台灣併購與私募股權協會

5/2〈2019生技醫療併購論壇〉即將登場，報名從速！

隨著全球勞動人口高齡化，醫療照護服務需求急遽增加，全球生技產業及醫療保健市場迎向供需版圖重置與產業轉型變革的時代。有鑑於此，台灣併購與私募股權協會特於2019年5月2日（週四）下午13:30-17:20偕同星火 (Starfire) 投資俱樂部共同舉辦「2019生技醫療併購論壇」，期能透過業界專家人士的分析，讓相關業者深入了解台灣生技醫療產業的關鍵發展策略與未來競爭優勢。

本次論壇特別邀請晟德大藥廠董事長林榮錦、KKR大中華區總裁楊文鈞、KKR中國醫院投資管理平台SinoCare（仁康投資）執行長楊弘仁、華威國際合夥人李世仁、百略醫學執行長許盛信、默克醫藥（Merck）中國區外部創新負責人陳晨等多位重量級專家同台剖析全球醫療保健發展趨勢與台灣生醫產業轉型創新之關鍵策略，內容精采可期，敬邀各位MAPECT會員踴躍報名參加。

此次論壇報名僅限MAPECT會員代表本人參加，因座位有限，主辦單位保留資格審核權，額滿為止。敬請於4月25日（週五）18:00前至線上報名系統完成報名登錄手續，若有任何問題，歡迎隨時和我們聯絡。

《2019生技醫療併購論壇》

• 活動日期：2019年5月2日（週四）下午13:30-17:20
• 活動地點：香格里拉台北遠東國際大飯店2樓香格里拉宴會廳（台北市敦化南路二段201號2樓）
• 主辦單位：台灣併購與私募股權協會
• 協辦單位：星火（Starfire）俱樂部
• 贊助單位：KKR Asia Limited、將捷股份有限公司、萬國法律事務所
• 媒體合作夥伴：環球生技雜誌
• 報名時間：即日起至2019年4月25日（五）18:00止
• 報名方式：本活動採預先線上報名，因場地座位有限，主辦單位保留資格審核權，活動前將發送報到簡訊以示您的出席資格，故請務必完整填寫您的連絡方式（含手機號碼），以利出席通知。
• 活動洽詢：許小姐 Jessica Hsu（電話：02-2325-8186 ext.17／E-mail：jessica@mapect.com）

5/22〈2019台灣產業併購與轉型論壇〉即將登場，報名從速！

中美貿易戰引發全球經濟大幅動盪，間接造成全球產業供應鏈重新洗牌；加以第五代行動通訊技術（5G）商轉在即，相關通訊技術發展與智慧應用趨勢預估將帶起新一波智慧製造革命。面對國際局勢與貿易環境的動態變化，台資企業是否能洞燭先機，並善用外部資源加速轉型，進而在重置中的全球產業鏈重新卡位，求得發展，已成為刻不容緩的挑戰。

台灣併購與私募股權協會將於2019年5月22日（週三）下午13:30-18:00，假台北遠東國際大飯店3樓遠東廳舉辦「2019台灣產業併購與轉型論壇」，本次論壇涵蓋「台資企業藉由併購達成全球化及未來科技布局」及「家族企業藉由併購達成傳承轉型之契機」兩大主題，我們希望透過積極運用併購策略站上國際舞台的前行者企業們的經驗，鼓舞更多國內企業領導人勇於向海外跨步，同時也期待藉由實務參與者的經驗分享，讓面臨接班傳承與轉型挑戰的國內家族企業能有更多面向的思考可能性。

近幾年來，創新技術與智慧應用服務快速發展，使跨界與跨域整合成為企業競逐市場的新顯學。本次論壇特別邀請國巨集團張綺雯執行長暨總經理、研華科技何春盛執行董事、遠傳電信李聖珉執行副總經理及開發資本南怡君執行副總經理同台剖析創新科技對台灣企業轉型與全球布局策略帶來的機會與挑戰；科技部陳良基部長也將應邀出席分享政府如何運用政策擴大引進多元產業，以協助台灣產業升級與創新轉型。

另外，針對台灣許多面臨接班傳承與企業轉型的家族企業，永信國際投控李芳全董事長、勝凱創投陳奎合總經理、智邦媒體投資集團余湘董事長及台灣經濟研究院產業發產處周霞麗處長將分別以家族企業接班人、家族企業專業經理人與外部單位的角度，探討家族企業在組織系統轉型、企業文化傳承及引入外部資源或專業團隊對企業經營帶來的影響與利弊。此外，二代大學陳來助校長暨策略導師也將以實際案例專題剖析台灣家族企業在面臨接班與轉型時的挑戰和契機。

本次論壇還將發布「2019台灣併購白皮書」，報告除了引用客觀數據深入分析歷年來台灣併購市場的變化與趨勢外，並收錄重量級產官學界專家訪談內容，藉以爬梳海內外企業的併購策略思維角度，提供台灣企業作為策略布局參考與借鏡。

本論壇僅限收到邀請函之貴賓參加，論壇報名以MAPECT會員為優先，另開放每位會員邀請一名嘉賓。鑒於此次論壇的立意在於推動企業轉型與創新，原則上邀請嘉賓請以企業領導人或高階經理人為優先。因座位有限，將依登記先後，額滿為止，故請從速報名。報名受理日期至5月17日（星期三）下午18:00止。若您有任何問題，歡迎隨時和我們聯絡。謝謝！

•    【報名洽詢】劉千華 Audrey Liu（02-2325-8186 ext.15／audrey@mapect.com)
•    【報名方式】請至「2019台灣產業併購與轉型論壇」線上報名系統登錄報名。
•    【報名截止日期】2019年5月17日（星期三）下午18:00前

附件下載 》MAPECT〈2019台灣產業併購與轉型論壇〉議程_20190425

〈併購學苑〉2019年度第1期併購專業人才培訓課程，即將開課！(初階已額滿)

5/30 HKVCA「第十八屆中國私募投資高峰會」開始報名！

香港創業及私募投資協會（HKVCA）於2019年5月30日（星期四）8:30-18:00假香港會議展覽中心舉辦「第十八屆中國私募投資高峰會 （China Private Equity Summit ）」，台灣併購與私募股權協會（MAPECT） 也為此次論壇的支持單位。

高峰會去年邀請到逾600名亞太地區風險投資和私募股權從業者、領先企業及其他行業專業人士齊聚一堂，受到各界熱烈迴響。為延續此議題，今年度舉辦第「十八屆中國私募投資高峰會」共同探討中國私募股權市場的最新發展及趨勢並提供市場資訊。機會難得，歡迎各位會員踴躍報名參加。主辦單位HKVCA特別提供MAPECT會員享有八折的優惠價。詳細報名資訊請見附件檔案。如欲報名，請填寫附件報名表單並輸入折扣代碼：CPES19_MAPECT。會員請向主辦方報名及付款，報名完成後請副本抄送協會秘書處：王文慧（電話：02-2325-8186 ext.14／E-mail：sandy@mapect.com），以便日後相關諮詢及訊息通知。 
 
第十八屆中國私募投資高峰會（China Private Equity Summit）
【活動時間】2019年5月30日（星期四）8:30-18:00
【會議地點】香港會議展覽中心（新翼）會議室N101（香港灣仔博覽道1號）
【午宴地點】香港會議展覽中心（新翼）會議室N201（香港灣仔博覽道1號）
【報名費用】非會員報名費用HK$ 7,000，MAPECT協會會員使用「CPES19_MAPECT」之編碼報名本次論壇，可享 MAPECT會員獨享優惠：HK$5,600
【報名方式】填妥附件報名表後，回傳至 hkvca@hkvca.com.hk 
【報名截止日期】2019年5月23日
【活動官網】http://cpes.hkvca.com.hk/
【備註】主會場環節將提供中英文翻譯設備

附件下載 》2019年5月30日「第十八屆中國私募投資高峰會」報名表

免責聲明（Disclaimer）
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亞太併購週報：2019/4/20-2019/4/26

Top deals - Geography/Sector

Additional notes:
Based on dominant geography of target/target, bidder or seller company being

Includes all deals valued over USD 5m. Where deal value not disclosed, deal has been entered based on turnover of target exceeding USD 10m

Activities excluded from table include property transactions and restructurings where the ultimate shareholders' interests are not changed

Data run from 20-Apr-2019 to 26-Apr-2019

Data correct as of 29-Apr-2019

免責聲明（Disclaimer）

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盧明光：需求依舊成長 台廠需改善生產成本

鉅亨網／2019-04-23／新聞中心

圖說：中美晶董事長盧明光（台灣併購與私募股權協會理事長）

中美晶董事長盧明光今 (23) 日表示，太陽能產業其實還是處於成長階段，只是台廠生產成本較高，就中美晶本身來看，太陽能營收占比逐年降低，今年更已降到 1 成之下，同時擴大半導體應用，降低太陽能產業波動影響。

盧明光表示，太陽能整體需求持續增加，只是中國太陽能廠生產具競爭力，相較之下台灣供應鏈生產成本較高，因此不是太陽能產業不好、或是台廠技術不如中國。
面對不利因素，中美晶也積極轉型，盧明光表示，很早就轉做太陽能晶圓特規品，雖然還是有太陽能晶圓，但已不是電池上的應用。

且，中美晶目前在沒有擴大太陽能相關產能的情況下，太陽能整體營收占比逐漸降低，從前年 19% ，到去年的 11%，今年第 1 季更下降到 9%，剩下 9 成都是半導體應用。

盧明光表示，在目前環境下，台廠也透過縮減太陽能電池產能，加大模組跟系統安裝，透過從中國買進電池、模組，然後再組裝轉賣，用系統模組賺的錢，抵銷電池生產的開銷。

以目前產業環境以及國內業者來看，盧明光認為，產能較大的公司還能維持一定的競爭力，但是產能較小的，就會比較辛苦一點。

國銀授信中小企 金管會定三不可

工商時報／2019-04-30／魏喬怡

國銀對中小企業授信陋習多，金管會緊盯。金管會日前召開「本國銀行總經理業務聯繫會議」，重申國銀在辦理中小企業融資時不可以要求授信回存、不可搭配購買壽險或金融商品作為授信准駁條件等，而且也不能逼迫上市櫃發行公司債所募金額要回存銀行，若是有違反規定、情節嚴重者會依法予以行政處分。

金管會表示，據銀行公會對中小企業授信的自律規範，明確規定「三不可」：一是禁止銀行在貸款後對客戶授信款項進行扣款；二是禁止銀行要求客戶部份授信款項以定存單設質方式回存；三是近來有部份上市櫃公司反應，銀行要求其保證發行公司債所募資金一部分要回存銀行。

金管會指出，據銀行公會會員授信準則第20條修正條文，有三大禁止項目：一是不得要求授信款項有一定比率要回存借款戶的相關帳戶不得動用，例如過去甲銀行可能核給A公司10億元放款，卻要求1億元要回存A公司在甲銀行的存款帳戶，作為強化擔保，而甲銀行又可增加10億元的中小企業放款。

二是銀行不得以搭配投保房貸壽險、投資型保單或其他保單及金融商品作為授信准駁條件，也不能在貸款過程中不當勸誘。第三是不得要求申請貸款的中小企業主將房貸由其他銀行，轉貸到自家銀行。

壽險業分級監理 大股東不增資恐被併購

聯合報／2019-04-28／記者邱金蘭

圖說：金管會主委顧立雄

金管會研提全盤強化壽險業監理方案，淨值比擬採分級監理措施，百分之三以下將限期增資等，低於百分之二可進一步解除負責人職務或要求減薪等，下月與壽險業負責人座談溝通後上路，未來大股東若不拿錢增資，恐怕就得思考是否尋求併購退場。

壽險業經營面臨的問題引發關注，多位立委日前點出淨值占資產比偏低等問題，為化解這些危機，金管會正積極研擬全盤強化監理方案，金管會主委顧立雄五月將與壽險業董、總座談，溝通方案內容後對外宣布，並進行相關法規預告後，即可上路。

知情官員表示，全套方案包括財務面及商品結構面，其中財務面最受關注的淨值比，金管會規畫比照保險業資本適足率（RBC），採分級監理措施。現行規定RBC分四級，包括資本適足（百分之二○○以上）、資本不足（百分之一五○至二○○）、資本顯著不足（百分之五十至一五○）、資本嚴重不足（百分之五十以下，或淨值低於零）。

如果列入資本不足、顯著不足及嚴重不足，依保險法，主管機關必須採取相關措施；資本不足者，可要求限期增資、提出財務業務改善計畫、限制資金運用範圍等；資本顯著不足者，除採取上述措施外，還可解除負責人職務、命令降低負責人報酬、命令處分特定資產等。

金管會研議修改保險業資本適足率辦法，在上述四等級中，增訂納入淨值比，規畫淨值比百分之三以上，屬於資本適足；百分之二至三，屬於資本不足；零至百分之二，則屬資本顯著不足。

目前規定是RBC落入後三級門檻，就可採取相關措施，納入淨值比後，未來只要RBC或淨值比其中一項落入，就會採取措施，例如RBC百分之二一○，雖在百分之二○○以上，但淨值比百分之二點八時，就被視為資本不足，金管會會啟動相關監理措施。

由於淨值易隨市況波動，因此淨值比的認定是按季、半年或一年，金管會內部還在討論，目前RBC是半年一次。若以去年底資料，淨值比低於百分之三的壽險業約四家，不過今年第一季淨值都回升，家數可能再降。

金管會此舉主要是希望壽險業強化經營體質，未來壽險業可能面臨現金增資壓力，業者表示，大股東如果不願拿錢出來增資，可能得思考要不要跟人家合併，否則一旦被限制業務後，賣相可能會變差。

開放券商查詢股民銀行負面資料 金管會喊話「與台股動能無關」

鉅亨網／2019-04-29 ／／記者陳蕙綾

金管會擬開放證券商可透過證交所與聯徵中心，查詢股民在銀行信用違約資料，市場擔心，恐衝擊台股資金動能，對此，金管會今 (29) 日說明，開放券商可查詢客戶銀行端的負面資料，是為了降低券商授信風險，並不影響台股動能。

金管會在 2016 年開放券商可承做「不限用途款項股票借貸」後，目前共有 25 家券商承作此業務」，截至今年 4 月 26 日 (上周五) 為止，貸出金額已超過 400 億元、達 405 億元。

金管會表示，證券商公會日前為了強化券商辦理「不限用途款項借貸」等授信性質業務之徵信作業，因此向金管會建議，開放券商也能加入聯徵中心會員，以查詢客戶信用資訊。

而金管會主委顧立雄近日邀集證券商公會、銀行公會、聯徵中心及證交所等單位討論，同意先採行聯徵中心與證交所「證券商聯合徵信系統」交換銀行業及證券業客戶負面資料，然後，由證券商與銀行再透過證交所、聯徵中心查詢客戶在銀行端及證券端負面資料。

依據初步規劃，券商未來可透過證交所及聯徵中心，掌握投資人客戶在銀行端的信用資料，以降低股票融資授信風險；銀行則可藉由此機制瞭解股民的投資信用狀況。因此引發市場擔心，「在銀行端信用不好的投資人恐不能向券商借錢買股」，恐會衝擊到台股動能。

對此，金管會表示，目前國內券商辦理授信性質業務，有關客戶徵信與額度管理部分，已經有風險控管機制；未來若開放證券商可查詢客戶銀行端之負面資料，主要目的是「降低券商的授信風險」，具體範圍及措施，正由聯徵中心與券商公會、銀行公會及證交所還在研議中，「與台股動能無關」。

　台灣M&A與PE要聞

原料藥業 掀一條龍整併

生技產業中最具競爭力的原料藥產業天蠶變！一反過去獨守原料藥、中間體策略，近年正掀起一條龍整併風潮，除了中化生、生泰、永日結合母集團，開發製劑藥品進軍日本市場外；神隆、台耀、展旺等公司，則看到全球針劑市場的缺口，自建針劑廠搶訂單。《詳全文》

關鍵評論網再次出手，宣布併購台灣 3C 科技網站癮科技！

「The News Lens 關鍵評論網媒體集團」是台灣本土重量級的網路媒體集團，今（25）日早上在官方部落格發布 公告 ，宣布併購台灣 3C 科技網站 癮科技 ，與 關鍵評論網 、 every little d、INSIDE 和 運動視界 ，並列為集團旗下的 5 個品牌。《詳全文》

搶攻精準醫療商機 盛弘9888萬元併購哈佛健檢

搶攻精準醫療商機，盛弘(8403)宣布由子公司精準健康 以9888萬元收購哈佛健檢；雙方將開發智能就醫輔助系統等提升醫療品質的相關商品，打造線上線下(O2O)整合服務的健康醫療平台，為台灣的健康醫療產業及數位經濟發展貢獻力量。《詳全文》

元大證金以1500萬併購環華證金　國內證金公司剩元大一家

元大金今天(24日)晚間召開重訊說明會，宣布旗下元大證金將以1500萬元承接開發金旗下的環華證金業務，此案還有待元大證金跟環華證金股東會決議，並經金管會跟公平會同意。若合併案通過，未來國內的證金公司將只剩下元大證金。《詳全文》

詩肯投2.28億　併購新加坡第二大傢俱零售商

台灣連鎖傢俱品牌龍頭詩肯今19日召開重訊記者會，宣布將以2.28億元，併購新加坡當地第二大傢俱零售商「NOVA」的Nova Furnishing Holdings Pte Ltd公司。值得注意的是，這是詩肯集團成立26年以來首次的集團併購案，董事長林福勤指出，強強聯手可望加速詩肯布局東協市場，助詩肯挑戰亞洲連鎖傢俱第一品牌的地位。《詳全文》

　中國大陸M&A與PE要聞

中教漲4.6% 維持每年2-3間學校併購

中教控股（00839）首席財務官莫貴標指，集團將繼續物色高等教育及職業教育院校的併購項目，並維持每年2至3間學校的併購目標。《詳全文》

陸私募股權市場 人民幣募資額驟降 銳減八成

受到大陸官方政策收緊與嚴管理財項目的影響，有機構報告顯示，2018年大陸的私募股權人民幣募資規模驟降，總額銳減逾8成。不過，今年第一季大陸政府積極推動科創板問世，又讓私募業者燃起一絲希望。《詳全文》

《大陸經濟》陸設600億人幣「雙百基金」，助力國企改革

據經濟參考報報導，大陸國家正在加快推進「雙百行動」深化落地，在大陸國資委改革辦指導和支持下，由中國國新控股有限責任公司（簡稱中國國新）牽頭髮起設立的國企改革「雙百行動」發展基金（簡稱雙百基金），於4月30日召開正式簽約儀式，這標誌著「雙百基金」正式落地。《詳全文》

　世界M&A與PE要聞

日本企業對初創企業投資5年增至8倍

日本企業對國內初創企業的投資正在擴大。2018年度的投資額達到約3500億日元，增至5年前的逾8倍。這一金額超過首次公開募股（IPO）的融資額。由於數位化的進展等影響，大企業單獨推進創新日益困難。感到焦慮的大企業正在爭先恐後地拉攏初創企業。《詳全文》

西方石油出價380億美元爭奪Anadarko，雙方將開啟併購談判

美國西方石油(Occidental Petroleum，股票代碼:OXY US)出價380億美元收購同業Anadarko Petroleum Corp (股票代碼:APC US)，雙方將開啟併購協商。本月稍早，Anadarko同意被美國第二大石油公司雪佛龍(Chevron，股票代碼:CVX US)收購。《詳全文》

　黃齊元創會理事長

Date: 2019-04-29

老總的兩岸手札(201)

<詳全文>

　協會專欄

Date: 2019-04-30

創會理事長的話：智財價值(1)

<詳全文>

Date: 2019-04-30

創會理事長的話：智財價值(2)

<詳全文>