 台灣併購與私募股權協會
〈併購學苑〉2018併購專業人才培訓課程，即日起開始報名！
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〈併購學苑〉2018併購專業人才培訓課程：進階課程
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〈併購學苑〉2018併購專業人才培訓課程：大師班課程
報名方式： - 報名前請先來電與課程聯絡人確認名額，再E-Mail報名表，課程聯絡人收到報名表後，將以E-Mail回覆並通知繳費。敬請於報名後5日內完成繳款，如逾時匯款，將不保留上課名額。（課程聯絡人：許小姐，電話：02-2325 8186 ext.17，jessica@mapect.com）。
- 報名日期：即日起～至開課前5日止，名額有限，額滿為止。
- 請務必正確填寫報名表之所有表格內容，以利聯繫與發票開立。
併購學苑課程說明： - 學員可單獨報名初階併購課程、進階併購課程及大師班，進階併購課程及大師班之資格限定請報名時檢附相關文件。
- 報名課程即贈送「企業併購的十堂必修課」或「私募股權基金剖析：從國際到台灣本土」1本（二擇一），並於課程報到當日領取，每位學員僅贈送一本，不重覆贈送。
- 上課講義內容有可能與課程當天使用不同，本會保留課程內容及講師調整之權利。
- 各課程優惠折扣說明如下（優惠恕無法併用）：
- 台灣併購與私募股權協會會員，及會員推薦之學員報名單一課程享9折優惠； 同時報名初階、進階及大師班三課程享8折優惠。
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- 上述折扣優惠僅適用於一次性報名，分次報名課程則不享有優惠。
- 學員符合會員推薦之優惠折扣務必於報名時確認，繳費後才通知符合優惠折扣而申請退費者，由退費內扣除行政手續費與匯款手續費200元。
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5/17 SVCA Southeast Asia PE/VC Conference (Shangri-La Hotel Singapore)
The Singapore Venture Capital & Private Equity Association’s 3rd edition of its bi-annual Southeast Asia PE/VC Conference promises an engaging full day programme featuring more than 30 distinguished speakers including LPs, GPs and entrepreneurs from the region. Exclusive Early Bird ends 2 April 2018. Click HERE to register today!
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亞太併購週報：2018/03/31-04/06
Top deals - Geography/Sector | 公告日 | 目標公司 | 目標公司主要行業 | 目標公司所處主要地理位置 | 收購方 | 收購方所處主要地理位置 | 賣方 | 交易價值美元
（百萬） | | 2018-04-02 | 餓了麼 | 服務業（其他） | 中國 | 阿里巴巴集團控股有限公司；螞蟻金融服務集團 | 中國 | | 9,500 | | 2018-03-31 | 大悅城地產有限公司（64.18% 股權變動規模） | 房地產業 | 香港 | 中糧地產（集團）股份有限公司 | 中國 | 中糧集團有限公司 | 3,426 | | 2018-04-04 | 北京摩拜科技有限公司 | 運輸業 | 中國 | 美團網 | 中國 | TPG Capital LP； Warburg Pincus LLC； Sequoia Capital； 新加坡祥峰投資管理集團；騰訊控股有限公司； 啟明維創創業投資管理（上海）有限公司；貝塔斯曼亞洲投資基金；高瓴資本管理有限公司 | 3,400 | | 2018-04-02 | Ostro Energy Private Limited | 能源業 | 印度 | ReNew Power Ventures Pvt Ltd | 印度 | Actis LLP | 1,663 | | 2018-04-06 | 上海一嗨汽車租賃有限公司（70.44% 股權變動規模） | 服務業（其他） | 中國 | A consortium led by MBK Partners and Ray Zhang | 中國 | | 1,131 | Based on announced deals, including/excluding lapsed and withdrawn bids Based on dominant geography of target/target, bidder or seller company being Based on dominant sector of target company being Additional notes: Includes all deals valued over USD 5m. Where deal value not disclosed, deal has been entered based on turnover of target exceeding USD 10m Activities excluded from table include property transactions and restructurings where the ultimate shareholders' interests are not changed Data run from 31-Mar-2018 to 6-Apr-2018 Data correct as of 9-Apr-2018
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經濟增溫三關鍵 要防潛在風險
聯合報／2018-04-08／郭政弘（勤業眾信聯合會計師事務所總裁）
根據勤業眾信發布的亞洲之聲第四期報告指出，全球經濟自二○一六年底以來急轉直上，不僅需求穩定上升，未來更可能出現加速態勢。預估全球經濟將告別十年來的危機與挑戰，朝周期性上升趨勢發展。
在各國國內發展條件成熟、強大的基礎建設計畫到位、全球貿易需求持續復甦三大關鍵因素加持下，今年亞洲經濟發展將比預期為佳。
然而，市場也必須了解未來潛在的風險為何。在企業高槓桿經營下，澳洲與韓國可能發生資產負債表衰退的特殊風險；中國大陸則可能因企業債務與影子銀行所產生的不良影響，使「明斯基時刻」（Minsky moment）重現，資產價格將因過度投機導致泡沫化。
儘管大陸目前仍無巨幅盤整徵兆，仍應保持謹慎態度，推展國營企業去槓桿化、金融業自由化、開闢經濟成長資源等改革，以成功平衡財務穩定度風險。
至於台灣因出口需求旺盛，今年GDP成長率預計將落於百分之二至二點五的範圍，且受惠於稅改和薪資政策影響，消費者支出將正向成長。
中國大陸是台灣最大的出口目的地，占比高達三成。在大陸推動十九大政策，及與美國之間緊張的貿易局勢下，依賴出口導向的台灣將難脫其影響。因此，深化貿易並加強對其他亞洲國家的投資連結，將是降低台灣對中國經濟依賴程度的因應之道。
此外，身為一個高度開放的經濟體，台灣處於地緣政治不穩定的環境中，台灣百分之卅的原物料來自中東地區，主要的供應鏈則位於北韓鄰近國家，這些潛在的引爆點可能為台灣今年的發展前景帶來風險。
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國發基金推「產業創新轉型基金專業輔導團」
經濟日報╱2018-04-06╱記者潘姿羽
為了確實激發台灣產業創新轉型的動能，國發基金將主動出擊，設立「產業創新轉型基金專業輔導團」，並賦予五大任務，除進行產業研究，也須發掘案源。
相關官員表示，國發會主委陳美伶相當注重產業創新轉型的發展，並曾指示，國發基金不要只被動接受申請案，而要積極主動、給予協助；過去國發基金管理會約一季開一次，未來將依主委指示，依照申請案多寡、企業增資時程來機動增加。
官員指出，去年下半年開始，一般企業、創投基金的洽詢與申請數量都有增加，國發基金將進一步出擊，推動產業創新轉型基金專業輔導團，成員涵蓋產官學研界，在創業、投資、財經、法律、會計等均有實務經驗，可以給企業務實的建議。
國發基金賦予專業輔導團五大任務，一是進行產業研究、了解產業未來發展趨勢，藉由掌握產業動向，發掘潛力公司，若未來這些公司需要資金等資源協助，便可第一時間出動。
第二、專業輔導團須對企業進行投資說明宣導，儘管蔡政府力拼振興投資，也端出不少政策牛肉，但必須讓企業知道，政策才會有成效。
官員也強調，國發基金須從過去被動接受申請，轉為主動走訪民間、給予協助，因此建立一條龍的輔導機制，其餘三項任務分別是發掘案源，育成案源並協助行政程序，以及國發基金投資後，專業輔導團仍須加強輔導，讓被投資企業可以順利茁壯。
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國發基金挺生技 注資群曜
經濟日報／2018-04-07／記者潘姿羽
產業創新轉型基金參與投資的第四案順利出爐，國發基金通過投資雷射防偽標籤大廠光群雷射旗下子公司群曜醫電1億元，協助該公司研發膠囊型內視鏡技術，為光群雷跨足生技醫療提供資金挹注。
國發基金在2016年7月匡列1,000億元，設立產業創新轉型基金，這個基金是要與民間資金合作，以投資方式共同參與企業進行合併、收購、分割，或其他有助於企業創新轉型投資計畫辦理的募資，希望誘發、引導民間資金共同參與產業結構調整，促進企業轉型升級。
成立以來，前期企業反映相對冷淡，但隨著成功案例陸續出爐，詢問度漸增。去年起，陸續通過如興、三顧、太陽能大聯盟三個案子。近期第四案將出爐，標籤大廠光群雷旗下子公司群曜醫電，為光群雷集團布局生技醫療的主力，這家成立於2015年4月的公司，資本額3億元，持續研發膠囊型內視鏡技術，看好此項生醫科技發展前景，國發基金決定挹注資金，參與投資。
知情官員說明，目前病人如果要照胃鏡，均須經過麻醉，且內視鏡會造成病人相當程度不適，導致許多人抗拒照胃鏡。群曜醫電開發的膠囊型內視鏡，可大幅減緩不適感，且因採用一次性膠囊方式，因此無交叉感染風險，加上無清洗成本，預料將會獲得國內外醫院青睞。現在產品原型已經完成，正在跟醫療院所合作測試、蒐集更多數據中。
國發基金管理會認為，此案不只是典型的產業轉型、跨領域發展，若產品順利推出，也可增加民眾照胃鏡意願、提升國民健康，因而決定通過投資。
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「大同條款」惹爭議 何美玥憂掀經營權戰火 籲補破網
工商時報／2018-04-02／呂雪彗
大同經營權之爭，近日進入短兵相接，公司法173條之1所謂「大同條款」修正案，更引市場注目。據悉，政院版缺乏對持股過半股東可自行召開股東臨時會「權限」的適當約束，恐掀企業經營權爭奪戰遍地烽火，產官學紛建言應周延配套，醞釀在立院黨團協商緊急「補破網」，防範亂象橫生。
大同經營權之爭進入白熱化，近日市場派以持股3％且逾一年要求大同董事會召開股臨會，討論現增等重大議案，兩派人馬爭持不下，公司法所謂「大同條款」動向，備受企業高度關切。
據悉，不僅商總理事長賴正鎰公開表態反對此一條款，前經長現總統府國策顧問何美玥、國內併購大師黃日燦等法界人士，都認為政院版缺乏配套，一旦立法，恐天下大亂，紛向府院建議應研商補救之道，否則窒礙難行。
何美玥指出，持股50％以上股東有權召開股東臨時會的權利，的確是市場公平遊戲規則，但未約束如何召開，恐會掀起市場亂象。她說，50％股東隨時存在，若沒有人認定，隨時召開股東臨時會推翻公司派，改選新任董監事或董事長，雙方可能因各持己見「鬧雙包」。
其次，持股過半股權多久可以召開一次股東臨時會，政院版並未約束，一旦周周或月月召開，經營權勢必動盪不安，企業無法穩定經營。何美玥認為，應規定有權召開臨股會的股東，召開後半年內或一定期間不得再要求，或明訂過半股東應請求公司董事會召開臨時股東會，若拒不召開，政府有准駁的程序。
何美玥說，若過半股東權利漫無限制，可能衍生關鍵少數游走在公司派與市場派之間，企業被少數綁架，經營權隨時飽受威脅，公司經營階層不穩，商業信用將受挑戰，而公司借貸經營者責任也應釐清。她強調，過半股東有權召開股東臨時會應有合理約束，權利義務應明訂清楚，否則形同把全台灣公司丟至戰場，只丟一把刀，讓董事會與股東自相殘殺。
黃日燦也認為，大同條款設計站在公司派不好，站在市場派是合理的，但不能毫無約束，公司經營授權董事會，過半股東不能一天到晚要求召開股東臨時會，應設計更細膩，實務面才可行，例如明訂那些重要議題不能等待，股權過半股東才有權要求召開股東臨時會，以利企業穩定經營。
有人一再拿陸資當大同條款的擋箭牌，反對增訂有利市場派法條，但法界人士說，陸資來台投資，股權逾三成投審會就會把關，過半根本不可能，倒是像台積電外資法人股權過半，未來外資若要搶經營權，並非不可能。
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為台股引活水 金管會祭三招
中國時報／2018-04-09／彭禎伶
圖說：為振興台股，金管會主委顧立雄祭出吸引日資來台，增加台商企業返台掛牌家數等措施
為推升台股再創新高峰，金管會主委顧立雄要祭三招，一是吸引大型獨角獸企業或台商企業在台掛牌，增加投資話題；二是擴大台股基金，鼓勵投資人持有台股基金逾5年者，投資金額一年可有2.4萬元免稅額；三是增加外資多元性及匯出便利性，尤其要吸引日資來台投資台股，規模至少3000億元。
顧立雄特別強調，外資投資台股仍有很大空間，尤其日資近年較少關注台股，僅占整體外資2.6％，因此計畫從加強吸引日資投資台股下手。據了解，金管會的期望值，是希望日資比重至少可提高至5％。
吸引獨角獸、台商掛牌
台灣證交所2000年起和東京證券交易所簽訂合作備忘錄，並設有台日資本市場合作工作小組，近年證交所也多次赴日參加東京證券交易所舉辦的活動。
金管會指出，日資投資台股占外資比重已經從2010年的1.6％上升至2.6％，在日本仍處於負利率的環境下，台灣上市公司股票現金股息殖利率平均4％，相對日本或其他亞洲市場算是高水準。
證交所指出，目前有7檔日本相關的ETF和一檔期貨在台掛牌，但在日本股市，僅台灣指數期貨在大阪證券交易所掛牌，未來將協商讓台灣有關ETF可於日本掛牌交易，以助引資。
此外，日本經濟新聞社（Nikkei）的跨市場指數Nikkei Asia300 Investable Index今年1月授權發行基金，台灣有35家上市公司被納入成分股，包含半導體、金融保險、電腦及周邊設備、塑膠工業、通信網路、光電等產業，證交所認為，也有助吸引日資來台。
顧立雄表示，外資投資台股已扣繳20％所得稅，若要匯出已無太大的審查必要，將向央行建議，增加外資匯出便利性。
顧立雄說，台股優勢是有科技、生化等類股聚落，中小型股也可被投資人看見，加上殖利率高，未來金管會將持續增加台股掛牌企業，例如吸引大型獨角獸企業，並想辦法為海外台商返台上市「排除障礙」，考慮解決陸資持股達一定比重等問題，增加台商企業返台掛牌家數，擴大台股可投資標的及投資話題。
買基金 享2.4萬免稅額
目前國內投信募集的境內基金，加計全委及境外基金規模共新台幣7兆元，顧立雄也表示，未來希望推動TISA（台灣個人儲蓄投資帳戶），將向財政部建議，投資人若連續5年持有台股基金，則每年投資額中有2.4萬元可併入27萬元的利息免稅額，鼓勵投資人透過長期投資台股基金來挺台股。
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FII效應 F公司投資大陸鬆綁
經濟日報／2018-04-10／記者邱金蘭
因應FII效應，金管會協調相關部會，鬆綁F公司（KY類股）注資大陸子公司規定，個人投資大陸500萬美元限額從寬認定的適用範圍，從現增擴及可轉債及公司自有資金，現有100多家F公司立即受惠，也有助吸引台商回台上市。
金管會與經濟部投審會初步溝通結果，投審會願意修改規定放寬，但因涉兩岸事務，將再洽陸委會意見。
金管會主委顧立雄昨（9）日在立法院財委會答覆立委賴士葆質詢時表示，海外台商要回來上市陸資持股不能逾三成，除此，個人投資大陸限額500萬美元的認定，除個人外，透過公司去投資部分，也要依個人持股比率換算是否逾限，這對台商回台上市是一大障礙。
顧立雄說，金管會正洽商投審會，排除公司持股換算部分，應可樂觀期待，因涉相關部會，大概還需一個月時間。知情官員表示，投審會「在大陸地區從事投資或技術合作審查原則」第3條規定，個人每年投資大陸限額500萬美元，投審會對500萬美元限額認定，除「個人投資」，「公司投資」也要按持股比率換算認定，採雙重認定方式。
舉例來說，在台上市F公司注資大陸子公司6,000萬美元，F公司的台籍大股東持股10%，依持股比率換算有600萬美元，個人雖沒出資，但仍算逾個人投資限額500萬美元。
官員表示，原本這項規定適用F公司各籌資方式，前年金管會爭取下，投審會同意放寬認定，F公司辦理「現金增資」去投資大陸子公司時，公司投資部分可以不必按持股比率換算認定個人投資限額。
但F公司發行可轉換公司債、公司自有資金，去注資大陸子公司時，現行仍採嚴格「雙重」認定方式。
由於不少F公司及券商都反映規定太嚴，尤其F公司喜歡發可轉債，很容易就被500萬美元限額卡住，須分年發行，相當不便，金管會日前協調投審會爭取放寬。
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因應FII效應…台商回台上市 匯陸限額擬放寬
聯合報／2018-04-09／記者邱金蘭、沈婉玉
圖說：金管會主委顧立雄說，公司持股換算部分排除，應可樂觀期待（攝／記者楊萬雲）
因應鴻海旗下子公司FII在大陸A股快速上市效應，金管會協調相關部會，鬆綁F公司注資大陸子公司規定，個人投資大陸五百萬美元限額從寬認定的適用範圍，從現增擴及可轉債及公司自有資金，現有一百多家F公司立即受惠，也有助吸引台商回台上市。
據了解，金管會與經濟部投審會初步溝通結果，投審會願意修改規定放寬，但因涉兩岸事務，兩部會將再洽陸委會意見。金管會主委顧立雄昨天在立法院財委會答覆立委賴士葆質詢時表示，海外台商要回來上市陸資不能逾三成，除此，個人投資大陸限額五百萬美元的認定，除個人外，透過公司去投資部分也要依個人持股比率換算是否逾限，這對台商回台上市是一大障礙。
顧立雄說，正跟投審會洽商，公司持股換算部分排除，應可樂觀期待。由於涉相關部會，大概還需要一個月時間。
知情官員表示，根據投審會「在大陸地區從事投資或技術合作審查原則」第三條規定，個人每年投資大陸限額是五百萬美元，投審會對於五百萬美元限額的認定，除「個人投資」外，「公司投資」也要按持股比率換算認定，採雙重認定方式。
F公司為來台上市櫃的外國企業。舉例來說，在台上市的F公司，注資大陸子公司六千萬美元，F公司的台籍大股東持股百分之十，依持股比率換算有六百萬美元，個人雖沒出資，但仍算逾個人投資限額五百萬美元。官員說，原本這項規定適用F公司各種籌資方式，前年在金管會爭取下，投審會同意放寬認定，F公司辦理現金增資去投資大陸子公司時，公司投資部分可以不必按持股比率換算認定個人投資限額。
但F公司發行可轉換公司債、公司自有資金，去注資大陸子公司時，現行仍採嚴格的雙重認定方式。不少F公司及券商都反映規定太嚴，尤其F公司喜歡發可轉債，很容易就被五百萬美元限額卡住，得分年發行相當不便，金管會協調投審會爭取放寬。
官員表示，除現有F公司外，尚未來台掛牌的台商海外公司，在檢視法規時發現這項規定那麼嚴，就打退堂鼓，證交所及櫃買中心在海外招商時，也有不少台商反映。因此，鬆綁後應有助吸引更多台商回台上市。
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權證避險交易降稅 財長點頭
經濟日報／2018-04-10／記者邱金蘭
圖說：財政部長許虞哲（攝／ 記者楊萬雲）
財政部長許虞哲昨（9）日首度明確表示，對於權證避險交易稅率從千分之3降至千分之1，財政部態度是「樂觀其成」。根據金管會及證交所過去估算，權證降稅後，權證交易量將增加三倍，有助活絡市場。
立法院財委會昨天審查證交稅條例修正案，立委賴士葆質詢表示，當沖交易占市場交易比重約20%，當沖證交稅都減半了，權證交易占比才2%，「大菜都放了、小菜也應該放一下」。
許虞哲表示，之前行政院曾提了修法案到立法院，後來因屆期不續審就沒有了，財政部的態度是「樂觀其成」。金管會主委顧立雄表示，「我們會送進來，目前正在寫稅式支出報告」。
賴士葆並建議，直接降稅，不要再搞個一年、二年的降稅期間。
據現行規定，一般股票買賣的交易稅率是千分之3，對於券商因造市從事權證避險交易需要買賣股票的證交稅率，金管會及券商公會建議，從現行千分之3降至千分之1。
根據金管會資料，到去年底，權證發行檔數共28,637檔，成交值占全市場比重約2.4%。
立法院財委會曾在2013年12月審查通過證交稅條例修正案，將權證避險交易稅率從千分之3降至千分之1，期間五年。但後來因法案屆期不續審，未能完成三讀，稅率至今維持千分之3。
知情官員表示，根據當時金管會及證交所的評估，權證避險交易稅率調降後，有助帶動交易量成長至少三倍，有助活絡股市，並提升券商競爭力及相關就業機會。
券商公會今年以來也不斷力促政府調降權證避險交易稅率，並預估降稅後，權證成交金額占比將上衝至5%。
此外，金管會力推的台版個人儲蓄帳戶（TISA），從現行27萬元儲蓄投資特別扣除額中撥出2.4萬元，鼓勵投資台股基金，昨天再度成為立委關注焦點。
許虞哲表示，「現行制度已比TISA更優惠」，對於現行27萬元儲蓄投資特別扣除額，6月也會檢討調整。
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專家把脈／公司治理 金管會畫到重點了嗎？
聯合報／2018-04-04／記者孫中英
 圖說：金管會主委顧立雄就任以來，陸續拋出金金分離、自然人董事、金融業委託書徵求擴及同一關係人等多項改革方案
為優化金融業公司治理，金管會主委顧立雄就任以來，陸續拋出金金分離、自然人董事、金融業委託書徵求擴及同一關係人等多項改革方案，尤其金金分離和自然人董事，金管會已規畫修改銀行法增訂法源並強調將持續推動產金分離，避免產業與銀行或金控過度密切連結。
但這些改革真能強化台灣金融業公司治理，還是「沒畫到重點」？專家建議，金管會應先考慮以下三點，一、股權分離不務實，因為根本分不開；二、金金分離等規範，公股民營須一體適用；三、必要時，金管會應勇敢行使行政裁量權，不要遇事就搞一些疊床架屋的規範，但只能防君子不防小人。
金金分離 股權分離不務實
東吳大學法商講座教授陳冲指出，他贊成產金分離、金金分離，但應是經營管理的分離，若金管會想藉此做股權分離，做不到也不務實。現在法律上就是金金分離，許多金融法規都有金融機構相互兼職限制，兼任職務要分離就是經營管理的分離，金管會只要把現行法條規訂更清楚，就能強化公司治理，此舉才務實。
陳冲坦言，若金管會主張的分離是指股權分離，「很難而且做不到」，因為台灣的情況幾乎都是產金不分離；假設金融業也來個轉型正義，去檢討當年成立時有無產金分離，會發現可能大家都不合規，不是有營造背景、就是產業出身，這不麻煩大了？
台大管理學院兼任教授龔天行說，現有法規就可執行產金分離及金金分離原則，因已有充分的競業禁止規範，例如金融機構負責人（包括董事、監察人、經理人）不得出任同類型事業負責人，還賦予金管會對金融機構負責人、持股百分之十以上大股東，可有行政裁量後核准權力；若有金融業負責人、大股東違反競業禁止之虞，金管會可以行政裁量權予以否決。
他認為，產金分離真正要關注的應是有產業背景的金融集團，是否以金融業公眾資金，透過不正當手段挹注自己的產業，與其要求絕對分離，不如檢討現有金融法規中，關係人交易的限制和揭露要求是否完備。
公股寬限期 不能無限期排除
當顧立雄公開表態，金金分離、自然人董事甚至委託書新規定，公股都可有條件排外不適用時，市場為之大譁。一名民營金控高層說，台灣金融業公司治理最大問題就在公股，可給公股寬限期改變，但絕不能無限期排除，只要公股一天不接受相同的遊戲規則，就代表金管會所謂的優化公司治理根本就是緣木求魚，誰能保證由政府管理的銀行，就最重視公司治理，就是好人，都不會做壞事？
龔天行和陳冲都主張，金管會這些規定公民營金融業一體適用。龔天行指出，台灣銀行業的問題一直與產業結構息息相關，目前公營銀行市占率仍超過五成，且台灣前五大銀行中，只有一家是民營，公營體系市占規模這麼大，不應該不受到約束。
行政裁量權 金管會應勇於行使
龔天行說，市場每出一個狀況，官方就會來一個新的規定或函釋，甚至要修法，讓台灣法律、命令、函釋多如牛毛。這固然是因為台灣屬大陸法系，但也反應民粹當道，公務員不敢擔負責任，要躲在法規保護傘下。但法令再多，還是防不了小人。若監理者能發揮專業，勇敢執行行政裁量權，像官方擔心的金金不分離可能帶來的競業禁止問題，或有人透過徵求委託書、取得超過一成以上的股東投票權，因而進駐董事會，金管會都可以事後推翻，這些問題也就無從產生。
一名歐系外資主管也說，以外資立場，會希望政府制訂全面遊戲規則，不要總是因為個案新增或追加規定，變來變去，尤其若台灣監理機關一碰到公股就轉彎，會讓外資質疑台灣的投資環境，既不公平正義，也不符合自由市場遊戲規則。
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| 台灣M&A與PE要聞
日月光 併購助營運
日月光（2311）及矽品共同以股份轉換方式新設成立日月光投控，日月光及矽品將成為日月光投控旗下100％持股子公司並獨立營運。日月光投控將在4月30日在證交所掛牌上市，美國存託憑證（ADR）同日在美國紐約證交所上市，日月光及矽品普通股及ADR在4月30日同日下市。<詳全文> |
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跨國併購 善用主約化繁為簡
眾達法律事務所資深顧問林雋表示，跨國併購的文件合約非常多，有經驗的律師會就主要交易訂出主合約（Master Agreement），據此做為整體交易規範、總價金、各國地區分配價金的比例、訴訟處理原則，藉此降低跨國交易合約的複雜度。<詳全文> |
| 中國大陸M&A與PE要聞
紫光「餓虎型」併購 告一段落
大陸晶片產業「國家隊」之稱的紫光公司8日晚間公告，董事長趙偉國提交書面辭呈，消息一出震撼業界，分析指出，趙偉國在晶片業併購失利可能是下台主因，被業界俗稱「買買買」的「紫光模式」也將告一段落。<詳全文> |
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諾華攻基因治療 砸錢大併購
瑞士製藥巨頭諾華（Novartis）同意以87億美元收購基因治療生技公司AveXis，藉此取得治療嬰兒罕見疾病的藥物，並加速朝基因治療和精準醫學領域發展。<詳全文> |
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Q1中資對美併購交易遽降7成
美國近年對外來投資的審查日漸嚴格，目標並明顯針對中國。據統計，今年第1季中國對美併購交易的總金額較上年同期遽降7成。分析認為，由於中方的併購交易多涉及高端科技與智財權，美方相關舉措意在嚴防技術轉讓。<詳全文> |
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獨家專訪：劉二海首談摩拜併購啟示錄
摩拜美團收購案終於塵埃落定，但圍繞4月3日晚間摩拜股東大會卻流傳著多種版本。摩拜單車董事、愉悅資本創始及執行合伙人 劉二海認為，在互聯網併購越來越頻繁、單筆交易金額越來越大、互聯網兩極越來越強勢的趨勢下，摩拜本身的成長曆程、與美團的這宗併購案，給創業者和創投行業帶來的啟示其實更值得探討。<詳全文> |
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趙偉國請辭 大陸晶片產業「紫光模式」被終結
素有大陸晶片產業「國家隊」之稱的紫光股份有限公司，日前公告，董事長趙偉國提交書面辭職，消息一出震撼業界，分析指出，紫光因併購頻繁，被業界俗稱買買買的「紫光模式」將告一段落。<詳全文> |
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趙偉國連辭兩家子公司董座，購併為主的「紫光模式」走向盡頭？
中國清華紫光集團董事長趙偉國連辭集團旗下兩家公司紫光控股及紫光國芯兩家公司的董事長及董事職務，雖然趙偉國自己表示，是因為工作太忙，無法兼顧而請辭，但是根據的外界猜測，趙偉國請辭的原因，恐怕與近幾年所主導的海外購併案進展不順，與集團發展策略的改變有關。因此，趙偉國的請辭，似乎也象徵著中國半導體購併的策略已經逐步走到了盡頭。<詳全文> |
| 世界M&A與PE要聞
寵物商機大 掀起併購熱潮
美國食品大廠J.M.Smucker公司4日宣布，將以19億美元現金收購狗食製造商Ainsworth Pet Nutrition（APN），藉此強化寵物食品事業。<詳全文> |
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「技」不如人 科技大咖促歐盟動起來
近年來，美國網路科技巨擘Google、蘋果、臉書和中國人工智慧（AI）業者，在追逐技術優勢上奮力前進，歐洲已出現落後危機，由歐洲117名業界和科技大咖發起的非政府組織「聯合歐洲革新倡議」（JEDI）呼籲歐盟各國政府加快行動，迎頭趕上。<詳全文> |
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農化巨獸誕生！美司法部批准拜耳收購孟山都
《路透》報導，在同意分拆部份資產的情況下，美國司法部 DOJ 將允許德國藥品農藥巨擘拜耳 Bayer AG (BAYRY-US) 以 625 億美元的價格收購孟山都 Monsanto (MON-US)，過了反壟斷這關。<詳全文> |
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封測大廠UTAC傳考慮出售 尋求開價逾290億美元
財經媒體彭博引述消息人士說法報導，新加坡半導體封測大廠UTAC在完成債務重整後，最近幾周正與潛在顧問會面討論下一步動作，包括IPO（首次公開發行）和出售都在考慮選項內。<詳全文> |
