 台灣併購與私募股權協會
亞太併購週報：2018/10/13-10/19
Top deals - Geography/Sector
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公告日
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目標公司
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目標公司主要行業
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目標公司所處主要地理位置
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收購方
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收購方所處主要地理位置
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交易價值
美元
（百萬）
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2018-10-16
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Showa Shell Sekiyu K.K. (68.36% 股權變動規模)
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能源業
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日本
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Idemitsu Kosan Co Ltd
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日本
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5,706
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2018-10-15-
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Investa Office Fund
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房地產業
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澳大利亞
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Oxford Properties Group
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加拿大
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3,105
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2018-10-15
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NTT Urban Development Corporation (33.7% 股權變動規模)
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房地產業
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日本
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Nippon Telegraph and Telephone Corporation
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日本
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1,609
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2018-10-17
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DEN Networks Limited (25.6% 股權變動規模)
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傳媒業
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印度
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Reliance Industries Limited
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印度
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458
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2018-10-18
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Hathway Cable & Datacom Limited
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電信業：運營商
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印度
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Reliance Industries Limited
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印度
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335
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Based on dominant geography of target/target, bidder or seller company being
Additional notes:
Includes all deals valued over USD 5m. Where deal value not disclosed, deal has been entered based on turnover of target exceeding USD 10m
Activities excluded from table include property transactions and restructurings where the ultimate shareholders' interests are not changed
Data run from 13-Oct-2018 to 19-Oct-2018
Data correct as of 22-Oct-2018
免責聲明（Disclaimer）
上述相關資料均由Mergermarket提供，台灣併購與私募股權協會不擔保其內容之正確性或完整性。 |
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人物側寫－務實的所長 自豪綠手指 育才像種花
工商時報／2018-10-22／林昱均
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圖說：台灣併購與私募股權協會副理事長、資誠會計師事務所所長 周建宏。
精確的會計思維與理工邏輯，造就了「務實」取向的周建宏。
周建宏畢業於東海物理系學士、赴美密蘇里大學攻讀電腦科學碩士，但學位還沒拿到就改念會計研究所。
他坦言，自己從物理的理論踏向程式撰寫、再到會計領域，看中的是找工作比較容易，主因他大學畢業那年，股市從萬點慘跌到2,000點，不少企業面臨倒閉潮。
「那個年代流行三師，醫師、律師、會計師，但醫師要念七年、太久了，律師又不符合我的個性，所以最後我當了會計師。」看似隨性的人生選項，隱含的是周建宏務實的人生哲學。
上任資誠所長半年後，周建宏先是推動流程自動化機器人（RPA）技術，減輕事務所內每天複製貼上的文書工作，並成功推廣到大量文書工作的企業客戶。後續他也推行了每周五的「便服日」。
資誠員工坦言，原先便服日備受質疑，「大家起先以為是玩假的，因為想像中的審計員、會計師就是著正裝展現專業，很難想像穿牛仔褲去查企業帳本的樣子。」直到周建宏每周五親自示範、打破「假便服」迷思，各部門才逐一跟進，大幅改變資誠文化。
周建宏認為，便服日起因是為了與客戶拉近距離，像是中小企業廠房、新創公司等，別人都穿著輕便工作服，就只有來訪的審計員正裝以待，「往往會格格不入」，其務實政策，深受資誠員工歡迎。
不僅如此，52歲的周建宏不同於一般老闆，他不追求不切實際的完美，而是接受失敗。他認為，人生的壓力來自於害怕失敗與擔心丟臉，但面對法令與環境不斷變化、壓力只會越來越高，因此最關鍵的是坦然面對失敗，「我把自己事務所的KPI成長率設很高、給自己很大的目標、但我也隨時準備失敗或重新再來。」一旦面對失敗的心境不同，自然能面對壓力。
「腦袋清楚」是自己過人之處。周建宏每周以運動和園藝紓壓，固定每周慢跑30公里，為的是嚴陣以待參加馬拉松的「全馬」賽程，11月中也將參加田中馬拉松。另外，他每周日和上市櫃公司老闆、媒體人等朋友一同「跑山」，因為運動可幫助他維持體能、讓他的腦袋更清楚。
除此之外，周建宏也堪稱「綠手指」，他自豪自己栽種的植株存活率超過9成，除辦公室盆栽外，自家陽台已成為「都市小叢林」。「很多人以為園藝很花錢，動輒花十萬元以上，其實一株花苗才50元。」
周建宏擅長從種子、花苗，細心讓植栽開花結果，他就是用這種一步一腳印的方式培育人才，其務實的人生哲學有望帶給資誠（PwC）更好的化學反應。
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擴大資本市場動能 IPO家數減少… 須開放國際銀行參與
工商時報／2018-10-22／林昱均
圖說：台灣併購與私募股權協會副理事長、資誠會計師事務所所長 周建宏。
我國去（106）年IPO家數、籌資額皆為近6年新低點，資誠會計師事務所所長周建宏坦言，願意在台IPO企業家數很少，主因隱形冠軍考量資本風險而不願上市櫃、我國資本市場規模太小、金融業定位以輔助為主，因此沒有足夠誘因吸引跨國大企業在台掛牌上市，他建議應讓國際投資銀行（例摩根、高盛等）在台扮演更積極角色。
我國資本市場籌資額與規模在亞太區域算很小，我國近六年IPO家數約為50到60家，相比87年到93年每年破百家的規模有所落差。周建宏指出，資本市場結構要調整，要能吸引國際或區域大企業來台IPO，上市櫃企業體質要好、資金才願意進來，同時政策上也要創造良好投資環境。另外，就是要讓國際投資銀行扮重要角色。
周建宏認為，國際投資銀行在台灣多作自營業務利潤不高，應讓國際投資銀行能在我國扮演重要角色，如高盛、摩根等參與更多，也會加碼投資。周說，資本市場最重要的是承銷，國際投資銀行若投入承銷業務，才能把好的客戶（企業）帶到台灣來，進而形成市場的良性循環，有高本益比的跨國企業來台、自然有資金會來台投資，也能擴大市場規模，吸引更多優質企業來台IPO。
不過，我國資本市場幾乎以本土券商為主流，周建宏坦言，不是國內券商不好，而是本土券商難以吸引跨國大企業來台，國際大企業熟悉的是國際銀行券商，「台灣一定要讓國際銀行在資本市場做重要參與，才能刺激資本市場、跳脫現有格局。」
另外，周建宏進一步表示，我國富豪比重較亞洲各國高，「可見台灣不是沒有錢，是因欠缺多元性金融商品，最後富豪財富管理就被外國金融機構賺走。」但台灣要變成區域金融中心的條件相對不足，開放是最重要的條件，包括資金管制要鬆綁、要流通開放，租稅也要開放朝低稅負國家發展，同時台灣對金融業定位要明確，若能提供財富管理優良產品，自然可往財富管理中心發展。
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搶先機！金融業投資金融科技年增六成
ETtoday新聞雲／2018-10-18／吳靜君
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圖說：台灣併購與私募股權協會副理事長、資誠會計師事務所所長 周建宏。
資誠會計師事務所所長周建宏表示，過去幾年金融業持續成長，金融業最重要的是2件事情，其一為信任；其次就是創新。就創新方面，2017較2016所投資金融科技的金額年成長了60％；今年同樣也能達到60%的成長力度。
近年來，金融業的金融科技投入相當多元，不論是電子錢包、行動支付，甚至是監理沙盒與金管會要釋出純網銀的執照等，而金融業對於創新、金融科技的投資呈現飛速的成長，周建宏說，2017年就比2016年投資的金額成長60%。
就今年表現，金管會調查，金融業今年預估要投資金融科技的金額，達124.7億元，首度破百億元，且比去年同期成長近59％，其中銀行業最多、其次是保險業、再來是證券業等。
周建宏說在信任方面，最重要的即是社會企業責任，國際指數就給金融業客觀評比。周建宏說，國際重要道瓊永續（DJSI）世界獎就台灣金融業入選3家；新興市場也有6家。
所謂道瓊永續指數分為世界與新興市場指數，為全球第一個追蹤頂尖企業的社會責任指數，多年來不斷分析各大國際知名企業在環境、經濟與社會等永續發展面向的表現，並每年9月定期公開發表，是極具公信力的企業永續評比工具之一。
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逃離中國或加碼美國？台商的五個「打帶跑」戰術
天下雜誌／2018-10-22／鍾張涵
圖說：中美貿易戰火延燒，台商各自以押寶中國、加碼美國、轉戰東南亞、全球調配及回流台灣等策略因應。台達電九月就宣布併購泰達電，以調整產線。
中美貿易戰兩隻巨象互鬥，目前只是皮肉傷，受傷最重的卻是以出口為主的台商。《天下》團隊實地走訪深圳、昆山、上海、北京、杭州，第一時間感受台商的憂慮與下一步。採訪發現，台商短期已出現五種因應模式，長期則開始謀劃「雙邊攻略」應戰。
全球第三大工具機廠商友嘉集團總裁朱志洋頂著豔陽，站在杭州友佳總部辦公室外的陽台，指著對面的高樓大廈說，「這裡一到晚上，四、五棟大樓有時會連在一起做燈光秀，比台北還漂亮！」「中國經濟這十年發展的勢頭很猛！」
但他話鋒一轉，感嘆中美貿易戰讓局勢變得動盪，更讓中國發現市場有多脆弱，經濟和技術都受到衝擊。
但影響最深的卻不是中國企業，朱志洋手一攤說，「中國和美國就像兩隻大象在那裡鬥，都是傷皮、傷肉，卻沒傷到骨！受傷最重的都是旁邊的小國家，都被大象踩死了！傷最深的，就是以出口為主的台商！」
杭州友佳工廠門口堆了比以往多一倍的木箱，就是因貿易戰導致客戶拉貨速度減緩。
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圖說：貿易風暴已導致拉貨減緩、存貨增加，台商只能嘗試釐清方向，有的低調佈局海外、有的啟動產線轉移，但都對前景戰戰兢兢。
但朱志洋準備雙邊加碼，短期啟動轉型升級因應中國商機；另一方面也計劃透過8月併購的美國通路商CNC Systems，攻打美國汽車產業市場。
朱志洋，就像眾多台商縮影，都在翹首觀望、且戰且走，短期無法放棄中國市場，但長遠觀之，也認為必須佈局歐美，分散風險。
當中美貿易戰加劇，今年成為台商赴陸發展30年來最大一次洗牌的關鍵拐點：中國內部有勞工、土地成本持續上漲、環保監管與查稅日趨嚴格的經營壓力，外有中美貿易戰衝擊，一旦被列入關稅清單，就沒了利潤。
雙產業鏈，成為未來產銷新模式
從深圳、昆山、上海、北京、杭州到台灣，《天下》團隊見證中國改革開放40週年之際，貿易風暴如何撼動各大產業供應鏈版圖，台商在風雨中嘗試釐清方向、穩舵前行，有些人認為這是狂人間意氣用事，更多廠商憂心這是場持久戰或經濟衰退前兆。
「川普碰到另一個狂人習近平，習近平也很硬，因為習必須做給全中國大陸的人看，所以會不惜一切跟美國對抗，」朱志洋感嘆，「雖然很多人說要回台製造，但要轉移生產基地，也不是三個月至一年就能做到，最快要二至三年，但誰知道貿易戰要打多久呢？」
要讓台商回台，比的是行政效能，政府必須積極改善缺地、缺電、缺水、缺人的問題，才能真正讓重大投資落地。
無論如何，地緣政治風險加劇的全球市場，「雙產業鏈」時代已經來臨。台商看好中國未來仍具備龐大潛力，卻不敢再單一押寶對岸，因此巧妙前進美國或海外製造，建立第二供應鏈服務美國，「雙邊攻略」終將成為新經營趨勢。
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不怕貿易戰？友嘉朱志洋：美國、印度、韓國都有廠，隨時可啟動
天下雜誌／2018-10-23／鍾張涵
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圖說：友嘉集團朱志洋總裁。
- 主要業務／數控機床、電動工具及設備、堆高機、印刷電路板、鎂合金加工等產品。
- 2017年營收／約700億台幣（中國佔比約41%） 。
- 生產據點／台灣、中國、美國、韓國、日本、德國、義大利、印度、瑞士、匈牙利。
友嘉集團過去中國營收佔比極高，但受惠全球海外購併佈局早，如今貿易戰襲來，可透過增加海外製造比重減輕衝擊。
除了研華、鴻海、宏遠等廠商增加美國製造比重，全球第三大工具機廠友嘉集團總裁朱志洋，同樣馬不停蹄走訪各國，觀察經濟狀況。
九月參加美國最大工具機展──芝加哥國際製造技術展（IMTS），以及德國機械製造業年度大展──斯圖加特國際金屬加工展（AMB），他十月又前進歐洲最具規模的BI MU國際工具機展，同時也在土耳其及義大利參與經濟合作會議。
朱志洋說，友嘉集團在全球十個國家有製造基地，包括德國、義大利、瑞士、美國、日本都有工廠，雖然友嘉已切入中國航空、核能、基礎建設與汽車產業，過去中國營收佔總營收比重極高，但受惠全球海外併購佈局早，面對貿易戰，可以隨時增加海外製造比重。
因此，接受專訪這天，朱志洋身著俐落的藍白條紋Polo衫和西裝褲，衝勁十足地為11月5日的中國國際進口博覽會做準備。他驕傲地說，友嘉集團的攤位2500平方公尺，是全場最大攤位，旁邊緊鄰美國波音、奇異（GE）、德國西門子、庫卡（KUKA）、日本發那科（FANUC）等國際知名大廠。
朱志洋指出，「習近平為了因應貿易戰，更強調要促進進口，平衡貿易逆差，所以這次進口博覽會有15萬名中國央企、民營企業及大型國企的採購主管，被指定要來採購。聽說光是湖南就派了5000人採購團，而友嘉集團今年會主打航太、汽車、醫療、高鐵軌道運輸、機械的智慧製造。」
圖說：杭州友佳以生產汽車產業工具機為主，積極導入工業4.0，今年工廠所有設備都已裝上了QR Code，一掃描就知道所有產品的規格。
去年，友嘉集團在中國大陸的營收逾人民幣60億元，並連續兩年成為中國工具機第一大品牌，超越瀋陽機床、DMG-Mori大陸。除了杭州是最大生產基地，還包括河南鄭州、江蘇南京及吉林長春等地。
友嘉集團中華區工具機售服總部協理吳立誠笑著解釋，杭州這座廠房大多數都是汽車產業工具機，積極導入工業4.0，已成功發展出智慧化訊息管理系統，透過雲端大數據和攝影機，掌握產能及大數據。今年工廠所有設備都已裝上了QR Code，一掃描就知道所有產品的規格。
「2011年大陸製造業景氣大好，當時廠房大塞車，客戶的車進來拉貨還要排隊，」杭州友佳員工透露，「這幾年需求也還穩定，但今年中美貿易戰一開打，確實可以感覺客戶拉貨減緩，廠房外的木箱比平常還多，即使有些客戶已付了九成訂金，卻還是寧可壓著觀望。」
圖說：受到貿易戰影響，杭州友佳客戶拉貨減緩，廠外堆放的木箱比平常多。
計劃擴產，搶佔中國高端市場
但友嘉也非省油的燈，朱志洋信心滿滿，「面對貿易戰，我們有彈性可調整，因為我在全世界都有廠房。」
「我在美國有三個廠，可以隨時在當地增加產能、啟動美國製造，只要增加員工就能動起來。我們在印度、韓國也能隨時出口，只是現在不知道習近平跟川普下一步是什麼，所以還在觀望。」
友嘉集團的Feeler品牌過去透過代理商MMT銷售美國，但今年八月，朱志洋未雨綢繆，買下了美國通路商CNC Systems的52%股權，未來計劃建立自有通路，直接打入美國汽車供應鏈，預計年營收從目前約五千萬美元向上增加，五年內的年度銷售額目標一．五億美元，「我自己要慢慢直營美國市場，發展自我品牌並推廣集團旗下的歐洲品牌。」
另一方面，朱志洋也打算強化在中國本土的銷售力，計劃在中國擴產，且生產的是歐、美、日高端產品，來取代原來從歐、美、日出口至大陸的策略。「很多日企都是從大陸撤退回日本，許多台商也說要回台製造或轉道東南亞，但我反而要逆勢行動，要加快取得中國高端市場佔有率！」
朱志洋解釋，「如果其他工具機廠商受貿易戰衝擊，市場低迷、價格會成為重要因素，我可以啟動台灣及大陸製造，先降低成本；我又併購了很多德國高端工具機大廠，現在我要把德國產品放到中國及台灣生產，在這裡就先提升產品競爭力，來取代原本進口高端產品的昂貴價格。」
朱志洋透露，在德國生產的設備，若搬到台灣生產，成本只要一半。
因此，《天下》專訪這天，就見到友嘉旗下德國工具機廠商MAG集團派來的三名工會代表，正在廠區裡參觀集團發展工業4.0的進度。他們隔日還飛到台灣看廠，想了解哪些產品可以移至台灣。
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證交法修法 臨時動議將設限
經濟日報／2018-10-23／吳馥馨
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行政院會本周四（25）的院會可望排入《證券交易法》修正案，修法主要有兩大重點，包括新增不得在股東會臨時動議的事項，以及降低小股東申請主管機關檢查的門檻。
據了解，本次證交法修法，主要是配合立法院已經三讀通過的《公司法》修法。根據最新修正的公司法，為避免重大議案總以臨時動議突襲，除現行董監、修章、合併、分割或重大營業資產變動須於開會前「講明白」，若要討論減資、下市、盈餘轉增資等也要載明，且描述不可以籠統。
因此，公司法修法已明訂，「不得以臨時動議」提出討論的事項包括選任或解任董事、監察人、變更章程、減資、申請停止公開發行、董事競業許可、盈餘轉增資、公積轉增資、公司解散、合併、分割或公司法第185條第一項各款的事項，應在召集事由中列舉，不可以臨時動議的方式提出。
由於現行證交法已包含董事競業禁止許可、盈餘轉增資、公積轉增資，但公司法所規定「不得以臨時動議提出」的項目更廣泛，都將在本次逐一修訂於證交法第26條之一。
針對降低小股東審查門檻，原本公司法是規定須持股一年，且持股3%以上的股東才能聲請法院選派檢查人，檢查公司業務帳目及財產情形。配合公司法修正，證交法擬放寬為持股半年，且持股1%以上的股東，就得以書面請求監察人為公司對董事提起訴訟；以及得檢附理由、事證及說明其必要性，聲請法院選派檢查人，於必要範圍內，檢查公司業務帳目、財產情形、特定事項、特定交易文件及紀錄。
不過，原本打算配合公司法修法，刪除持股過半股東「須先請求董事會才能召集股東會的規定」，以免與公司法「繼續三個月以上持股過半股東，得自行召集股東臨時會，無須透過董事會為之」的內容抵觸。
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外資不能分拆 公司法173-1將成虛文
工商時報／2018-10-19／方歆婷
金管會主委顧立雄已明確表示，保險資金不能參與公司法173之1條具有董監改選的股東臨時會「揪團」，日前又傳出外資保管銀行也不能分拆參加50％的揪團，讓外資傻眼。對於此一見解，國立台北商業大學教授李禮仲從法律面指出，外資保管銀行不能分拆參與50％的說法，不但於法不合，也不符股東行動主義。
李禮仲表示，若在落實公司法173之1條卻限制外資保管銀行不得分割或分拆參與股臨會，等於違背同法的181條第3項，且不符當時立法鼓勵外資多參與上市櫃公司股東會的原意。也有外資認為，政府在討論如何落實公司法173之1條時，過程要公開、透明，不能任意設置路障，讓母法通過後，根本沒有執行的可能；要求外資保管銀行必須整合所有外資意見，才能出任共同召集人，就是一種違反現行法規、設路障的要求，應該落實股東行動主義，公司經營層才不敢胡亂治理公司。
11月即將上路的公司法173之1條，即俗稱的「大同條款」，明訂股東持股3個月以上且達50％，即可召開股東臨時會，外界解讀是市場派可「揪團」只要達到50％的門檻，即可對公司派行使相關不同意權。扣除在股市投資逾1.7兆元的保險業，市場派最可能爭取支持的就是持有台股市值占40％的外資。
但目前傳出相關部會有「共識」，因為股務代理認為外資保管銀行分拆會有實務上的困難，除非整合保管的所有外資意見，因此外資保管銀行「不能分拆」參與股東臨時會50％門檻的揪團。有外資解讀，這才是保護公司派的「大同條款」。
公司法173之1條的立意宗旨，即是當持股3個月且有50％的股東，揪團成功召集股東臨時會，代表有超過公司經營層或大股東持股的投資人，可能與公司派有不同意見，就應該讓握有多數股權的股東決定公司的未來，所以才會有不必取得公司同意，可逕自召開股臨會的法律機制。
事實上，即使外資保管銀行所保管的外資有不同意見，可採取分拆投票，這項措施早在2012年增修公司法181條第3項時，就有分割投票制度，執行上並不困難；為何在公司法173之1條的計算上，會有禁止分拆的說法？也讓人不免質疑政府落實股東行動主義的決心。
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大同條款11月上路 保險業禁介入董監改選
工商時報／2018-10-18／彭禎伶
公司法173-1條，即俗稱的「大同條款」11月將上路，金管會主委顧立雄17日表示，公司法上路後，將會發令明訂股東臨時會若涉及董監選舉，保險業投資的部分不得出任股東臨時會的共同召集人，即無法計入50％的開會門檻。
新版公司法173-1條即明訂持股逾三個月且達50％的股東可逕自召開股東臨時會，被認為是市場派的反撲機會，由於50％的開會門檻有哪些股東持股可以計入極為重要，顧立雄17日明確表示，保險法146-1條已明訂保險業財務性投資上市櫃股票，在有董監改選議案時不得投票。
未來在公司法173-1條正式上路後，金管會就會發令，明訂保險業不得介入涉及董監改選的股東臨時會，即不能用大眾資金介入公司經營權之爭。
保險業有1.6兆多元投資在國內上市櫃公司股票的資金，不僅不能參與董監事選舉的投票，未來也不能作為有董監改選的股東臨時會召集人，單純當善良投資人，完全不具影響各公司經營權的能力。
顧立雄17日談金融的興利與除弊時，談及強化公司治理各項措施，如明年將會依產業或其他適當方式揭露所有公司評鑑結果，目前只揭露公司治理評鑑做得好的，且因為不分產業別，金融業都是名列前茅，今年底前將決定明年公司治理評鑑的新公布方式，不排除「全都露」，即從第一名到最後一名都公布，但考慮會分產業或分階段。
同時為強化公司治理，明年金控、銀行、票券、保險、上市櫃券商、金控下綜合券商及實收資本額達100億元的上市櫃公司必須要設公司治理人員，共計有117家上市公司及三家上櫃公司，公司治理人員即過去稱的公司秘書，提供董事、獨董行使職務所需的相關訊息及其他必要協助，促使董事會發揮功能。
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大同條款 保管銀行角色 大論辯
經濟日報／2018-10-22／邱金蘭
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外資保管銀行不能分拆參與「大同條款」臨時股東會50%持股門檻的揪團，引發市場派與公司派角力，金管會與經濟部目前態度尊重保管銀行意見，仍以不能分拆為原則，但也會多聽各界意見。
立法院7月三讀通過的公司法修正案，增訂第173條之1，股東持股三個月且達50%，就可自行召開臨時股東會，不用再看公司派的臉色，被視為「大同條款」。
金管會、經濟部10月初邀集股務協會、保銀、集保等單位研商後達共識，因實務上困難，外資保管銀行無法分拆參加50%的揪團。訊息傳出後，引發各界爭論，市場派、公司派等不同主張者，再度箭拔弩張，透過各種管道向官方反映。
主張可以分拆參與召集者認為，多年前公司法第181條修訂後，開放外資保管銀行可以分割投票，分割投票都可以，為何分拆參與召集就做不到，如果不能分拆，因整合不易，外資參加揪團難度相對高，無助落實股東行動主義。
而且外資持股市值比重近40%，保險業因保險法已無法參與跟董監改選有關的召集了，現在外資保銀如果也不能分拆參與召集，「大同條款」將形同虛設。
但贊成不能分拆參與者認為，保銀在實務運作上的確有困難，目前股東會或臨時股東會召開，停止過戶日後，外資股票多少可以很清楚，但「大同條款」規定要持股繼續達三個月，中間若有進出股票，確實不易認定。
以「某某保管銀行」帳戶為例，背後外資若是外資券商，券商後面又有甲、乙、丙等外資股東，透過這家外資券商下單，外資券商會知道甲、乙、丙持股狀況，但保銀並不清楚，在多層架構下，要如何認定外資股東是否符合持股三個月條件，實務上的確會很麻煩。
況且，只是規定不能分拆，並未禁止外資參與召集，如果外資保銀能整合出一個意見，或背後是單一外資法人者，不會有分不分拆的問題，還是一樣可以參與大同條款的召集。
金管會與經濟部上周陸續接獲各方意見，據了解，目前兩個部會仍傾向維持10月初的共識，但會多聽聽外界意見。
學者：從法制技術面解決
外資保管銀行能否分拆參與「大同條款」臨時股東會的召集，引發爭論，學者建議，可以從法制面及技術面著手釐清解決。
交大資管與財金系教授葉銀華表示，公司法第173條之1增訂的條文，持股達三個月且50%以上的股東，可自行召開臨時股東會，這是「召集權」，不是「表決權」，外資保管銀行能否分拆參與召集，可從兩方面來看。
第一，法律上有無授權分拆參與召集？公司法第181條規定，「公開發行公司之股東係為他人持有股份時，股東得主張分別行使表決權」，這是表決權的行使，並未提到召集權部分，若意旨上支持召集權也可以分拆，法律上是否有空間？
第二，技術上可行嗎？葉銀華認為，外資保管銀行帳戶都可分割投票，理論上也應該可分拆參與召集，但如果說實務運作上有困難，這個困難是否有解決空間？
知情人士表示，法律面來看，相關部會初步認為不論能否分拆召集，都可以找到法律解釋空間，目前關鍵仍在實務運作面。10月初當天會議研商此議題時，保銀提出實務有困難時，就有學者提出疑問，為何分割投票可以，分拆召集就不行。
股代業者表示，公司法第181條的分割投票，必須符合金管會訂定的條件，由於當年規定訂的嚴謹，因此實務上採用的不多，相關電腦系統也多未建置，現在若要分拆參與召集，確實很麻煩，有一定的難度。
業者說，外資保銀的電腦系統更新都要回到總行，不是那麼容易，若真要克服困難，建置相關系統，每天跟背後的外資券商更新下單資訊，也需要一段時間。
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保險業錢太多 金管會積極幫忙找出路
中央社／2018-10-23／田裕斌
台灣保險業資產規模達新台幣26兆元，金融監督管理委員會主委顧立雄表示，內部積極研擬提供具固定收益性質的投資工具，不動產投資信託(Reit)可能先行改革。
目前不動產證券化工具分為Reit與Reat(不動產資產信託)，Reit是將不動產的所有權分割為股權，投資人主要收入來源包括租金收入及漲價利益，Reat則是將不動產化為債權，有固定的年利率，投資人在約定的期限內分期拿回利息及本金。
顧立雄說，未來考慮將Reit的主管機關由銀行局轉至證期局，將Reit的發行機構從銀行變更為投信投顧，並開放「先募集資金再找尋投資標的」，類似於日本的運作模式，希望活絡不動產證券化市場，至於Reat則維持現況，達到資金分流的目的。
顧立雄認為，一旦Reit改由投信投顧發行，可讓保險公司去化資金，流動性也比直接投資不動產佳，且投資人也不限於保險公司，一般人也能參加，可望建立較為健全的市場機制。
他說，一旦Reit交易趨於活絡，未來金管會也考慮導向公共建設證券化，讓保險業資金可以導入公共建設，金融資產的證券化也可以比照辦理。
顧立雄表示，台灣保險業的錢太多，國內就算再怎麼增加投資機會也無法消化，多元化推出具有固定收益性質的投資工具，才能使保險業有更多投資的途徑。
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納投資移民 新經濟移民法本會期拚三讀
聯合報／2018-10-17／林河名
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圖說：「新經濟移民法草案」列立法院本會期最優先法案之一。
行政院為解決「五缺」中的人才、人力雙缺，把「新經濟移民法草案」列為立法院本會期最優先法案之一；政務委員兼國發會主委陳美伶已完成草案審查，可望在下周行政院會討論通過，將送請立法院審議，力拚在本會期完成三讀。
最新完成審查的新經濟移民法草案，除了規範外國專業人才、中階技術人力及海外國人，也把目前散見於各項法規的「投資移民」納入，整合成一部完整的「經濟移民」法律。
我國已施行「外國專業人才延攬及僱用法」，新經濟移民法草案除鬆綁現行外國專業人才工作資格、建立多元僱用條件、雇主條件，以及取得永久居留權年限；為解決國內產業中階技術人力不足問題，特別參考國際做法，規畫聘僱具中階技術工作能力僑外生、基層外國人員，以及直接引進具中階技術工作能力外國人。但中階技術人力皆需符合一定薪資水準及工作資格認定，並訂定總量管制及產業別配額。
其中，外國中階技術人力薪資水準，以最近一年度職類別薪資調查之總薪資第七十分位數額加權平均計算，避免影響國人就業機會及薪資水準。
此外，審查通過的草案，也將外國中階技術人力的永久居留條件，由連續居留七年縮短為五年，與外國專業人才一致，但仍需符合相當財產或技能，足以自立等條件。
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