台灣併購與私募股權協會

〈併購學苑〉2019年度第1期併購專業人才培訓課程，即日起開始報名！

近年來，全球產業環境變遷，企業面臨的挑戰日趨嚴峻，已有愈來愈多企業積極藉由併購轉型升級。但在此同時，國內專業併購人才仍相對缺乏。為減少企業從事併購時發生不必要的錯誤及成本，台灣併購與私募股權協會召集國內最頂尖的併購專業人士開設一系列併購人才培訓課程，並對完成課程者授予結訓證書，期能為企業培訓併購專業人才。

3/12〈MAPECT會員春酒午宴〉開始報名！

親愛的會員，您好：

協會成立以來，因為有您的積極參與和鼓勵，才能讓每次活動圓滿完成，新的一年也請您繼續給予協會支持。
新春之際，協會謹訂於2019年3月12日（二）12:00-14:00假台北世界貿易中心聯誼社舉辦MAPECT會員春酒午宴，在此誠摯邀請您出席參與，與MAPECT家族成員同聚餐敘。

台灣併購與私募股權協會
理事長    盧明光  敬邀
2019年1月28日

2019 MAPECT會員春酒午宴

【時間】2019年3月12日（二）12:00-14:00 
【地點】台北世界貿易中心聯誼社 A廳（台北市信義區基隆路一段333號33樓）
【報名洽詢】王文慧（電話：02-2325-8186 ext.14／E-mail：sandy@mapect.com）
【報名截止】2019年3月5日（二）18:00前，如您飲食習慣為素食或對特定食品過敏，請於報名時同步告知，謝謝。

3/21「新公司法對企業併購之影響」實務研討會，開始報名！

因應新公司法在去年11月正式上路，相關法規將可能對企業執行併購時造成影響，有鑑於此，MAPECT政策法規委員會預定於2019年3月21日(四)下午舉辦〈新公司法對企業併購之影響〉實務研討會。

此次研討會將以公開收購、非合意併購及股東會召集權、董事提名審查權等議題之實務應用為主軸，希望透過業界專家們的實務經驗與建言，提供給有意進行併購的企業參考。

詳細研討會議程請見附件檔案，研討會報名以MAPECT會員為優先，因座位有限，將依登記先後，額滿為止，故請從速報名。報名受理日期至3月15日（星期五）18:00止。若您有任何問題，歡迎隨時和我們聯絡。謝謝！

「新公司法對企業併購之影響」實務研討會 

【活動時間】3月21日(四) 13:30-17:00

【活動地點】常在國際法律事務所11樓（台北市信義區松仁路100號）

【主辦單位】台灣併購與私募股權協會•政策法規委員會

【共同主辦單位】常在國際法律事務所

【贊助單位】華軒國際顧問股份有限公司、摩根亞太併購投資股份有限公司、眾達國際法律事務所（邀請中）、元大證券股份有限公司（邀請中）

【報名洽詢】許淑君（電話：02-2325-8186 ext.17／E-mail：jessica@mapect.com）

【報名截止】2019年3月15日（五）18:00前

【活動議程】

*以上座談討論與談人分別依照姓氏筆劃順序排列；主辦單位保留變更議程內容及主講者之權利

附件下載 》「新公司法對企業併購之影響」實務研討會活動議程

亞太併購週報：2019/2/2-2019/2/8

Top deals - Geography/Sector

Based on dominant geography of target/target, bidder or seller company being

Additional notes:

Includes all deals valued over USD 5m. Where deal value not disclosed, deal has been entered based on turnover of target exceeding USD 10m

Activities excluded from table include property transactions and restructurings where the ultimate shareholders' interests are not changed

Data run from 2-Feb-2019 to 8-Feb-2019

Data correct as of 11-Feb-2019

免責聲明（Disclaimer）

上述相關資料均由Mergermarket提供，台灣併購與私募股權協會不擔保其內容之正確性或完整性。

《產業》AI將翻轉營運方式，台需加速培育人才

時報資訊／2019-01-31／郭鴻慧

據資誠第22屆全球企業領袖調查報告顯示，全球85%的企業領袖同意，AI將在未來五年大幅改變公司營運方式，資誠聯合會計師事務所所長暨聯盟事業執行長周建宏說，今年台灣面臨以美中貿易摩擦為首的全球政經環境變局，以及數位科技觸發的各種轉型挑戰，但危機也是轉機，與其被動等待中美貿易戰落幕，台灣企業更應主動出擊，尋找政經版圖新秩序下的機會，重新評估及調整全球供應鏈佈局，建立全球運籌管理系統，並用數位化的方式來培育人才，以提升全球競爭力。

全球85%的企業領袖同意，AI將在未來五年大幅改變公司營運方式，並有63%的企業領袖認為AI對產業的影響力將大於網路革命，顯示企業領袖充分意識到AI可能掀起的巨浪。

儘管對AI抱持樂觀態度，但仍有23%的CEOs尚未規劃導入AI，另有35%的CEO計劃在未來三年導入AI應用，只有不到十分之一的企業已大規模實施AI。

至於AI是否會取代人類工作？各國CEO的看法分歧，88%大陸CEOs認為AI取代的工作將高於AI創造出的工作機會，較全球平均的49%高出許多；整個亞太地區的CEOs也持較悲觀的態度(60%)，西歐和北美的CEOs分別只有38%和41%如此認為。

中時專欄：林建甫》貿易戰新局台商該換新腦袋

中時電子報／2019-01-30／林建甫

美中的貿易摩擦引發的經濟戰爭，現在普遍的認知這已經不是短期間可以解決的。這更是「企業資本主義」與「國家資本主義」，人類經濟體制的爭奪戰，也是全球影響力的爭霸戰，是一場持久戰。面對2019年嚴峻的經濟情勢，台商應如何自處？

其實從川普上任以來檢討美國的貿易赤字，影響所及其實不只中國，歐盟、加、墨也早都受到波及。但美中兩隻大象的打架，會影響到全世界的生產體系。過去台商在全球產業鏈的參與甚深，根據WTO調查，台灣在世界產業鏈的價值的參與程度高達67.6%，比南韓的62%、日本的47%都還多。我經濟部自己的調查也顯示，台灣整體的外銷訂單51%來自海外生產，其中資訊產業產品更高達90%，而電子產品則也有70%。美國現在祭出關稅、或用非貿易障礙等影響所及，不只是需要貿易的調整，更需要背後產業布局的因應。

要思考台商未來的最佳策略，我們先從產業製造來看。台商過去自豪的是接單生產，也就是企業對企業（B2B）的生產模式。大陸對台商更用「兩頭在外」來形容，原料、客戶都在外頭，於是來料加工、成品出口。這種通稱代工生產（OEM）的模式讓台商過去賺了錢，但卻養成「製造業思維」，以為只要生產，只要技術，就可以永遠地得天下。

不錯，我們掌握高科技商品的製造，生產技術含金量也十足，但這些廠商長期以來不接近消費者，不做品牌，不講行銷策略，全球領導大廠決定了方向，台灣OEM代工廠就只能跟著走。然而貿易戰之下的產業布局調整，工廠、生產線不是說遷就能遷，現在短期間只能以增加運費、調整組裝地等方式因應，可預見毛利率會一路下滑。不可諱言，台商製造業的思維要變，OEM代工廠的角色需要調整，未來要把市場搞懂，貼近市場生產，直接面對消費者尋找機會。這需要「製造業要服務化」。

不同於製造業著重生產技術，服務業就是要注重研究市場、產品落地、銷售通路與消費者互動等層面，用加值服務業銷售的思維來做製造業，做企業對消費者（B2C）的生意。另外隨著材料科學的進步，生產技術的改良，例如3D列印等先進的製造方法，生產規模大幅降低。製造業要將新觀念納入生產考量，包括時尚、文創、環保等均是新的要素，如此才能夠吸引不同的消費者。甚者消費者喜新厭舊，喜歡標新立異、與眾不同等獨一無二的概念，未來消費者對企業（C2B）量身訂做的客製化商品，將是市場上不可忽視的大商機。

再者，數位新技術更是企業要與時俱進的方向。5G時代馬上來臨，未來網路傳輸速度更快、延遲低等特性，讓資訊的傳輸及串連更加大量、快速且穩定，加上人工智慧及物聯網應用的普及，萬物聯網正在一步步實現。遠端醫療、自駕車、智慧家庭、智慧城市不再只是電影中的場景，很快都將會在我們的生活中出現。這不僅是所有人的生活將反轉，對於企業的生產及銷售將會帶來破壞性的創新。

網路世界無國界，當前電商平台的蓬勃發展，不只亞馬遜、阿里巴巴等領導性企業提供全球通路，各國的電商也正在快速串連、合作、整併。值得注意的是，不只電商平台盛行，谷歌、臉書、Uber、Netflix等不同領域的大型數位平台都加入戰局，提供愈來愈多的數位化服務，包括雲端計算、數據分析，以及O2O（線上線下整合）技術、金流、物流等服務。對於傳統企業而言，這是好事，與其投入大量資源投入不熟悉的數位領域，倒不如善用這些平台所提供的服務，集中能量投資自身技術的成長，才能將效益最大化。

最後，政治、法規制度十分重要。經濟、企業運行奠基於政治及法規制度，例如美中貿易戰不僅衝擊這兩大經濟體的發展，影響層面更擴及匯率、企業、智財權等層面，直接左右了企業的生產與銷售。兩岸經貿關係緊密，但政治的紛擾往往更讓業者無奈。台商需要政府政策的支持，政策也需要與時俱進，需要具備前瞻性，如此才能讓台商沒有後顧之憂且將資源引導投入創新產業，產品創新也就能事半功倍，掌握世界先機。

台企逆向併購　追求跨國機會

經濟日報／2019-02-11／戴瑞芬

中美貿易戰打得不可開交，凸顯大國競爭下台商在夾縫中求生存的困境。為求減輕關稅障礙衝擊，安永財務管理諮詢日前公布最新台企市場布局調查顯示，這一波貿易戰下，台企趁勢逆向併購，有20%受訪台商表示將重新思考追求跨國機會。

調查還發現，台企併購以求布局新供應鏈，規避貿易戰帶來的損耗，其併購投資的前五大目標國家分別是美國、英國、加拿大、法國和德國。

安永財務管理諮詢1月中針對台企市場布局調查，發布「全球資本信心晴雨表」。安永財務管理諮詢總經理何淑芬表示，台灣企業在這波中美貿易戰中，反而藉機勇於展開併購策略，因為以往跨境併購，中國買方出價多較大方，台灣企業優勢因而降低；趁此時機併購，反而增加取得理想併購物件的機會。

何淑芬舉例，中美貿易戰雖然造成全球未來前景的不確定性，但從另一角度思考，若台灣企業希望到美國跨境交易，因美國賣方對中國買方設 置較多審核門檻，對台灣買方的好感度相對較高。

此外，台灣買方在併購談判過程中，大多出價及態度務實，讓多數美國賣方願意繼續談判。何淑芬指出，若台灣買家表現誠意、認真出價，減少交易過程中的不確定因素，也將大幅提升成功機率。

調查發現，因為貿易戰不確定性因素升高，40%企業積極檢視投資組合，20%以追求跨國機會為規畫主。

王可言觀點：區塊鏈和代幣經濟的美麗新世界

風傳媒／2019-02-07／王可言

圖說：作者強調，了解產業可能變遷模式並及早因應，才能在即將爆發的區塊鏈熱潮裡成為贏家。

有人問，我們為什麼在這個時間點出版一本有關區塊鏈代幣經濟和ICO的書？ ICO不是正在谷底嗎？

其實，沒有人知道ICO和自2017年以來便紛紛擾擾的幣圈，到底觸底了沒有，或是何時會再度爆發。甚至，沒有人知道2018年12月中的反彈，是真的回溫，還是只是再往下滑的一個暫時中繼點。投資的過來人都知道，業餘者是高進低出，專家則是低進高出。何時是低點並不重要，重點在於未來的走勢是往高還是往低。

為甚麼大多數產業分析專家認為區塊鏈和運用區塊鏈的代幣經濟，是自網際網路和電子商務問世以來，最具顛覆性的創新？我們的看法是：區塊鏈有兩大價值，包括在缺乏信任的環境中透過分散式共識機制取得可信賴的決策，以及透過代幣經濟激勵利益相關者對價值鏈做出貢獻。在這個全方位通路、O型企業與需求驅動製造等產業方興未艾的時刻，讓大家對其在電子商務、通路、物流、倉儲、製造、政府、健康照護醫療等產業的顛覆充滿了憧憬。在這樣的環境下，運用區塊鏈的代幣經濟，在2017年起，掀起了一波ICO眾籌的狂潮。

圖說：為甚麼大多數產業分析專家認為區塊鏈和運用區塊鏈的代幣經濟，是自網際網路和電子商務問世以來，最具顛覆性的創新？

雖然區塊鏈在擴充性和效能上還有所不足，可能還需要1至2年才能在產業應用上發揮其價值，區塊鏈新創的新形態募資模式──ICO，卻已對早期創投產業產生了衝擊。但是由於ICO詐欺的氾濫、代幣價格的過度炒作，以及項目實質價值創造的遲緩等種種因素，近來數位代幣價值普遍大跌，較之2018年初的最高點，已跌了7倍以上；許多ICO更是淪為空氣幣，一文不值。

時至今日，投資大眾和創投業對區塊鏈與代幣經濟的狂熱，以及惡幣驅逐良幣的劣質公司充斥的現象，就像是當年網際網路和電子商務發展早期所引發之瘋狂投資的翻版──網際網路的泡沫，培養出大量的網際網路及電子商務公司，也吸引了許多意在詐欺，或是資質不佳的公司投入。這些公司不負責任的畫餅行為，產生了惡幣驅逐良幣的效應。許多早期投資電子商務的投資人，在2000年網際網路泡滅後血本無歸，但是網際網路泡沫的破滅，也把資質不佳的惡幣一併淘汰，為資質優良的好公司開出一條血路。今天全球市值最高公司，幾乎都是網際網路泡沫破滅前後幾年創立的公司，部分的早期投資者，因為選對了投資對象，而賺了大錢。

有些人認為，ICO被用作詐欺工具，應該禁止。甚至有人說，超過90%的ICO案子都是詐欺，許多空氣幣的破發，就是證明。但是，我們不會因為有詐欺者利用電話、網路、電腦或銀行帳戶等工具詐欺，就因噎廢食，而不使用這些工具。那麼，為何我們不能用同樣開放的態度來面對可能顛覆許多產業的代幣經濟呢？

圖說：區塊鏈技術跟共享經濟的優勢，在遊戲道具、網域名稱、帳號等幾個領域，年市場規模就超過五千億台幣。如此龐大的商機，也吸引澳洲比特兔投入虛擬貨幣市場。

產業顛覆的第一步通常是透過炒作吸引大量投資，接著百花齊放。然而，有趣的是，區塊鏈顛覆的第一個產業，並非中本聰當初設計比特幣時所針對的的去中心化支付系統，而是早期風險投資本身！

我們寫這本書的目的，在於鑑往知來，檢討過去幾年在區塊鏈的發展與問題，觀察可能改變的趨勢，也提出未來可能成功的模式。

2017年ICO的發展也許是一個不太容易重複的奇蹟，這個創新的募資與交易模式，讓過去很難取得早期創業投資的新創團隊，能夠快速地募集到充裕的資金，也讓過去無法參與高風險（資訊不透明、缺乏流動性）、概率低（只有少於5%的新創公司能夠成功上市）之高報酬早期創投的大眾，取得參與的機會。ICO一時之間沸沸揚揚，吸引了大量想快速致富，過去又沒有投資經驗的大眾投資者（俗稱韭菜）。ICO的快速崛起讓各國監理與立法機構都追趕不上，初期監理制度的缺乏，讓大批詐欺者乘虛而入，加上許多新創團隊缺乏創業成功的條件，被少數顧問帶著團團轉。使得少數的好團隊遭到埋沒，造成惡幣驅逐良幣的情形，除了少數已能證明經濟效益的公司，不亂吹噓的好團隊，反而難以得到非專業投資人的青睞。

我和長期關注區塊鏈的立委許毓仁、前數位經濟政委蔡玉玲律師，三人共同透過立法院區塊鏈發展連線與臺灣金融科技協會發起區塊鏈加密貨幣自律組織。而臺灣金融科技協會、蔡律師和許多國家的ICO輔導團隊共同發起全球ICO資訊透明聯盟（Global ICOTransparency Alliance Foundation, GITA）的目的，則在於推動自律，並提高ICO計畫透明度，以減少詐欺，好讓優秀的團隊有能夠發揮的舞台。
我們在發展區塊鏈技術的過程，研究了數百家的ICO團隊和他們的白皮書，這些白皮書中包含了各種不同的創新。即使有些ICO團隊因為缺乏落實價值的規劃或決心，會在未來的1至2年內因失敗而消失；但我們相信，研究這些計畫對於區塊鏈及數位經濟產業未來發展會有新的啟發，對未來監理法規的強化也會有所貢獻。下一波的區塊鏈顛覆，在於資產代幣化，以及透過代幣經濟設計，可以提高流動性與降低風險的數位轉型事業模式。了解產業可能變遷模式並及早因應，才能在即將爆發的區塊鏈熱潮裡成為贏家。

圖說：《代幣經濟崛起：洞見趨勢，看準未來，精選全球50則大型區塊鏈募資案例》立體書封。

＊作者為美國普渡大學電腦科學博士暨傑出校友。台灣併購與私募股權協會理事、台灣金融科技股份有限公司董事長、台灣金融科技協會理事長，亦為台灣區塊鏈產業自律聯盟共同創辦人。曾任資策會副執行長與技術長，IBM傑出工程師、全球顧問服務合夥人、技術長，以及事業轉型創新長。本文選自作者新著《代幣經濟崛起：洞見趨勢，看準未來，精選全球50則大型區塊鏈募資案例》

尋找台灣美國高科技產業合作的新契機

大華網路報／2019-01-30／蘇松濤

圖說：（左起）中國信託銀行北美事業處資深副總經理劉建虹、德勤財顧股份有限公司執行副總經理潘家涓、科技部次長許有進、德勤財務顧問股份有限公司范有偉、台杉投資總經理翁嘉盛、美思科技創辦人、美國史丹福大學醫學院副教授兼醫療預防及成果政策研究中心主任王智弘。

美中貿易戰下全球供應鏈面臨重組挑戰，為協助企業掌握台灣與美國高科技產業間的合作新契機，日前德勤財務顧問股份有限公司攜手台杉投資管理顧問股份有限公司與中國信託金融控股公司，於美國矽谷舉辦「美國與台灣高科技產業合作的新契機論壇」，並邀請科技部、美思科技等專家，透過產、官、研交流分享，透析台灣最新投資環境及商機，鏈結矽谷資源積極搭建台美雙邊產業合作機會。

德勤財顧股份有限公司執行副總經理潘家涓指出，全球併購活動在2018年第四季有明顯減緩的現象，其中的一個重要因素即為美中貿易戰加速了全球供應鏈的重組。對台灣而言，兩岸與美國之間的三角貿易，讓台灣成為這波貿易戰的潛在受害者。為了規避貿易戰，台商已開始尋求新的產能布局，由於高階產能的廠商在台灣相關供應鏈配套較為完善、自動化程度較高，因而選擇回台設廠，其中以伺服器、網通及自行車等三大產業回流最顯著；至於中低階產能、屬於勞力密集、資本密集產業型態，則選擇轉往墨西哥、東南亞、東歐或印度等地佈局。另外，台灣在供應鏈重組的過程中更是扮演了中美之間的緩衝，深化與歐美大廠合作模式並進行產業鏈轉型，歐美著重於品牌行銷與通路管理，台灣則強化在研發、製程設計與兩岸產能管理。潘家涓建議，台灣與美國的高科技廠商應掌握先機，妥善利用政府資源及台灣優秀人才，透過併購、投資或技術合作的方式，重建更符合市場需求、高度自動化且更具彈性織產業鏈。

科技部次長許有進指出，第三次數字革命浪潮，加速了技術創新與現有產業的碰撞和整合，擁有較強產業能量的地區，將成為未來的區域創新中心。目前美、台高科技產業之間存有個人到團隊、創新生態圈與市場的多元合作管道。科技部為促進各種美台人才的交流與合作，推出LIFT、LEAP/STB and TITAN-Soft Landing 等計畫，以延攬高階人才或派遣台灣人才赴美參與創新生態圈。2018年科技部共辦理2,403場媒合會，獲得5,114萬美元訂單，2019年預計有44個團隊，爭取新台幣40億元的商機。

面對全球的政治與技術革新趨勢，台灣應如何適應此浪潮，台杉投資總經理翁嘉盛建議，隨著這波美中之間的科技大戰，同時也提供更多台灣與美國高科技公司合作之機會，台灣企業可選擇較為合理之價值投資美國。

美思科技創辦人、美國史丹福大學醫學院副教授兼醫療預防及成果政策研究中心主任王智弘亦分享個人於台、美兩地擔任醫生及工程師時創立美思科技公司的經驗。其認為，與國際市場連結是提升台灣競爭力的重要關鍵，有助擴大創業者的格局，當創業者看到市場的無限可能性時，可藉由結合不同地方的資源與競爭優勢，將科技應用帶到更高、更靈活的層次。

德勤財務顧問股份有限公司范有偉表示，這波美中貿易戰亦可視為台灣高科技產業發展的契機，台灣企業應積極轉型成為美國企業的合作夥伴。面對未來的市場走向，善用台灣產業生態優勢以建立相互信任的穩定合作夥伴關係，將是台灣科技公司邁向成功之道之一。

圖說：美思科技創辦人王智弘。

新年展望　國發會陳美伶拋三大旗艦策略

EToday新聞雲／2019-2-9／財經中心

圖說：國發會主委陳美伶。

金豬年才剛開始，國發會主委陳美伶今天（9日）表示，今年對台灣是非常關鍵的一年，面對國內外經濟、社會及科技等主客觀環境前所未有的劇變，台灣將面臨更為嚴峻的各項挑戰。國發會今年將全力以赴統合推動「三大旗艦、五路齊發、發發發」八大重點工作。

陳美伶說，今年台灣要面對因應美中貿易糾紛影響全球經濟景氣、國內經濟成長動能趨緩、台灣日趨嚴重的高齡少子化、人口過度集中大都會與鄉村發展失衡等重大課題因此拋出三大旗艦策略，包含地方創生、雙語國家、智慧政府等三項計畫。

陳美伶主委指出，台灣要均衡發展、永續發展，推動地方創生是國家安全戰略層級的國家政策。行政院宣布108年為地方創生元年，國發會將以人為核心，找尋每一個地方的
獨有特色，依據「地方創生國家戰略計畫」，推動企業投資故鄉、科技導入、整合資源、社會參與創生及品牌建立，希望把地方的生活空間、生計做好，減緩地方人口外流並促進人口回流。國發會已選定134處人口外流嚴重及相對弱勢的鄉鎮，列為優先推動地區，今年將結合政府與民間各種資源，全面展開推動地方創生工作。

要如何推動雙語國家，陳美伶認為，全球都在競逐人才，台灣的人才素質很好，但使用英文跟世界溝通的能力仍有不足。國發會制定「2030雙語國家政策發展藍圖」，將以「厚植國人英語力」與「提升國家競爭力」兩大政策目標，推動從需求端全面強化國人英語力、以數位科技縮短城鄉資源落差、兼顧雙語政策及母語文化發展與打造年輕世代的人才競逐優勢等4項理念，來提升國人的英語力，進而吸引跨國企業來台，讓年輕世代可在家鄉有更好的發展機會。

陳美伶強調，推動雙語國家的重點不是為了英文考試、不是為了學習文法，而是以全民為對象，全面提升國人與世界溝通的英語力，進而提升台灣的國家競爭力。希望能結合公私部門資源，以全民運動的方式推動雙語國家政策。

陳美伶說，面對智慧時代來臨，政府組織運作及為民服務工作也要與時俱進邁向行動化、智慧化。國發會將統合推動智慧政府，以全面發行絕不會侵犯人權、只有識別功能的數位身分識別證(New eID)串連政府所有服務，並建立安全及可信賴的資料交換骨幹網路等兩項基礎架構，整合運用人工智慧、區塊鏈、大數據等各項資訊科技，提供民眾便利、有效率及全年無休的創新智慧服務，簡化行政流程，優化政府治理，提升決策效能，讓民眾透過手機即可隨時隨地線上取得至少八成以上的政府服務。

陳美伶補充，除了旗艦計畫之外，國發會還有五路齊發政策，包含優化新創投資經營環境及推動行動支付、新經濟移民法立法、強化落實「歡迎台商回台投資行動方案」、持續法規鬆綁排除投資經營障礙、活化中興新村找回昔日風華等五大方向，希望讓今年台灣能順利度過轉型期。

圖說：面對新的一年充滿挑戰，國發會拋出三大旗艦計畫跟五大政策目標，希望讓台灣順利度過轉型期。

提升投資環境　國發會法規鬆綁累計427項

蘋果即時／2019-02-08／林海

圖說：國發會主委陳美伶。

為務實解決企業面臨之法規障礙，提升我國整體投資環境，國家發展委員會依行政院指示，自2017年10月起，推動法規鬆綁工作，促請各機關自興利便民角度，檢討鬆綁管制性的法規命令、行政規則及函釋；另成立新創法規調適平臺，協助新創事業解決法規適用疑義。
 
截至2018年底，各部會已完成427項鬆綁成果，相關推動成果已公開於國發會網站。國發會表示，法規鬆綁工作，經由指定各部會首長或副首長督導，以財經部會每2週、其餘部會每季提報成果送國發會篩選與人民有感的法規鬆綁成果，適時陳報行政院方式，已發揮鬆綁成效。
 
國發會表示， 在提升經商環境方面，農委會修正「山坡地開發利用回饋金繳交辦法」，就回饋金計算方式，與水土保持計畫脫勾，改依實際開發利用許可面積計算，使回饋金收取合理化，提高廠商更新改建誘因，以利產業轉型投資。
 
在協助新創發展方面，國發會也說，經濟部發布函釋，放寬股份有限公司可發行面額1元以下股票，以利新創業者可以「低出資，分配高股數」吸引早期投資人。金管會在上櫃市場，新增「電子商務」為掛牌類別，解決新創業長久以來反映在籌資面遭遇的障礙；科技部放寬公立研究機構人員可兼任新創公司董事以及研究人員以技術作價投資新創公司的持股比率限制。
 
而在增進人力運用彈性方面，金管會發布令釋，將發行員工認股權憑證及買回股份轉讓予員工，其發給或轉讓對象，由過去以本公司及國內外子公司之全職員工為限，放寬為以本公司及國內外子公司之兼職員工亦可為發給或轉讓對象，以利企業留才，並提供運用彈性。
 
在健全醫療環境方面，衛福部訂定「通訊診察治療辦法」，放寬遠距醫療對象包括：急性疾病剛出院、領有慢性病連續處方箋之長照機構住民、遠距照護或居家照護計畫成員、非本國籍且未參加全民健保的境外病人等，得以電話、手機、傳真、網際網路等新興通訊方式接受遠距醫療。
 
此外，國發會表示，因應數位經濟發展，國發會建置「新創法規調適平臺」協助新創業者釐清其新興商業模式所遇法規適用疑義，亦發揮協調功能，協助新創業者降低法規遵循成本。
 
國發會表示，面對全球化及數位經濟的挑戰，調整不合時宜的法規障礙、保持法規適用的彈性，是改善投資及企業經營環境之首要工作。國發會將持續推動「法規鬆綁」與「新創法規調適」兩項重點工作，促請各部會積極傾聽各界建言，鬆綁阻礙經濟發展的法規函釋，並鼓勵各界多加利用「新創法規調適平臺」提出相關建言與需求，國發會將盡力給予相關協助，持續打造友善投資的法規環境。

助新創事業　國發會創業天使累計16案通過審議

蘋果即時／2019-02-08／林海

圖說：國發會主委陳美伶。

為健全新創事業投資市場機制，改善國內天使投資環境，國發會國發基金於2017年3月辦理「創業天使投資方案」，匡列5年10億元，期藉由與天使投資人共同投資，提供新創企業創立初期營運資金，並借重天使投資人投資經驗，給予新創事業輔導諮詢與網絡連結。
 
國發會表示，為協助國內外具備發展潛力之新創事業、天使投資人、創新創業育成中心或創業加速器等單位能更了解方案，國發基金業已辦理8場次全省巡迴說明會，分至台北、新竹、台中、台南、高雄、花蓮及澎湖等地廣為宣導；也依據新創事業的特性，辦理了10場次客製化資金媒合會，促成天使投資人與15家新創企業交流，其中已有2家獲得投資人挹注資金並進入本方案投資評估審議會。
 
國發會也表示，國發基金亦積極參與政府或民間新創基地之座談會、成果展示或說明會等各類活動，經由現場與新創事業互動交流，深入了解企業對於天使投資的想法、申請疑問及本基金可提供之協助。
 
國發會指出，創業天使投資方案啟動迄今，已完成審議16件投資申請案，其中11案通過投資決議，基金核准投資金額約9819.59萬元，天使投資人搭配投資金額約為8402.59萬元；被投資事業共計7家為國內企業、4家為境外事業，所屬產業涵括電子科技、電子商務、生技醫療、休閒產業等。
 
國發會也說，為使方案發揮最大執行效益，國發基金未來將持續透過與國內外天使投資人、加速器或育成機構鏈結等方式，邀請投資人積極提出投資申請，持續鎖定國內新創公司或主要營運在我國的境外新創事業位主要投資對象，跨越產業、地域的限制，為新創事業挹注初期營運的重要資金，成為扶助新創事業邁向永續企業的關鍵助力，並達成鼓勵國內天使投資之目標。

國發挺新創個案投資額倍增

經濟日報／2019-01-31／林于蘅

國發基金昨（30）日宣布降低「創業天使投資方案」申請門檻，除了將個案投資金額從1,000萬提高到2,000萬元，並放寬申請適用對象、簡化小額投資流程、調整基金退場年限，目的為擴大國發基金的資源使用效益。

國發基金副執秘蘇來守表示，本次放寬「創業天使投資方案」申請門檻，是為了讓更多新創業者能夠申請，但不代表降低審核的門檻。

放寬理由是，考量許多新創業者反映對投資金額的需求不一，國發基金因此將個案申請投資金額大幅放寬，但仍依新創業者自身考量申請。

申請適用對象，原先要求一定要搭配「天使投資人」申請，蘇來守表示，接獲許多新創業者相當苦惱，部分的新創領域實在「太新」而難以尋覓天使投資人，但仍然很希望獲得政府的補助。
因此，新制為經審議會同意，可以免除搭配「天使投資人」之必要條件。但蘇來守強調，只是為讓更多新創事業可以提案申請，還是會經由投資評估審議會的審慎決議，研究該案是否因為天使投資人考量風險過高而卻步，若政府認為該事業具有前瞻發展性，願由政府承擔風險，給予新創投資。

截至目前，「創業天使投資方案」已審議16家新創事業，通過投資11家新創事業，通過率68.8％。國發基金通過投資金額約9,820萬元，加計民間天使投資人搭配投資約8,900萬元，合計1億8,720萬元。

國發會表示，透過國發基金創業天使投資方案，借重天使投資人專業經驗，提供新創事業輔導諮詢及網絡連結能量，提升新創事業的成功機率，以鼓勵天使投資活動，完善台灣新創投資生態。

蘇來守補充，本次的修正是源於接受到許多新創業者的反應，屬於機動性的調整，不排除後續會再放寬。

金管會送禮吸引台商掛牌

經濟日報／2019-02-03／邱金蘭

圖說：金管會主委顧立雄。

金管會對F公司（KY類股）送紅包，積極與經濟部協調後，將放寬F公司本國籍董監事、大股東等內部人投資大陸限額規定，新措施預計2月底前上路，110多家F公司將受惠，有助吸引台商回台上市。
經濟部採納金管會鬆綁的建議，未來F公司投資大陸時，其本國籍內部人，包括董監事、經理人及持股10%以上的大股東等，無須設算個人每年500萬美元的投資限額。

去年6月8日，政府已發函放寬陸資持有F公司限制，只要陸方持股不逾30%，且不具控制力，陸資可投資F公司。

經濟部投審會現行規定，個人每年投資大陸限額500萬美元，投審會對500萬美元限額認定，除「個人投資」，透過「公司去投資」部分，也要按持股比率換算認定，納入限額規範，採雙重認定方式。

舉例來說，在台上市F公司，注資大陸子公司6,000萬美元，F公司台籍大股東持股10%，依持股比率換算有600萬美元，個人雖沒出資，但仍算逾個人投資限額500萬美元。

這種嚴格的雙重認定方式，被台商視為回台上市的一大障礙。
金管會去年洽商投審會、陸委會等單位，希望將外國企業來台第一上市櫃F公司的本國籍內部人，排除在相關投資限額規定之外，經濟部去年8月預告修正相關法規，放寬限制，但至今仍未上路。

知情官員表示，主要是法規預告期間，其他部會也有意爭取放寬相關規定，相關部會還在溝通處理中，卡住整個規定。

根據金管會洽經濟部情況，會採金管會建議，順利的話，預計農曆年後、2月底前應可上路。

由於台商F公司的營運中心多在大陸，經常需要F公司籌資挹注資金，投資限額鬆綁後，應有助吸引更多台商回台上市。

純網銀申設　金管會成立九人審查會負責審查

經濟日報／2019-02-12／邱金蘭

金管會今天表示，純網銀申設案的審查，將成立審查會負責審查，成員共有九人，包括金管會五位代表，其餘四人為外部學者專家。

金管會去年開放純網銀設立後，並從去年11月16日起到今年2月15日，受理業者申請設立。

金管會表示，為公平、公正辦理純網銀申設案的審查作業，將透過邀集外部專家學者與金管會代表，共同組成審查會，對純網銀申設案辦理審查，並訂定純網銀審查會設置要點，規範審查會的任務、審查委員及金管會工作人員權利義務及審查會的召集、表決、解散的方式。

金管會表示，這次訂定純網銀審查會設置要點，重點包括，第一，金管會設置純網銀審查會，辦理純網銀申請設立案的審查；審查會為任務編組，在審查前成立，並在完成審查事宜且由金管會核准純網銀設立後解散。

第二，審查會置委員九人，其中金管會代表五人，其餘四名委員，由金管會聘請外部專家、學者擔任。

審查會的任務，包括決定審查細項的子項項目及比重、評審標準及審查機制；辦理純網銀申請設立案的審查；與評審標準、審查過程或審查結果有關事項的建議。

第三，為避免潛在利益衝突，該設置要點明定就純網銀申請設立案涉及審查委員本人及親屬（配偶、三親等以內之血親或二親等以內之姻親，或同財共居親屬）的利益者，不得為審查委員，意即審查委員本人及親屬不得參與純網銀申請人的申設案或與申請人或其關係人有期約、收受利益的情事。

審查委員本人或其配偶與受審查純網路銀行申請人的發起人，及其關係企業或前開發起人及其關係企業所成立的非營利組織間，現行或最近三年內不得有僱傭、委任或代理等實質利害關係情形。

且審查委員本人在接獲申請設立案有關資料之時起二年內，不得擔任經核准設立的純網銀的預定董監事、預定經理人或與其職責相當之人，並不得擔任該純網銀發起人或該發起人的關係企業的負責人、受聘僱人員或其他具有實質控制力之人。

第四，審查委員及參與審查會會議的人員，對於申請書件、審查過程、審查結果（公告前）及所涉營業秘密，應盡保密義務。

換言之，審查委員在參加後，前後合計五年，都不得跟純網銀有任何關係。

金管會提醒，有意申請設立純網銀者，應在2月15日前備妥申請書件向金管會提出申請，審查會組成後也將秉持公平、公正的原則辦理審查；預計6月底前公布核准名單。

銀行新資本計提　大放寬

經濟日報／2019-02-11／邱金蘭

圖說：新資本計提規定影響轉投資較多的銀行，例如國內11家銀行包括富邦、中信、永豐、國泰世華、玉山、上海、元大、兆豐、一銀、王道及合庫，但金管會在採最寬方案後，只剩三家銀行衝擊較大。

金管會過年前夕與銀行研商達共識，採從寬方式推動新的資本計提規定，受衝擊的銀行家數從十多家降至三家，業者並爭取緩衝期從一年拉長到三年，金管會也列入考慮，業者現金增資壓力將大獲紓解。
金管會擬跟進國際標準，翻修銀行轉投資金融相關事業資本計提規定，提出三方案，在過年前最後一周找來業者研商後，敲定採最寬的「C案」。

新規定受影響較大的是轉投資較多的銀行，根據金管會資料，國內有11家銀行在海外設19家子行，包括中信、國泰世華、永豐、玉山、台北富邦、上海、元大、兆豐、一銀、王道及合庫。在採最寬方案後，受衝擊較大者剩其中三家銀行。

現行銀行轉投資金融相關事業，投資金額須從資本扣除，第一類及第二類資本各扣50%，其中第一類資本的普通股及其他第一類資本各扣25%。

國際規範相對複雜，分重大投資、非重大投資及交叉持股，若是重大投資，投資金額從普通股扣除；非重大投資，則採風險權數計算，不用扣資本。

資本適足率是自有資本占風險性資產比率，從資本扣除，會讓資本適足率直接下滑。

以重大投資來看，現行普通股只扣25%，新規定要扣100%，大增數倍，扣除後普通股比率未達標的銀行，將面臨現增壓力。

若是非重大投資，現行是從資本扣除，新規定不用扣，改用風險權數方式，對銀行相對有利。

重大投資的認定標準是，轉投資持股在10%以上的投資金額，全數合計占銀行普通股第一類資本（淨值減掉轉投資未實現利益、備呆提列不足數等）比率，有無超過10%，若有，就屬重大投資；若無，則屬非重大投資。

至於子行的計算，國際間有不同作法，金管會參考國際作法後，提出A、B、C三案，A案維持現行規定，B案是投資子行金額全數從普通股扣除，C案子行計提方式，依銀行有無達重大投資方式計算。

最後達共識採最寬的C案，也就是銀行轉投資持股10%以上的投資金額，全數合計達重大投資標準，子行才須從資本扣除，否則就計風險權數。原本金管會規劃C案緩衝期一年，也就是明年上路，業者當場爭取三年，2022年上路。金管會已列入考慮。

初估，採C案後，全體銀行平均資本適足率、普通股及第一類資本比率，微幅上升，只有三家仍下降，但衝擊已減緩。

金融科技　純網銀大戰開打

經濟日報／2019-02-03／邱金蘭

金融科技（FinTech）在新的一年將持續影響金融業，尤其是純網銀開放設立帶來的「鯰魚效應」，勢必讓金融業在未來一年，更加投入網路銀行業務及相關資訊設備的提升，以迎戰新加入戰場的兩家純網銀。

金管會主委顧立雄曾表示，純網銀的開放設立有兩大政策目標，包括在金融市場「放入鯰魚」，刺激國銀帶動更大的金融創新；以及將純網銀經驗輸出，拓展東南亞等海外市場。
金管會將在今年6月核准兩家純網銀設立，雖然從核准到最後營業，可能要到今年底或明年初了，但純網銀的設立，勢必刺激現有傳統銀行業者加速數位金融業務的發展，包括擴大網路銀行業務、行動支付業務等，以吸引更多年輕族群。

金管會官員表示，隨著數位金融業務的擴大，銀行也須投入更多的資訊設備，以維持業務的順利運作；主管機關未來在資訊設備的強化方面，也會更加關注。

金融業者說，以前很少聽到自動櫃員機（ATM）當機，現在卻常聽到，因數位金融業務負荷愈來愈大，經常系統一改版或更新就當了，國外也有類似情況，監理機關都會要求設備提升。

官員表示，銀行想發展數位金融，相關資訊設備成本的增加投入，已無可避免。

新世代金融基金會執行長蕭長瑞表示，純網銀的設立對傳統銀行業務一定會帶來影響，剛開始純網銀很有可能會拉高存款利率，以吸引存戶，傳統銀行的某些存款戶可能就會轉過去。

他認為，存款戶被純網銀拉走，這對傳統實體銀行不見得不好，因現在銀行的存放比實在太低，資金太多，存戶資金出走到純網銀，反而可以紓解傳統實體銀行的「濫頭寸」壓力。

蕭長瑞提醒，純網銀設立初期，如果陷於價格競爭，以高成本吸收存款，授信又以邊際客戶為主，減少財富管理手續費等，可能讓銀行變成「電子支付機構化」，而失去純網銀開放設立的政策目的。

他說，當然，純網銀比電子支付機構更有優勢，因為畢竟是銀行，可以收受存款、支付利息，並將存款資金作運用，問題是要負擔高達100億元的資本額。

顧立雄出招　將約談金控家族

經濟日報／2019-02-11／邱金蘭

金管會將推動金融業大股東監理新措施，規劃分階段採行，下周先啟動與金控家族溝通，鼓勵大股東主動申報實質受益人持股情況，讓股權結構透明化，以利金融監理，首波約五、六家金控；下一階段，再評估修法。

根據現行金控法、銀行法及保險法，同一人及同一關係人持股超過5%，須向金管會申報；持股逾10%，則須事先申請核准。違規者，超過部分無表決權，並將限期處分持股。

但現行同一人及同一關係人的認定範圍過於形式化，很容易規避，由於洗錢防制都要求追到實質受益人了，金管會打算對大股東監理採取相同概念，以實質受益人來認定同一人及同一關係人持股。

由於現行法規並無明確規定，金管會規劃採兩階段作法，第一階段先透過道德勸說方式，鼓勵金控大股東主動申報包含實質受益人的持股情況，金管會主委顧立雄將親自跟金控家族溝通。
金管會現階段政策重點在股權結構透明化，希望大股東誠實申報，因此，如果採實質受益人申報結果，持股超過10%，金管會也不會為難；可能處理方式包括同意其大股東適格性審查等。

據了解，下周啟動的金控家族溝通，首波約五、六家；市場猜測幾家大股東持股未逾10%的金控，及「吳家、辜家、蔡家」金控，可能列優先。

根據金管會去年5月資料，同一人及同一關係人持股未逾10%的金控，有台新金、中信金、開發金及玉山金；至於永豐金、元大金、富邦金、國泰金、日盛金、國票金及新光金則超過10%。

第二階段，金管會再評估修法；官員表示，經過第一階段的溝通，若要啟動修法，最快也要到下半年了。

因應洗錢防制，金管會要求銀行了解客戶背後真正的實質受益人，但對自己監理的金融業背後大股東是誰竟然不追查，官員說，實在說不過去。

官員在監理金融業時也常發現，某公司換董事長後，這家公司就從利害關係人變成非利害關係人，這讓金管會認為，有必要在大股東監理上採實質受益人。

官員說，採實質受益人後，等於較著重「控制權」，而不只看表面的「所有權」。未來檢討修法時，將朝股權結構更透明化方向走，以利金融監理，規避法令規範行為也會減少，有助金融市場秩序。

外國專才享租稅優惠　三要件

經濟日報／2019-01-30／翁至威

為提升國家競爭力，政府針對外國專業人才提供所得稅減免優惠。財政部中區國稅局提醒，想要申請租稅優惠的外國人才，除了要有聘雇文件或就業金卡外，還必須符合因工作首次核准在我國居留、從事特殊專長工作、前五年在我國無戶籍且非境內居住者等三大條件。

國稅局指出，想申請適用的外國人必須取得勞動部或教育部核發的「外國特定專業人才聘僱許可文件」，或持有內政部移民署核發的「就業金卡」，且符合三大條件。

首先，必須是因工作而首度核准在我國居留；其次，在我國所從事的工作，必須屬於特殊專長的專業工作；最後，在受聘雇從事專業工作之日或取得就業金卡之日前五年內，在我國必須無戶籍且非屬所得稅法規定我國境內居住之個人。

國稅局說明，這項租稅優惠提供所得稅減免，首次在我國居留滿183天，且薪資所得超過新台幣300萬元的課稅年度起算三年內，各年度薪資所得超過300萬部分的半數，免計入綜合所得總額課稅，海外所得也無須計入個人基本所得額。

舉例來說，符合條件的外國人才A君在2019年在台從事專業工作取得薪資800萬元、海外所得200萬元。其中，薪資超過300萬元部分的半數可免課稅，也就是說，需計入綜所稅總額課稅的薪資所得僅550萬元；另外，海外所得200萬也不用計入個人基本所得額。

國稅局也表示，如果沒有連續每年都符合要件，這項租稅優惠也可依時序遞延留用，遞延期間以五年為限。

證交所新春團拜　許璋瑤揭示5大工作重點

經濟日報／2019-02-11／韓婷婷

台灣證券交易所今天舉行證券暨期貨業己亥年新春團拜，證交所董事長許璋瑤表示，今年有5大工作重點，擴大資本市場規模為首要。

證券暨期貨業己亥年新春團拜包括金融監督管理委員會副主委張傳章、櫃買中心總經理李愛玲、期貨交易所董事長許虞哲、券商公會理事長賀鳴珩、投信投顧公會理事長張錫及期貨公會理事長糜以雍皆出席。

許璋瑤表示，去年台灣資本市場與全球股市相比表現不差，今年將持續擴大資本市場、吸引資金，尤其是在中國大陸投資的台商近期開始調整布局、新南向國家廠商也有尋求業務拓展的計畫，都可望吸引回台籌資；明年3月實施的逐筆交易制度，也即將在3月起推出擬真平台，讓投資人進行實戰試驗，讓台股的交易制度與國際接軌。

許璋瑤也指出，去年蓬勃發展的指數投資今年也將繼續推動，包括推出新種指數股票型基金(ETF)及即將在4月上路的指數投資證券(ETN)，都是今年業務重點；此外，金管會近年來推動的金融科技，證交所也積極響應，協助券商推動電子交易發展。

此外，今年是資安法實施的第1年，證交所為了投資人的交易安全，也將積極進行設備的投資動作。

賀鳴珩在致詞時也表示，去年台股日均量達新台幣1653億元，券商今年普遍以日均量1500億元至1600億元作為今年預算數，不過去年包括證交所、櫃買中心、期交所、集保結算所獲利共成長2成，投信業、期貨業獲利也分別成長10%、23%，只有證券業獲利衰退25%，主要受到承銷業務及自營業務的影響，今年券商如何轉型及衝刺財富管理業務，將是扭轉獲利能力的重點所在。

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