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 台灣併購與私募股權協會

7/18〈2018國際投資論壇〉即將登場,報名從速!

近年來,隨著區域投資併購活動不斷增溫,全球產業競合日趨白熱化,其結果間接影響各國企業在海外的投資併購策略。面對如此「動態」的經營環境,台灣企業應如何重新定位自己,維持在全球市場的競爭力?

 

為了鼓勵台灣企業向海外跨步,同時深入瞭解外資投資動向,台灣併購與私募股權協會將偕同經濟部台美產業合作推動辦公室於718 (週三) 下午共同舉辦「2018國際投資論壇」,並聯合安永聯合會計師事務所及安永財務管理諮詢服務股份有限公司共同發表「2018國際投資併購趨勢分析」。

 

本次論壇分為「境內」與「境外」投資併購策略兩大主軸,除了邀請專家分析區域投資趨勢變化,也聚集國內外企業領導人分享他們在跨境整併布局的經驗,期望藉此降低台灣企業赴海外投資時的風險,同時也進一步瞭解外資對台投資趨勢與策略上的轉變。經濟部龔明鑫次長及美國在台協會(AIT) 經濟組副組長Mr. Michael E. Pignatello也分別應邀出席致辭,針對近期外資回流政策方針與國際產經局勢進行說明。

 

因應美國川普政府上台後,積極推動一連串新政措施,相關稅制、利率等法規鬆綁將牽動台灣企業全球布局計畫與投資資產配置,本次論壇特別邀請安永美國投資主管Brian R Smith針對美國投資市場與台商在美投資現況及趨勢提出企業布局建言。另外,安永財務管理諮詢公司何淑芬總經理也將攜手上福全球科技王瑞麒總經理、新金寶集團沈軾榮執行長、台北富邦銀行陳恩光執行副總經理暨法人金融總處處長、美西玉山科技協會副理事長暨Acorn Pacific Ventures GP謝忠高先生等企業領導人及投顧專家,分享他們在跨境整併與海外布局的寶貴經驗,並對台企赴海外併購的風險與成功關鍵提出觀察與建言。

 

近年來,外資對台投資雖呈現下滑趨勢,但半導體產業仍有因跨國投資與併購活動而呈現活躍之態勢。跨國併購專家眾達國際法律事務所林雋資深顧問也將偕同在台投資額最大之外資廠商台灣美光半導體董事長 Stephen Drake及麥格理集團 (Macquarie Group) Division Director John Jackman、睿文資本(Rivendell Partners) Mike Shang董事總經理、台灣星展銀行 (DBS Taiwan) Stephen Ho董事總經理等多位外資投顧專家同台分析台灣的優勢產業與投資機會,同時就近年外資對台投資趨勢與布局策略提出看法。

 

本論壇僅限收到邀請函之貴賓參加,論壇報名以MAPECT會員為優先另開放每位會員邀請一名嘉賓。鑒於此次論壇的立意在於推動企業跨境投資與海外併購布局,原則上邀請嘉賓請以企業領導人或高階經理人為優先因座位有限,將依登記先後,額滿為止,故請從速報名。報名受理日期至713日(星期五)18:00若您有任何問題,歡迎隨時和我們聯絡。謝謝!

  • 【報名洽詢】王文慧 Sandy Wang02-2325-8186 ext.14sandy@mapect.com)
  • 【報名方式】請至「2018國際投資論壇」線上報名系統填寫線上報名表。完成後,系統將以Email發送一組報到編號至聯絡人信箱,敬請於活動當日攜帶此編號領取活動名牌,完成報到。
  • 【報名截止日期】2018713日(星期五)18:00

〈併購學苑〉2018併購專業人才培訓課程:大師班課程,即將額滿,報名從速

報名方式:

  1. 報名前請先來電與課程聯絡人確認名額,再E-Mail報名表,課程聯絡人收到報名表後,將以E-Mail回覆並通知繳費。敬請於報名後5日內完成繳款,如逾時匯款,將不保留上課名額。(課程聯絡人:許小姐,電話:02-2325 8186 ext.17jessica@mapect.com)。
  2. 報名日期:即日起~至開課前5日止,名額有限,額滿為止。
  3. 請務必正確填寫報名表之所有表格內容,以利聯繫與發票開立。

併購學苑課程說明:

  1. 學員可單獨報名初階併購課程、進階併購課程及大師班,進階併購課程及大師班之資格限定請報名時檢附相關文件。
  2. 報名課程即贈送「企業併購的十堂必修課」或「私募股權基金剖析:從國際到台灣本土」1本(二擇一),並於課程報到當日領取,每位學員僅贈送一本,不重覆贈送。
  3. 上課講義內容有可能與課程當天使用不同,本會保留課程內容及講師調整之權利。
  4. 各課程優惠折扣說明如下(優惠恕無法併用):
  • 台灣併購與私募股權協會會員,及會員推薦之學員報名單一課程享9折優惠; 同時報名初階、進階及大師班三課程享8折優惠。
  • 非台灣併購與私募股權協會會員同時報名初階、進階及大師班三課程享9折優惠;三人以上團報三課程享8折優惠。
  • 上述折扣優惠僅適用於一次性報名,分次報名課程則不享有優惠。
  • 學員符合會員推薦之優惠折扣務必於報名時確認,繳費後才通知符合優惠折扣而申請退費者,由退費內扣除行政手續費與匯款手續費200元。

6/28〈MAPECT創新與併購午宴演講餐會〉,報名從速!

MAPECT創新創業小組與萬國法律事務所將於2018年6月28日(星期四)12:00-14:00共同舉辦「MAPECT創新與併購午宴演講餐會」,邀請阿里巴巴台灣創業者基金李治平執行總監擔任主題演講人,講題為〈數位經濟下的新創投資〉。


阿里巴巴台灣創業者基金近兩年來專注投資於新創運用技術,以及發展方向與AI、電子商務高度相關聯之新創企業,期望能以生態系概念協助台灣創業者發展,並同時與台灣本地相連結。本次李治平執行總監將以第一手觀點分享阿里巴巴台灣創業者基金的在台投資經驗,以及台灣新創產業未來發展趨勢與可能面臨的機會和挑戰,歡迎關注新創產業發展的MAPECT會員踴躍報名參加。

本午宴以MAPECT會員為優先。報名受理日期至6月15日(星期五)下午18:00止。若您有任何問題,請不吝與我們聯繫。謝謝!

〈MAPECT創新與併購午宴演講餐會〉 
活動時間:2018年6月28日(星期四)12:00-14:00
活動地點:台北市世貿聯誼社33樓A廳(台北市信義區基隆路一段333號33樓)
主辦單位:MAPECT創新創業小組 
共同主辦單位:萬國法律事務所
主講人:阿里巴巴台灣創業者基金李治平執行總監
活動聯絡人:王文慧 Sandy Wang(02-2325-8186 ext.14/sandy@mapect.com)
 

時間

議程

主講者

12:00-12:15 (15’)

報到與交流

 

12:15-12:30 (15’)

開場致辭

MPAECT創新創業小組主召集人    黃齊元 
MAPECT創新創業小組副召集人    黃帥升

台灣併購與私募股權協會副理事長    劉紹樑

12:30-12:50 (20’)

主題演講

阿里巴巴台灣創業者基金執行總監 李治平

12:50-14:00 (70’)

Q&A

 

亞太併購週報:2018/06/09-06/15

Top deals - Geography/Sector

公告日

目標公司

目標公司主要行業

目標公司所處主要地理位置

收購方

收購方所處主要地理位置

賣方

交易價值美元
(百萬)

2018-06-14

中鐵二局工程有限公司 (25.32% 股權變動規模); 中鐵三局集團有限公司 (29.38% 股權變動規模); 中鐵五局集團有限公司 (26.96% 股權變動規模); 中鐵八局集團有限公司 (23.85% 股權變動規模)

建築業

中國

交通銀行股份有限公司; 中國信達資產管理股份有限公司; 中國長城資產管理股份有限公司; 中國東方資產管理股份有限公司; 農銀國際(中國)投資有限公司; 中國國新控股有限責任公司; 中國國有企業結構調整基金股份有限公司; 中銀金融資產投資有限公司; 工銀金融資產投資有限公司

中國

 

1,811

2018-06-09

SR Technics Switzerland AG (47.94% 股權變動規模); 海南天羽飛行訓練有限公司; 海航航空技術股份有限公司 (60.78% 股權變動規模); 西部航空有限責任公司 (51.51% 股權變動規模)

運輸業

中國

海南航空股份有限公司

中國

海航航空集團有限公司; 天津燕山投資管理有限公司; 海航集團西南總部有限公司

1,636

2018-06-14

湖北武荊高速公路發展有限公司 (60% 股權變動規模)

建築業

中國

山東高速股份有限公司

中國

山東高速集團有限公司

1,309

2018-06-14

Intelenet Global Services Private Ltd

服務業(其他)

印度

Teleperformance SE

法國

Blackstone Group LP

1,000

2018-06-13

Grab(未透露股權)

互聯網/電子商務業

新加坡

Toyota Motor Corporation

日本

 

1,000

 

Source: Mergermarket

             

Based on announced deals, including/excluding lapsed and withdrawn bids

Based on dominant geography of target/target, bidder or seller company being

Based on dominant sector of target company being

Additional notes:

Includes all deals valued over USD 5m. Where deal value not disclosed, deal has been entered based on turnover of target exceeding USD 10m

Activities excluded from table include property transactions and restructurings where the ultimate shareholders' interests are not changed

Data run from 09-Jun-2018 to 15-Jun-2018

Data correct as of 19-Jun-2018

 

免責聲明(Disclaimer)

上述相關資料均由Mergermarket提供,台灣併購與私募股權協會不擔保其內容之正確性或完整性。

 

 

M17暫緩IPO 專家:可能承銷商對營運有疑慮

財經中心/2018-06-13/台北報導


圖說:藍濤亞洲總裁黃齊元。

M17在美國IPO暫緩,市場議論紛紛,其間傳出可能是交割問題或是承銷商調低每股訂價,藍濤亞洲總裁黃齊元說他個人並不是那麼了解情況,僅能推測承銷商不願造市,有可能對公司後續營運表現、訂單狀況不是那麼肯定,存有疑慮,怕之後對承銷商形象造成影響。


黃補充指出,價格調低並不構成取消上市的原因,在自由市場下,只要公司接受訂價都可以完成上市程序。

不具名會計師指出,美國IPO流程有些地方不太一樣,台灣曾有通過審議、通過董事會但因市場關係延後掛牌1至3個月,但M17已掛牌,3天沒有交易量已很奇怪,「台灣不可能有這種事」創下台灣公司在美國掛牌迅速生變的首例。

會計師表示,過去曾有公司通過掛牌,但掛牌後沒上市的主因多在「上市價格談不攏」,且此類案例已不算多,現在再出現M17掛牌無交易量又生變的消息,「應該會納入會計教科書中。」

另業界盛傳,這次幫M17簽核上市財報的會計師事務所為資誠會計師事務所(PWC),洽談不到1年就完成,資誠表示,M17在美停止上市是公開發行的議題,與財簽無關。資誠擔任M17財務報表簽證,並不涉及M17承銷募資。

台灣未來別靠張忠謀及郭董!創投老總有感而發說….

中時電子報/2018-06-14/盧宏奇


圖說:半導體廠內作業情形。

中國大陸已成為全球創新的重要中心,對台灣、香港、澳門來說也是重要的市場,反觀擁有許多高科技人才的台灣,這幾年被大陸追了上來。創投老總有感而發表示,台灣已成退休養老的首選地方,正與世界失去連結,與未來連結也不夠,「張忠謀光榮退位,郭台銘再創高峰,但台灣的未來已不在他們身上。」

藍濤亞洲總裁黃齊元表示,20年前一般人對於香港的印象多半是金融或房產,澳門為博弈或觀光,台灣則是「高科技島」,中國大陸為大型國企或基礎建設。但20多年過去後,大陸已成全球創新的重要中心,在AI及電動車等許多領域領先全球,香港及澳門則仍在原地踏步,台灣也逐漸被大陸追趕上來。

他認為,未來大陸對港、澳而言既是市場也是技術提供者;大陸對台灣除了是重要市場外,未來也可能成為技術供應者,只是台灣科技發展至少可以自主,港、澳就得依賴大陸。但香港有一項贏過台灣,就是吸引很多新創企業赴港上市,相對在港炒股盈虧自負,政府不會干預,在台灣就可能會有投資人抗議。

黃齊元說,台灣不再是工作及投資最好的地方,卻是退休養老首選地點,雖然有很多經濟問題,但整體產業仍有相當「韌性」,台股也一直維持萬點以上,這代表許多企業有跟上全球新經濟腳步,只是我們的獲利大半都在硬體裝置端,而非來自於互聯網新商業模式。近期5G周邊的產業股票大漲,都和雲有關。

他認為,台灣最強的專長是「製造」,未來轉型「智慧製造」一定要有「智慧+」的內涵,但真正智慧化需靠傳統企業覺醒,未來不同行業的「數位轉型」如同新創企業,是浴火重生的過程。雖然張忠謀退休代表一個時代結束,但不代表半導體產業沒落,台灣未來創新不能再靠張董,應寄望張董的孫子那一代。

黃齊元分析,台灣過去以PC產業鏈為主的新創企業成功模式已徹底破滅,但直至今日仍圍繞在PC和智慧手機周邊,並未形成真正「數位」的生態系統。反觀香港的創新環境,透過與大陸相互交流,正漸漸萌芽,只要香港持續開放擁抱大陸人才,並與內地市場緊密結合,香港就有可能在創新領域彎道超車。

香港已有3家獨角獸,其中兩家是純本地公司,未來可能發展出自己的創新生態系統,黃齊元提醒台灣要特別注意。剛公布的全球競爭力排名,香港排名第二,馬雲也說,香港是離外面世界最近的中國城市,黃齊元有感而發說,台灣正與世界失去連結,與未來連結也不夠,雖然張忠謀光榮退位,郭台銘再創高峰,但台灣未來已不在他們身上。

盧超群:鈺創上櫃是一桶大金

蘋果即時/2018-06-18/陳俐妏


IC 設計廠鈺創科技(5351) 董事長盧超群,當年是台大電機第一名畢業 拿到史丹佛電機博士,進入美國IBM研發總部研發,創立鈺創科技今年上櫃滿20年,身為台灣半導體產業先鋒,市場好奇董事長第一桶金何時達陣,盧超群表示,他第一就是在創立鈺創時達成。

盧超勤指出,1998年鈺創上櫃今年已滿20周年,近年半導體產業面臨轉型,鈺創也加速佈局新戰略,這3~4年鈺創已將零組件朝異質整合來進行,這就是半導體未來的方向。他也預告鈺創也透過眼睛(視覺感測)、腦筋(AI)、USB 3.1 晶片合流的戰略,電路將不是唯一的重點,而是以IC半導體為中心演伸出不同的應用。

盧超群也分享他創業一路走來,最喜歡一句話那就是「茍日新,日日新,又日新」來砥礪自己,他也說,這20年來他就是以創業和創意的精神來做好公司。

至於何時達成第一桶金,他笑說,要看那一桶金有多大,如果是小金的話,就是他從史丹佛大學畢業到IBM做事,每幾個月就加一次薪,提供很好得待遇,那一桶是小金,讓他有妻子、兒子、房子、車子等,達到五子登科。

而創立鈺創讓他有機會在台灣,把次微米計劃做好,然後把台灣半導體技術,拉到世界尖端。讓他得到鈺創上櫃這一桶大金。

盧超群曾對外打趣說道,他從年輕一舉投入這個產業,從做封裝、做到IC設計到今天轉進AI,IC也算是他的女朋友,是他熱情的中心,這個女朋友從來沒有離開過,且就是這個女朋友讓他每天努力工作。

外界不免好奇那太座在盧董事長心中的地位,事實上,盧超群相當尊重太太,他要員工稱呼太太為「廖小姐」,如有任何重要的宴席,他一定會請太太先決定宴請賓客的菜單內容。

而員工私下也透露,董事長太太對於董事長飲食和健康照顧相當費心,不管是在外或在家飲食,都會盡量讓董事長多攝取蛋白質,有足夠的體力,再繼續帶領鈺創走向下一個20年。

傅文芳 培養不被數位化取代的員工

工商時報/2018-06-15/劉懿慧

圖說:安永多元交換計畫簡介、傅文芳小檔案。
 

7月1日即將出任安永聯合會計師事務所(EY)所長的傅文芳,對於「就位」後的第一件事,最看重的是「人」的問題。他認為,只有把環境變得更好、員工過得更好,才能將人才留住,創造更高的價值,形成正向循環。


傅文芳認為安永全球整合性組織運作是實現「留住人才,創造更高價值」的重要根基。他以自己為例,25年前,踏入會計師界不久,即透過交換計畫,前往安永美國波士頓所工作,讓他瞬間打開眼界,發現先進國家的會計師事務所已開始用筆記型電腦查帳,且服務項目不僅只有審計、稅務,還包含法律、管理顧問等業務。回顧這20多年來,台灣會計師事務所也朝這個方向轉變。傅文芳認為,推動國內產業發展,就要培育年輕人前進國際,如當年的他一樣。

為快速且一致性服務跨國企業,安永在全球分四大區域,包括美洲區、歐非印度區、亞太區及日本,而台灣雖隸屬亞太的大中華區,但人才交換計畫則相當多元,包括有全球交換、全球新興國家交換、大中華區交換、亞太區交換等,安永員工可根據自己的成長期許申請到想交換的國家。傅文芳指出,台灣企業越來越國際化,對服務的國際化需求高,透過安永交換平台,可以與國外同仁一起服務全世界的大公司。

他舉例,同仁去中國大陸交換,是與當地同仁共同服務陸企,這些公司規模都相當大,對台灣同仁是相當難得的學習經驗。其次,若安永同仁希望到海外進修,交換同仁也可以利用18至24個月交換期間完成國外學業。

安永全球整合性組織運作還有一項好處,即可快速回應跨國客戶的服務需求,傅文芳舉例,有客戶想赴英國做生意,透過台灣安永,可以一通電話或一封email即完成與安永英國所的合作事宜,不必耗費時間在合約協商上。又如最近金融業在因應法遵需求上,台灣金融業只要委託安永,即可以透過國際平台,享有全球一致性服務,而台灣同仁也能在支援過程中熟悉國際法遵規範。

多元交換計畫 鼓勵年輕人走出去

對於內部人才流動上,傅文芳說,安永有很完整的申請轉調機制,員工不論在哪個部門,滿一年後均可根據自己的目標申請轉調其他領域服務,同時也希望員工可以申請派駐到國外的安永事務所工作。

傅文芳強調,安永願意栽培員工,如果申請到其他國家的安永據點,交換結束後還想繼續待在當地,他也覺得「很OK」,就是希望年輕人勇敢走出去,也期望透過台灣安永內部流動,及鼓勵員工到各國的安永流動,降低人才離職的流動率。

員工流動率高,是各大事務所一直都很頭痛的問題。傅文芳想起過去在學時,在學校的訓練就是考試,需要背很多查核程序、會計準則,唸書唸得很辛苦,暑假到事務所實習時也是做低階工作,「不知道自己在幹嘛。」直到出社會才發現,原來學校所學的內容,就是他上班後所做的事情,每個動作、程序只要按照書上說的一步一步做就不會出錯,非常務實,使他能夠把所學知識與專業完全發揮。

不過,也因為大家長期學同樣的東西、考差不多的試、做差不多的工作,讓腦袋跟著僵化了。傅文芳希望安永可以「多元化」發展,廣納各種不同領域的人才,除了會計專業以外,希望有其他科系的學生進入安永,跨領域的人一起工作,才能腦力激盪,碰撞出新的火花。

會計系學生或會計師事務所給人的印象就是記帳、報稅,但現在時代在變,安永的服務內容已不只是傳統會計,審計以外的業務就占了70%至80%,相較其他事務所有明顯差異化。

用大數據省力 人腦負責高階事務

傅文芳曾說:「2020的願景就是將安永台灣打造成數位化專業服務公司」,積極推動數位化是安永未來三年重點工作。傅文芳說,安永在2015年時,就擬出「2020計畫」,意即在2020年以後,可以把基本工作全部採數位化方式執行,包括利用大數據幫客戶做分析、抽樣、審計等,或是後台作業,例如收款、編預算,等於將較基層、重複性高的作業給機器人做,而員工則是做高端工作,充分發揮所長。

不僅如此,傅文芳還希望把數位化的機制推廣到客戶端,讓重複的動作,例如開立發票、發票對帳、收款等,都可以由機器人處理,也可讓企業的員工做更有創造性的事情。

先前網路上流傳不少關於會計師未來會被數位化、自動化取代的消息,導致今年學測填志願時,會計系都被往後填,但傅文芳認為,會計師絕對不會被取代,被取代的是簡單的、重複性的工作,高階的工作再留給人腦去做。

鼓勵金金併 呼籲公開收購

經濟日報╱2018-06-15╱葉憶如、邱金蘭


金管會主委顧立雄昨(14)日表示,鼓勵金控及銀行採公開收購方式啟動併購,讓小股東有機會賣出股票,金控一次以併購一家銀行為原則,若再加一家券商,或同時併購券商與保險,則可考慮。

金管會昨天公布金融發展行動方案,鼓勵金融整併被視為最大亮點之一,顧立雄昨天進一步說明,鼓勵金融整併提供的誘因及相關遊戲規則。

顧立雄表示,金管會將放寬金控併購首次投資持股須達25%規定降到10%,相關法規修改將提到金管會下周業務會報通過後,對外預告,最快10月底前可望受理金控或銀行提出併購申請。

他表示,購股方式,必須以公開收購方式進行投資,讓小股東有機會出售持股。適格的申請人是國內金控或銀行,被併對象不含公股金融機構。

金管會銀行局長邱淑貞表示,依金控投資規定,金控投資應自核准日起三個月內,依公開收購相關規定進行股份收購一次購足。

邱淑貞表示,除了三個月時間不同外,其餘公開收購程序,包括資訊透明等,都跟證交法相關規定一樣,若收購失敗,一年內不能再公開收購同一家標的。

若是由銀行發動投資併購,也須採公開收購,並適用相同規定。

在申請併購家數方面,顧立雄說,一次以併購一家銀行為原則,但若是同時併購一家銀行搭配券商,可以思考從寬,還有保險加證券,也可以較寬。

邱淑貞表示,併購成功是以買到控制性持股25%為認定標準,金控買到25%就可以納為子公司,就算併購成功,可再啟動另一波併購行動。

不論是金控或銀行併購投資,都會提供資本計提彈性措施,做為誘因,原本投資金額須全數從自有資本扣除,扣除金額打算放寬打「一六折」。

申請投資後,須承諾三年內完成併購,若未併購完成,就須賣股退場;三年的期間必要時可以申請適度延長,但不能太久。至於併購資金來源,能否融資併購?顧立雄說,不會特別限制,但也會考量財務健全度。

金融整併第四季吹號角 顧立雄:一次限併一家

蘋果即時/2018-06-14/廖珮君


圖說:金管會主委顧立雄

金管會主委顧立雄今天宣布金融發展行動方案,他進一步明確對「民營金融機構間整併」提出3大規劃,預計第四季將吹起整併號角。


一是得採「公開收購」,讓小股東有應賣的機會,要對外併購的金控、或銀行業,須向金管會申請,首次參股10~15%後,需在3個月內買足持股,並須要公告。

二是一次只能限併一家,「不要到處插旗」,未完成整併前,不能再去併購別家。所謂「整併完成」,是指持股25%或董事席次過半,才算完成,整併完成後,才能再啟動第二家整併。

三是,買到10%以後,若無法在三年內(個案可申請延長)完成持股到25%,就需要賣掉。

銀行局長邱淑貞說,因為第一次參股沒有買到10%,不符合「公開收購管理辦法」中,持股20%需在50天內收購完成的規定;因此,採取「自願性公開收購」,也就是說,金控或銀行業者向金管會申請參股10%時,就需要公告,且依照「金控轉投資辦法」的規定,需在3個月內完成收購。

邱淑貞說,在整併誘因上,將鬆綁「資本計提」,簡單說,就是過去每一次併購,都需要100%從自有資本扣除,未來只需扣16%,也就是扣84成,等於打了16折。

簡單說,未來100億元併購案,從目前每1元資金都須由自有資本扣掉,未來只須扣0.16元,等於大幅降低金控或銀行整併的增資需求。

至於每次只能併一家,若是金控併一家銀行,再加一家「小券商」可行嗎?顧立雄說,若是券商規模小,是可以的,但若是併一家銀行、再加一家保險「可能就會比較顧慮」,他也說,若要舉債併購,會考量該家金控或銀行的財務健全度。

顧立雄說,預計草案將在下周提業務會報,之後做法規預告並召開公聽會,最快10~11月上路。

至於券商整併部分,金管會除對合併案縮短審查時程外,對合併後財務體質健全者,可以增加業務經營彈性,如納入權證發行人評等加分項目,可以增加權證發行額度。

業者認為,這有助於目前中型券商啟動整併。

根據證期局統計,到今年3月底,國內專營券商共72家(含7家外國券商在台分支機構),其中市占率超過5%只有4家,半數以上專營券商市占率都低於1%,還有4家券商連續一年以上淨值都低於面額,顯示有整併以提升規模和經營效率的必要。

金金併擬再鬆綁 金管會將放寬資本計提當誘因

鉅亨網/2018-06-13/陳慧菱


金管會日前才拋出金金併鬆綁規定,主委顧立雄今 (13) 日再表示,為了鼓勵金融整併,將放寬資本計提,以作為提高併購意願的誘因。

顧立雄日前針對金金併放寬的 3 大規定,一是降低首次收購門檻,從持股 25% 降至 10%,但須以「金控」為購併主體;二是可採「敵意併購」,三是僅限民民併,不碰觸公公併、公民併。

由於過去的「二次金改」引發諸多質疑,像是中信金插旗兆豐金失利,以及台新投資彰銀至今仍在打官司等,顧立雄表示,這也是為什麼這次金融整併,金管會刻意避開公股之間或是公民營之間整併,但由於也有業者反應,不開放公股整併,效果不大,因此金管會會再聽取財政部意見。

為鼓勵民營金控整併,顧立雄再提出另一項誘因,他表示,目前金管會打算從資本計提的部分下手,所謂資本計提誘因,即金控若拿出新台幣 100 億元金金併時,100 億元要從自有資本扣除,會影響金控的資本適足率,但若把這 100 億元放在風險性資產項下,這樣就比較不會影響金控的資本適足率,可進一步提高購併的誘因。

行政院院會明天將討論金管會提出的金融發展策略,除了「金金併」策鬆綁外,金管會還將提出建立台灣成為區域理財中心等規劃;顧立雄說,明天院會完即會向媒體發布,下午金管會端節記者會,也會再做說明。

金控民民併 3年持股須達25%

工商時報/2018-06-15/彭禎伶、朱漢崙、魏喬怡


鼓勵金融民民併,金管會主委顧立雄14日宣布,就是以民營金控或銀行為主體,首次持股由25%降為10%,先參股合作,再以3年的時間逐步達成持股25%、可併入合併報表,或雙方協議100%合併,金管會將祭3年內併購金額免計入風險資本,或係數打1.6折的誘因。

顧立雄也重申,首先是只有民營金控或銀行,政府具有公股管理權的金融機構都不在開放範圍,其次是一次只能併一家,完成整併前不得再申請併購另一家,且如三年不能達到25%,就撤銷投資許可,要限期釋出持股;第三是每件金融合併案,金管會只要核准就會宣布,持股10%將以公開收購方式,三個月內自公開市場買入。

由於金管會同時也鼓勵證券業整併,顧立雄說國內有70幾家券商,但市占逾5%的只有四家,所以若金控已申請併銀行或併壽險,再相中券商,可以申請同時併購,即三年內可同時併一家銀行加一家證券商,或併一家壽險加一家券商,銀行及壽險公司則不能同時併購,只能二擇一,以免「消化不了」。

儘管金管會公布的金融整併政策,排除公股銀行,財政部長許虞哲昨日表示,倘若公股銀行間基於公司治理,認為有互相合併的綜效,向財政部提出整併計畫,則財政部對這種「自發型的公公併」仍樂見其成。

尋找台灣獨角獸 金管會推「多元上市櫃方案」

蘋果日報╱2018-06-14╱林巧雁、林海


圖說:寵物食品「汪喵星球」創辦人孫宗德

針對M17在美國籌資失敗,新創事業籌資恐面臨困境,金管會官員說,金管會已經推出「多元上市櫃方案」,並參考國外規定,只看市值和營收,無獲利的IPO(首次公開發行)條件,證交所和櫃買中心內部有組成窗口,努力尋找台灣獨角獸。

國發會預算10億元

金管會官員說,過去要IPO掛牌,都要求一定要有獲利,但新創事業往往會遇到一個迷思,就是新創成品被市場接受才有獲利,但前一階段就已經需要資金,若是傳統IPO就是沒辦法籌資,不過現在金管會推出「多元上市櫃方案」,就是要鼓勵新創企業。 國發會說,政府近年鼓勵新創發展不遺餘力,國發基金「創業天使投資方案」匡列5年10億元預算,只要符合設立時間未超過3年、在國內登記,或主要營運活動在我國、實收資本額未達8000萬元3條件就可申請。 經濟部中小企業處主管表示,一般中小企業融資較常碰到擔保品不足,這部分有信保基金可以幫忙,讓銀行願意貸款。至於新創、規模不大的公司,銀行仍有疑慮,經濟部會評估,若是有潛力發展,會向國發會申請國發基金與創投公司一起投資。 通常國發基金與創投公司採1:1的比例投資,若是發展初期的公司尚未獲利,政府與創投公司投資比例也可採3:1的模式。

申請教部110萬圓夢

年輕人想找創業資金未必要仰賴民間,若是0~200萬元的啟動資金可求助政府資源,不必一開始就急尋天使投資人。 年輕人要存到第一桶金至少2~3年,只靠積蓄創業不太容易,但教育部、文化部、科技部等均設有計劃可供創業人申請,且互不相斥。當年我與團隊拿下教育部大專畢業生創業服務計劃(U-Start)製造業總冠軍,獲得110萬元補助金。

以教育部來說,U-Start畢業生創業計劃1年資助40個團隊,只要項目不是空想,有執行並做初步驗證,通常都能獲補助,不無小補。

終於完成3輪募資


不方便評論其他公司,不過身為新創事業,募資確實並不容易,對於投資者需要更詳細的說明與介紹,募資的過程確實相當辛苦。 睿能創意目前已經完成3輪募資,主要是董事長陸學森一開始尋求大股東支持的創業資金,後來在產品上市後不久針對廠房及據點擴充所需的第2輪增資,直至為海外市場發展鋪路而引進國際投資人第3輪增資,這非常感謝投資人的信任與支持。

 


圖說:Gogoro睿能創意 總監陳彥揚

防投資人帶走Know how

我們是開發出「CoT(Conversation of Things)」技術的新創公司,公司營運牽涉到資本市場,消費市場和商業模式3大面,其中商業模式是靠公司本身來努力,終端消費市場也可間接控制。但資本市場卻最難、也最無法掌握。 就算談好願意投資的投資人,也可能半路抽腿,舉例10人之中,有可能高達9∼8人會落跑,或是在最後時刻決定投資縮水。且更不幸的是把你公司看光光後,資金沒進來,也順便把公司的Know how帶走。
 

圖說:博他夥伴(Botpartner)創辦人林毅祥

投信基金攻海外 金管會挺

經濟日報╱2018-06-19 ╱邱金蘭


推動國內投信基金到海外銷售,金管會下半年將申請加入亞洲區域基金護照(ARFP)觀察員,以利評估後續是否加入亞洲區域的基金護照行列,跨海到亞洲其他會員國銷售基金,以利投信事業拓展海外市場。

根據投信投顧公會統計,到5月底止,在台銷售的境外基金規模已有3.49兆元,但國內投信基金規模才2.54兆元,遠不如境外基金,為提升國內投信事業競爭力,金管會將協助業者邁向國際。

金管會官員表示,金管會正評估以觀察員身分參與亞洲區域基金護照,降低我國投信基金赴海外銷售的法令遵循等成本,使我國投信基金得簡化程序,在亞洲區域基金護照機制的參與國家進行銷售,有助拓展我國投信基金國際銷售市場。 基金護照制度最早由歐盟國家發起,歐盟訂定一套共同的基金審查準則,會員國的基金只要符合規定、被審查通過,就可以到其他會員國銷售。

除了歐盟有基金護照制度外,最近幾年,亞洲也推動基金護照,已有五個會員國,包括澳洲、紐西蘭、日本、韓國及泰國。

國內投信事業發行的投信基金,規模多比境外基金小,加上其他國家對非本國基金在當地銷售法規的嚴格限制等因素,目前國內投信基金還不能到其他國家銷售。未來透過基金護照制度,將有助國內投信基金拓展海外市場。不過,加入基金護照後,除了可以便利到會員國市場銷售基金外,相對的國內也必須提供相同的便利條件,讓其他會員國的基金來台銷售。

因此,金管會規劃先以加入觀察員方式,了解其他國家加入後基金銷售情況,以利我國評估何時正式加入會員國,並修改國內相關法令。

投信業者表示,國內39家投信事業規模大小不一,有些投信業者想加入基金護照、有些則不想,因此,主管機關需要先作評估。

亞洲區域基金護照(ARFP)一年開兩次會,今年下半年的會議,我外交部有受邀,ARFP並表達歡迎台灣加入,金管會下個月就會表達加入觀察員意願。依ARFP規則,加入觀察員,經其他會員國同意即可加入。


業者代操 法規研擬鬆綁

協助國內投信基金走向國際外,金管會也將透過爭取政府基金放寬相關資格認定、放寬全權委託保管機構規定等措施,讓更多投資案委由國內業者代操,提升投信事業資產管理能力。


為提升投信事業競爭力,除了推動國內投信基金赴海外銷售外,金管會也採取相關措施,不論資金投資國內或海外,都讓國內業者有更多代操機會。

包括第一,持續爭取各政府基金合理調整受託機構的門檻及放寬相關認證資格,協助海外投資案委託我國金融業者代操,以提高我國金融業者在國際資產管理市場的參與度。

官員表示,政府四大基金委託投資海外市場,本來要求受託機構管理法人資產須達一定規模等,後來部分政府基金資格條件已放寬,讓國內投信業者可參與競爭,後續就靠業者爭取機會。

第二,放寬全權委託保管機構規定,吸引國際資產管理業者投資台灣股票、債券、金融商品,或將亞太區域資金部位委託給我國業者操作。

官員表示,法規正預告放寬,以後境外基金等專業投資機構委託國內投信操作,可免找保管銀行,讓更多資金來台由國內業者代操。

根據金管會資料,全委業務,來自外國法人客戶的委託金額約60億元,僅占整體全權委託資產規模0.3%,有必要強化業者的投資操作能力,發展國際業務。

第三,鼓勵台股基金設置法人級別,以吸引機構法人的大額資金投入。

官員表示,法人級別一次會投資的金額較大,持有期間也較長,基金規模可較穩定、提升績效。

REITs市場活絡市場...提三大鬆綁

經濟日報╱2018-06-18╱邱金蘭


金管會將翻修不動產證券化條例,提出三大鬆綁,包括開放無明確投資標的就可申請募集、簡化募集程序、放寬不動產投資信託基金(REITs)借入款運用範圍等,以吸引更多產業及公共建設以證券化方式籌資,活絡市場。

近幾年因不動產市場盤整,使得不動產證券化市場沈寂十年後,終於出現一檔新商品,王道銀行募集發行的REITs圓滿1號;金管會決定打鐵趁熱,全面檢討鬆綁不動產證化條例。

金管會官員表示,為協助綠能等公共建設透過證券化籌措資金,金管會正檢討不動產證化條例,初步規劃有三大重點,包括第一,沒有明確投資標的就可先提出申請,提高發行效率。

現行規定是逐檔申請,有明確投資標的後才能提出申請,業者反映,主管機關審核過程經常需要洽目的事業主管機關,流程很長,有時需要好幾個月,以國外為例,可能怕競爭、錯失先機,只要知道要投資那個區位,就可先提出申請,未來將採類似作法,讓不動產證券化的運作更有彈性。

第二,簡化證券化募集程序。現行規定,追加募集時的程序,跟新募集方式一樣,未來將明訂一定金額以下可以簡化,例如不用開受益人會議等。

第三,放寬基金借入款的運用範圍,提升REITs運作彈性,吸引產業以證券化方式籌資。

 台灣M&A與PE要聞

凱美、帛漢6雙方各設併購委員會

被動元件產業又有併購案,國巨 (2327-TW) 旗下鋁質電容廠凱美 (5317-TW) 及帛漢 (3299-TW) 宣布,下周二 (19 日) 將暫停交易,同時雙方今 (15) 日晚間也公告,各自設立併購委會,更讓市場預期雙方將有併購案。<詳全文>

 中國大陸M&A與PE要聞

澳洲肝癌治療器械公司Sirtex預計被中國財團收購一案將獲批

路透悉尼6月15日 - 澳洲肝癌治療器械生產商Sirtex Medical Ltd (SRX.AX)預計其被中國財團以14億美元收購一案,將獲得澳洲和美國監管機構的批准。<詳全文>

高通與恩智浦購併案,傳中國批准了

中國南華早報報導,知情人士指出高通(Qualcomm)與恩智浦(NXP Semiconductors)440 億美元的購併案,在延宕多時後,終於通過中國主管機關審核。<詳全文>

 世界M&A與PE要聞

AT&T用850億收購時代華納

12日,美國法院宣判,電信巨頭AT&T對時代華納(Time Warner)的併購不違法,這項判決讓有意併購內容公司的電信商、有線電視業者為之振奮。13日,早有意收購福斯電影公司(21st Century Fox)的有線電視公司康卡斯特集團(Comcast)就宣布,將出650億美元收購價,跟另一位收購者華特迪士尼(Walt Disney)競爭。近年來,Netflix等網路公司開始製作影視內容,透過網路,跳過傳統電視公司,直接賣給消費者,因此傳統電視、電信公司紛紛收購內容產業,以提高營收。<詳全文>

鎖定澳洲APA 李嘉誠家族啟動海外併購案

香港長江實業集團 (1113-HK) 聯合旗下企業提出收購澳洲上市的天然氣管道公司 APA,收購價暫定澳幣 129.8 億元 (約 98 億美元),預期將是李嘉誠家族企業中最大的海外併購案 。<詳全文>

呼應川普 大成鋼將砸300億赴美併購

美國總統川普要求「回美製造」,台商避免在貿易戰中受波及率先出招因應,大成鋼擬花300億元在美併購,成為台資鋼鐵廠首例。<詳全文>

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 黃齊元創會理事長

Date: 2018-06-19

老總的兩岸手札(162)

中國釋出「廈門惠台60條」》一場沒有高層致詞的兩岸論壇,竟讓台灣參加者有「家」的感覺 我又來到廈門,這次是參加「海峽論壇」,這個活動有很多分論壇,我報名的是「人才論壇」和「金融論壇...<詳全文>

 協會專欄

Date: 2018-06-19

創會理事長的話:金融整合(1)

金控整併 為鼓勵金融整併,行政院研提的金融發展政策方案將提供誘因,擬檢討放寬金控首次投資持股就須達百分之廿五的規定,透過整併以提升競爭力;一旦放寬,將掀起新一波金融整併風潮,...<詳全文>

Date: 2018-06-19

創會理事長的話:金融整合(2)

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