Date: 2021-07-12
創會理事長的話：新監管時代來臨(上)

亞馬遜
歐美迎節慶，搶艙出大絕。外電及貨攬業者證實，北美大型零售商前三大業者Home Depot（家得寶），已包下一整艘貨櫃輪，專載該公司貨物，而電商巨擘Amazon（亞馬遜）也透過貨攬業者，向台灣大型貨櫃航商包船，疏運下半年節慶商機。

第3季海運旺季報到，塞港問題愈顯無解而貨櫃輪準班率續降，貨攬業者說，業者為了迎歐美消費旺季，運價高低已非關鍵，能搶到艙位並保證貨物準時到，再高的價格也有人願意付，因此「包船」成關鍵選項。

近來全球航運延遲嚴重，拉長交貨時間，沃爾瑪、亞馬遜、目標百貨、家得寶等美國與歐洲零售商為免耶誕購物旺季到來時沒貨可賣，已在「超前部署」，提早下訂單以提高庫存。貨攬業者說，美國Home Depot、Amazon都已包船。

據稱，Amazon近期包下的貨櫃輪，就是國內大型海運業者遠東到歐美的新船，是6月才剛投入北美航線的貨櫃輪，價格高過現有運價行情甚多，務求準時到港。法人表示，隨著旺季到來，運價居高不下，貨櫃三雄長榮（2603）、陽明、萬海的營收、獲利將跟著受惠再衝高。

上周五（2日）公告的貨櫃輪運價指數，包括遠東-歐洲、遠東-美東，出現史上第一次連13周創新高，遠洋線漲幅明顯高於前兩周，其中遠東-美東線首度站上9,000美元來到9,254美元。

海運高運價只有更高，因市場機制難撼動，貨主想出幾個變通法，一是跟航商簽長約，另一個是急單用散裝船跑，再來就是最大、最關鍵的絕招「包船」，此以歐美大型零售業者為主要客戶。Home Depot近期就宣布，「7月起，我們有一艘完全屬於自己的貨櫃輪，它將100%地為Home Depot服務」。Home Depot是美國第三大貨櫃貨物進口國，僅次於沃爾瑪（Walmart）和塔吉特（Target）。

路透訪調近十多家歐美的百貨供應商和零售業者，結果所有業者都預期，近來的航運瓶頸，包括全球貨櫃短缺、大陸鹽田港「塞港」等因素，可能使耶誕購物旺季的庫存備貨時間延長數周，而零售商所面臨的風險是，在消費者準備大手筆採購時，卻發現商品大量缺貨。

知名玩具製造商MGA娛樂公司執行長賴瑞恩表示：「這將造成很大的混亂。」目前MGA有許多玩具仍被卡在鹽田港的貨櫃，運不出來。他說，若他無法為零售客戶建立足夠的庫存，「將對耶誕節的銷售額帶來莫大的傷害」。

我們的看法
第一、美國耶誕季缺船運貨。

第二、亞馬遜包船創新模式。

第三、未來會形成趨勢。

第四、中國大陸華南供應鏈因阻塞而停擺。

滴滴
才剛遭到網路安全審查，大陸叫車軟體「滴滴出行」App，昨（4）日又被大陸國家網信辦以「嚴重違法違規收集使用個人信息問題」，通知應用商店下架。
大陸國家網信辦微信公眾號「網信中國」報導，根據舉報，經檢測核實，「滴滴出行」App存在嚴重違法違規收集使用個人信息問題，依據「網路安全法」相關規定，通知應用商店下架「滴滴出行」App，要求滴滴出行嚴格按照法律要求，參照大陸國家有關標準，認真整改存在的問題，切實保障廣大使用者個人資訊安全。

滴滴出行才剛於6月29日在美國市場股票掛牌上市，但大陸國家網信辦2日突然以「防範國家數據安全風險，維護國家安全」為由，對滴滴出行實施網路安全審查，期間並停止新用戶註冊。

網信辦的公告對於剛剛上市的滴滴是個不小的震動，2日消息公布後，滴滴在美股盤前交易一度急挫逾6%，但隨後股價企穩，最終收盤報15.53美元，較前一日收盤跌5.3%，仍較招股價14美元高出近11%。

北京青年報報導，滴滴2日回應表示，「滴滴將積極配合網路安全審查。審查期間，我們將在相關部門的監督指導下，全面梳理和排查網路安全風險，持續完善網路安全體系和技術能力。」

騰訊財經報導，網信辦2日的公告並沒有對安全審查的細節或過程做任何說明，但是由於公告涉及國家安全法，因此市場表現較為驚訝，還有傳言指出，滴滴為赴美上市，把大陸道路信息和使用者信息洩露給美國。

不過傳言很快被滴滴否認，滴滴副總裁李敏在3日於朋友圈回應說：「和眾多在海外上市的大陸企業一樣，滴滴境內使用者資料都存放在境內伺服器，絕無可能把資料交給美國，另外相關惡意造謠者雖然已主動刪帖，但我們堅決起訴維權。」

滴滴出行推出網路叫車服務始於2012年，已經歷時九年。截止2021年3月31日，在中國大陸，滴滴已經擁有3.77億年活躍用戶，月平均活躍用戶數為1.56億；在過去的12個月中，日活躍用戶數共計1,300萬。

共享出行服務是滴滴出行在出行領域的第一步嘗試，包括網約車服務、出租車服務、拼車服務、代駕服務以及順風車服務等多種類型的服務。

依據消費者的不同偏好，滴滴網約車服務提供多種不同的車型選擇。例如，滴滴針對於高端用戶提供了專車與豪華車兩種車型；針對經濟承受能力較低用戶則提供價位更低，要求時間更為靈活的拼車服務以及花小豬搭車服務；針對交易量主要來源的快車用戶，則採用動態定價方式，在高峰期加價在非高峰期給予一定折扣。

我們的看法
第一、中國大陸加強對互聯網公司監控。

第二、大數據是關鍵。

第三、中國公司不可能將數據交給美國政府。

第四、但在美國上市有政策潛在風險。

羅賓漢
線上交易平台羅賓漢（Robinhood）因為誤導投資人與系統當機等種種監督缺失，遭美國金融業監管局（FINRA）裁罰7,000萬美元，創下FINRA最高罰金紀錄。

FINRA指控羅賓漢誤導投資人、允許資格不符的投資人從事高風險交易，以及系統當機讓客戶無法進行投資交易。羅賓漢同意支付5,700萬美元罰款，並賠償數千名投資人將近1,300萬美元，與FINRA達成和解。

FINRA透過聲明稿指出，對羅賓漢開罰係「考量該公司對客戶造成廣泛和嚴重的損害，包括數百萬名用戶收到羅賓漢發出的錯誤或誤導性資訊，2020年3月系統當機影響數百萬名客戶，以及數千名資格不符的客戶獲准進行選擇權交易。」

FINRA執法部門主管哈波（ Jessica Hopper）受訪時表示：「FINRA接受創新，但創新不能以法遵和監督系統為代價。」

羅賓漢並未承認或否認FINRA的指控。羅賓漢公關主管萊姆希（Jacqueline Ortiz Ramsay）回應此案時表示，「羅賓漢投入大量資金提升平台穩定性、強化教育資源，並且設立客戶援助，以及法律與法循團隊。公司很高興能解決這項問題，日後將繼續專注於服務客戶和簡化投資的使命。」

計劃在2021年上市的羅賓漢，先前便已經預期將面臨高額罰款。根據羅賓漢呈交美國證交會（SEC）的文件顯示，該公司為和解預留2,660萬美元準備金，沒想到實際罰金較預期多出將近一倍。

5,700萬美元是創下FINRA史上最高罰款紀錄，瑞士信貸投資銀行部門—瑞士信貸第一波士頓2002年因為在IPO案收取過高佣金，遭FINRA開罰5,000萬美元。

我們的看法
第一、這是有史以來證券公司最高罰款。

第二、不至於影響羅賓漢IPO。

第三、5,700萬美元是原來預留2,660萬美元的兩倍多。

第四、還不算投資人賠償1,300萬美元。

福特
全球車用晶片持續缺貨，迫使福特宣布大幅削減北美產量，八座組裝廠從7月開始陸續停工或減產至8月初。由於福特晶片缺貨問題嚴重，專家估計其第二季美國市占率萎縮至逾半個世紀來最低水準

受晶片缺貨影響的廠房有六座在美國，加拿大和墨西哥各一座。伊利諾廠最早從5日開始停產Explorer等休旅車至8月2日。其他廠從7月中開始停工或減產部份車款一周到三周不等。

受影響車款包括F-150皮卡、Bronco運動休旅車、Edge跨界車、野馬跑車和Explorer休旅車等。

另外，生產Ranger皮卡和Bronco的一座密西根廠，因晶片以外的零件缺貨而在5日到26日之間停產。福特拒絕透露是什麼零件缺貨。

這是福特最新減產行動。該公司在4月預期晶片缺貨問題令第二季產量腰斬，全年將因此虧損25億美元，汽車產量也將減少約110萬輛。

顧問公司AlixPartners預測，晶片持續缺貨之下，全球汽車業今年營收合計將減少1,100億美元。

福特受晶片缺貨問題打擊嚴重，導致其必須大幅減產，無法充份地為經銷商補充庫存。因為福特較其他同業更依賴日本車用晶片商瑞薩電子的供應，但瑞薩一座晶片廠3月發生大火而令供應問題惡化。

數據供應商Edmunds評估，第二季福特在美輕型汽車市占率僅10.7％，創1960年代以來最低水準。

通用情況較好，但市占率也僅15.4％創2002年來最低季度水準，首次跟豐田打成平手。豐田有較好晶片庫存管理而受影響程度較輕。克萊斯勒市占率可能拉回至2017年水準。

韓國現代汽車與起亞第二季合計美國市占率首次逾10％。本田與福斯市占率有增加跡象。專家認為外國車商趁機坐大，對市占率出現萎縮的美國車商是一大警訊。

我們的看法
第一、美國汽車供應鏈受嚴重打擊。

第二、半導體產業長期看好。

第三、美國和歐洲汽車業都會受到影響。

第四、中國大陸業者亦然。

（待續）