AQI 應揭露資訊內涵格式，並就部分 AQI 指標，例如查核投入、外部檢查缺失等，提供事務所整體產業平均數或區間等資訊比較，以利企業深入瞭解各事務所整體審計品質變化。
另考量事務所簽證家數和編製 AQI 資訊成本，金管會將採兩階段推動國內企業採用 AQI。
第一階段，上市櫃公司自選任 112 年度財報查核簽證會計師時，可向簽證會計師取得 AQI 資訊，作為評估委任或續聘任簽證會計師的參考。
郭佳君指出，初期將以 4 大聯合會計師事務所為先行對象，4 大事務所將會依金管會發布 AQI 揭露架構和揭露範本，每年主動提供 AQI 資訊給上市櫃公司審計委員會參考。
第二階段則為 112 年後，金管會將視 4 大事務所和上市櫃公司採用 AQI 情形、成效，適時評估中小型事務所和未上市櫃公開發行公司採用的可行性。
郭佳君提醒，會計師和事務所應及早因應新制，預為準備提供 AQI 相關資訊，金管會也將持續和會計師溝通，預計明年發布相關指引持續釐清各項 AQI 指標範圍和資訊內涵，協助事務所準備 AQI 資訊，也讓審計委員會正確善用 AQI。 |
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國安法將修正 保護半導體、國防關鍵技術
最高刑期由營秘法的 10 年上修到 12 年
自由時報／2021-08-24／記者黃佩君、陳鈺馥、楊國文
比特大陸在台挖角案僅各罰三十萬緩起訴，中資侵害我產業與技術引起關注。行政院表示，目前對強化技術保護採跨部會防堵策略，在經濟部「營業秘密法」基礎下，由法務部針對關鍵技術修國安法，如半導體、航太國艦、農業科技等領域，若涉經濟間諜、營業秘密，刑期將自營秘法的十年上修到十二年。陸委會針對防堵中資挖角，也擬修法提高違法罰則。
行政院官員表示，目前對加嚴技術保護，採取多樣修法防堵策略。其中，經濟部「營業秘密法」十三條之二損害營業秘密且在外國、中港澳使用，可處一年以上、十年以下有期徒刑，併科新台幣三百萬元以上、五千萬元以下之罰金，此修法仍持續。
法務部則修正國安法，明定「任何人不得替外國、中港澳、境外敵對勢力或其所實質控制的各類組織，為侵害國家核心關鍵技術的營業秘密行為」；刑度也較營秘法提高，違者可處三年以上、十二年以下徒刑，併科五百萬元以上、一億元以下罰金。
對於何項技術列入關鍵技術，官員表示，將由科技部滾動檢討，目前確定會將攸關台灣經濟、國防優勢的產業列入，包括半導體先進製程、涉及國機及國艦國造的國防技術、涉及台灣關鍵品種的農業科技、關鍵生技技術等。
堵中資挖角 也擬提高罰則
另據了解，針對防堵中資在台非法設立分公司挖角，陸委會有意修正兩岸人民關係條例第四十條之一，任何投資須經核准才能從事相關活動，若未經許可，逕自從事相關活動會有罰則規範相關行為；若未經許可從事業務活動，將加重罰則。相關細節各部會還在溝通中。
對於中資挖角，曾任檢察官的律師翁偉倫表示，目前沒有法律可以限制人民不得從事特定產業，否則將會侵害人民工作權，將有違憲之虞；最可行的做法是，依照現行「競業禁止」的規定，企業和特定員工簽訂「競業禁止」條款，再給予補償的做法，限制當事人被挖角，保護企業的高科技技術不致外流。 |
| 台灣M&A與PE要聞
可寧衛藉資產收購，為循環經濟布局再下一城
近年積極布局全方位廢棄物處理解決方案、轉投資腳步朝向循環經濟邁進的可寧衛（8422），上周五（8/20）宣布將於嘉義地區開展廢棄物能源化、廢紙回收與蒸汽鍋爐事業。旗下轉投資孫公司上評資源將資產收購原有紙廠設備，未來更將自行發展再生能源事業。可寧衛表示，此收購動作仍著眼在能資源整合與循環經濟，未來可望與子公司可寧衛資源開發中的 SRF 汽電共生廠相輔相成。不過，在轉投資效益尚待時間發酵下，法人看今（2021）年仍將維持與去年相當的穩定表現。《詳全文》 |
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收購美廠及代工銷售業務 大江進軍美國製造
大江生醫宣布與納斯達克上市公司 NewAge 簽署意向書，擬收購 NewAge 位於猶他州的生產設施及代工銷售業務，並展開長期合作策略結盟。《詳全文》 |
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危機入市 中保悄悄收購「肉大人．肉舖火鍋」擴餐飲版圖
疫情衝擊，國內餐飲業哀鴻遍野，中保科技（9917）集團近年來多角化經營，選擇在餐飲業最差的時候危機入市，鎖定台灣人愛吃鍋，冬天取暖吃鍋，夏天開冷氣吃鍋，全力搶攻 300 億火鍋市場商機，近日悄悄投資收購「肉大人．肉舖火鍋」，將餐飲事業從西式餐廳、空廚等跨足到火鍋市場。《詳全文》 |
| 中國大陸M&A與PE要聞
港 Uber 收購 HKTaxi 拚合法化
網約車平台 Uber 營運的合法性屢遭質疑，在香港，Uber 宣布收購 HKTaxi，藉此打進出租車業，被視為試探網約車合法化的敲門磚。《詳全文》 |
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年內 A 股併購案件已達 1,531 起 五行業併購緊扣「科技創新」大主題
併購重組作為企業提高資源配置效率、增強產業協同的重要工具，在資本市場一直保持著頗高的活躍度。數據統計顯示，按首次公告日並剔除交易失敗案例來看，今年以來截至8月23日，A股市場共發生1,531起公司併購事件，較去年同期的1,238起增長23.66%。《詳全文》 |
| 世界M&A與PE要聞
後疫情回攻癌症！輝瑞溢價 2 倍以上 收購 Trillium
輝瑞（Pfizer）週一表示，已同意以 23 億美元現金或每股 18.50 美元的價格收購專注於癌症的生物技術公司 Trillium Therapeutics，較該股過去 60 日均價溢價 118%，且較上週五收盤價 6.09 美元溢價幅度更達 208.8%。《詳全文》 |
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英國超市莫里森同意 CD&R以2600億收購
英國超市莫里森在英國擁有 500 家門市，和約 11.8 萬名員工。莫里森上月曾拒絕美國 CD&R 以 55 億英鎊（2,096 億台幣）收購，並表示 CD&R 嚴重低估了其市值。20 日消息傳出莫里森同意了 CD&R 70 億英鎊出價，CD&R 也承諾將保留莫里森現有團隊及其策略。《詳全文》 |
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沃爾沃集團將以約1.25億美元收購江鈴重汽
瑞典卡車製造商沃爾沃集團周一表示，已同意以約 1.25 億美元的價格收購江鈴重汽。該交易包括在中國太原的一個生產基地，沃爾沃集團表示，計劃從 2022 年底開始在太原為中國客戶生產新的沃爾沃卡車。《詳全文》 |
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Vox Media同意收購Punch，並考慮公開上市
Vox Media LLC 周一表示，它正在收購由貝塔斯曼旗下企鵝蘭登書屋創辦的雞尾酒網站 Punch，目的在於深化其對食品和飲料的報導覆蓋。《詳全文》 |
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IHS Markit 收購案 英監管單位展開調查
英國競爭監管單位周一指出，針對商業資訊供應商標普全球（S&P Global）以 440 億美元收購英國的 IHS Markit 公司，已經著手調查該收購交易是否有違反競爭。《詳全文》 |
