 台灣併購與私募股權協會
8/10-11 第十四屆中國併購年會：二十年跨境併購風雲
中國併購公會將於8/10-11在香港港麗酒店舉辦「第十四屆中國併購年會」，本屆年會以「二十年跨境併購風雲」為主題，邀請主管機關、企業領導人和專家學者從國際化的併購視角剖析跨境併購熱點與海外併購價值，以及中國企業跨境併購的未來之路。
本次年會活動免收報名費用，活動期間並安排多場主題論壇討論，機會難得，敬邀各位會員踴躍報名參加。如欲參加活動，請下載附件報名檔，填妥報名表及住房預訂單後，於8月3日(四) 18:00前回傳至秘書處：劉千華小姐（電話：02-2325-8186 ext.15／Email：audrey@mapect.com）。
〈第十四屆中國併購年會〉 活動時間：8/10(四)～8/11(五) 活動地點：香港港麗酒店（香港金鐘道88號太古廣場） 參會費用：參加會員需自行負擔住宿及交通費用 報名方式：填妥附件報名回函及住房預訂單後，於8月3日(四) 18:00前回傳至秘書處 報名窗口：劉千華小姐（電話：02-2325-8186 ext.15／Email：audrey@mapect.com） 活動議程：
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亞太併購週報：2017/07/22-07/28
Top deals - Asia Pacific | | | | | | | | | | 2017-07-26 | | | | | 中國 | | 3,030 | | | | | | | | 中國信達資產管理股份有限公司; 隆基泰和實業有限公司; 北京融澤通遠投資顧問有限公司 | 2,366 | | | | | | SoftBank Group Corp; 滴滴出行 | | | 2,000 | | | 上海統一星巴克咖啡有限公司 (50%股權變動規模) | | | Starbucks Corporation | | | | | 2017-07-26 | LS Automotive Corp (47%股權變動規模); and LS Mtron Co Ltd (Copper Foil & Flexible Copper Clad Laminate business) | | | Kohlberg Kravis Roberts & Co LP | | | 924 | | | | | | Mitsubishi Tanabe Pharma Corporation | | | 885 | | | | | | | | | | | | Petronas LNG 9 Sdn Bhd (10%股權變動規模) | | | | | Petroliam Nasional Berhad | 500 | | 2017-07-26 | | | | | | CITIC Asset Management Limited | 420 | | 2017-07-28 | 寧波海亮房地產投資有限公司 (55%股權變動規模) | | | Shanghai Kaiyin Enterprise Company Limited | | | 389 | Source: Mergermarket
Based on announced deals, excluding lapsed and withdrawn bids Based on dominant geography of target/target, bidder or seller company being Asia-Pacific Includes all deals valued over USD 5m. Where deal value not disclosed, deal has been entered based on turnover of target exceeding USD 10m Activities excluded from table include property transactions and restructurings where the ultimate shareholders' interests are not changed Data run from 22-July-2017 to 28-July-2017 Data correct as of 31-July-2017
免責聲明（Disclaimer）上述相關資料均由Mergermarket提供，台灣併購與私募股權協會不擔保其內容之正確性或完整性。 |
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黃顯華：政府應引導台商回台投資
工商時報／2017-07-28／黃鳳丹
福邦創投董事長黃顯華昨（28）日在「從川普效應談台灣企業因應之道」專題演講中提到，政府強調南向的同時，也應引導台商回台投資，才能真正帶來更多就業機會以提高薪資水準。
黃顯華指出，川普政策讓國際貿易出現不確定性因素，但若以美國本位思考，目的非常簡單，就是希望「一、資金回美投資，降低課稅，增加就業機會；二、增加人民可支配所得，鼓勵消費；三、金融管制鬆綁，以便對民間企業融資」從這些角度來看，正是值得台灣政府學習的方向。
黃顯華擁有超過30年的輔導承銷經驗，至今仍馬不停蹄走訪海內外極具潛力的企業，帶著福邦團隊致力尋找民間活力，他指出，台灣現有的企業多數都有4、50年以上的歷史，底子深厚，而這些企業的長存與成功並非偶然，照顧員工與其分享獲利，是團隊為公司打拚的重要誘因，政府實在無須徒增困擾，制定硬梆梆的勞基法，衝擊台灣民間企業的活力與效率。
對於「照顧中低收入戶」為出發點的社會關懷，他非常認同，但黃顯華指出，更好的做法不是用一例一休，而應鼓勵長年在海外打拚的成功企業也能回台投資，創造工作機會，讓年輕人投入喜愛且值得的職業，留住人才，創造競爭力，更能提升薪資水準。
黃顯華表示，美國老大哥已經說不玩全球化的遊戲，現在每個國家是「隨人顧性命（台語）」，尤其中美兩國明爭暗鬥，台灣企業勢必受影響，應機警面對主客觀環境而變，例如陸客不來台灣，旅行社要加緊腳步找出路，不需太悲觀，保持靈活策略「因為活著就有希望」。
昨日黃顯華在公司經營發展協會大會上進行專題演講，分享近期走訪國內企業的所見所聞，儘管許多人擔憂國內產業空洞，找不到好的上市案源，但他表示，就他親眼看到仍充滿活力，只是許多企業十分低調，營運實力不輸現有上市櫃公司。
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併購大王盧明光院士 勇於接受任何挑戰
工業技術與資訊／2017-07-31／劉麗惠
圖一：中美矽晶暨朋程科技董事長兼執行長盧明光，榮膺工研院院士
素有「併購大王」稱謂的中美矽晶董事長盧明光，繼2016年獲得交通大學頒授名譽博士學位之後，2017年又榮獲工研院院士，屢屢獲得國內學校與研究機構的肯定，充分證明盧明光對臺灣半導體產業的貢獻，有目共睹。
每天早晚大約都走路一小時的盧明光，說起話來中氣十足，做起事情更是衝勁滿分，完全不怕吃苦，任勞任怨的迎戰人生中每一階段的挑戰。「我在苗栗山城長大，父親是石油公司的卡車司機，家裡有七個小孩，薪水從來不夠用。」在家排行老大的盧明光說，從小就是這樣辛苦長大，所以工作之後，不管工作內容為何、挑戰有多大，都不會覺得辛苦。
勇於接受新挑戰 累積完整半導體歷練
或許就是這種「吃得苦中苦，方為人上人」的中心思想，讓盧明光在1973年進入半導體產業之後，40幾年時間，可以一路勇於接受各種任務與挑戰，進而創造精采人生的關鍵。盧明光回憶，因為不怕辛苦，從來不排斥新任務，所以得以一路從德州儀器製造部課長、電腦中心主任、企劃部副理，再到光寶集團擔任製造部經理、廠長、半導體事業部協理，並於1989年正式晉升光寶集團旭麗股份有限公司副總經理，累積出完整的半導體產業經歷。
之後盧明光持續受到光寶集團董事長宋恭源的信任，在光寶集團旗下多個子公司，包括旭興科技、敦南科技等擔任總經理，為光寶集團的事業版圖開拓，立下許多汗馬功勞，也將自己打造成為專業的企業經理人。
「我很感謝宋恭源董事長的栽培，不斷的給我挑戰，養成我很大的企圖心！」過去在經營各個事業時，他期勉我要做到全球前五名，全臺前三名，甚至希望說每三年要成長一倍，其實我就是利用這樣來訂定策略，做了很多併購。
「2007年我從敦南科技總經理一職退休，接任中美矽晶董事長一職，從經理人轉換身份變成企業負責人。」盧明光指出，不同於專業經理人，公司負責人需要承擔所有責任，除了倚賴過去擔任經理人的經驗，促成公司事務的推動，更要充分對全球產業結構進行分析，並且勇於創新，善用全球人才、資金與技術資源，才能讓公司有更好的發展。
回想過去40幾年的職場經驗，盧明光認為自己可以不斷向上成長的關鍵很多，其中最重要的關鍵在於：自己一直勇於接受每一次的新任務與磨練。「在德州儀器的多次轉調，我都是自己爭取機會，而接任旭興總經理時，當時公司的營運狀況並不是很好，壓力可想而知。」盧明光回憶，不管好壞，每次老闆指派新任務，自己從來不會心生膽怯，而將機會拒於門外，因此可以一再突破自我，向上跳躍。
併購眼光精準 主掌企業成長速度驚人
可能是盧明光過人的膽識，讓他在執行併購策略操作時，敢為人所不敢為，再加上眼光精準，他透過併購拯救超過10家以上的虧損公司，因此獲得「併購大王」的稱號。盧明光指出，在光寶集團任職期間，就多次完成跨國併購案，使其經營管理的公司站上產業的領導地位；而在中美矽晶的十個年頭，先是透過四次跨國併購，把從中美矽晶獨立出來的環球晶圓，變成全球第三大矽晶圓廠；同時中美晶本身也陸續透過多次併購，成為太陽能垂直整合公司。
盧明光印象最深刻的一次併購，是2011年買下日本矽晶圓廠Covalent Materials半導體矽晶圓事業群（簡稱CV），「當時CV是排名全球第六的矽晶圓廠，買下它之後，環球晶圓就變成全球第六。」回憶起多年前的這場併購案，盧明光仍然掩不住眼中的開心，滿是笑意的說，規模與市佔持續擴大之下，2011年中美矽晶把矽晶圓獨立出來，成為環球晶圓，營運逐年成長，如今已經是全球第三大矽晶圓廠，全球市占率17％。
談起併購策略的操作，盧明光以其慣有的自信口吻說，「併購」絕對是企業擴大規模與國際化布局的重要戰略，因為併購不僅可以補強企業成長戰略上的弱點，提升企業在產業的地位，讓企業區域性營收分布得更好，更可以因此善用全球資源，達到轉型升級的目標。
不過，眾所皆知併購有其風險，因此盧明光也呼籲其他企業負責人，如果想要進行併購操作，平常就要對產業上下游有充分的了解，尤其對標的物要有長期的觀察和資料收集，然後在對的時間點下手，當然由於半導體之間的併購金額相當龐大，企業也要善用投資銀行、國際律師與會計師；更重要的是，企業要有併購之後三年的完整商業計劃，才能更清楚併購之後的整合、財務規劃與運作策略方向。
鼓勵年輕人要有國際化視野 勇敢闖天下
身為中美矽晶董事長，盧明光把公司經營大大小小的事務全權交給總經理，自己除了持續關注產業的變化與併購策略的操作，更多時候他思考的是：臺灣科技產業未來應該如何發展，以及如何為年輕人搭建起一個可以發揮所長的舞台。
盧明光說，過去臺灣科技產業可以在全球市場占據舉足輕重的地位，一來是因為政府推動符合時局的科技產業政策，並且設立新竹科學園區與工研院，再來則是租稅獎勵措施與員工分紅入股政策，吸引人才來臺並留住臺灣優秀人才，未來，面對人工智慧（AI）、物聯網（IoT）、機器人等新興科技產業，期許政府有一如當年的前瞻視野，推動符合產業發展趨勢的政策。
盧明光同時也呼籲企業，在未來科技時代，企業要選對產業、選對產品，並把眼光放在全球市場，如此一來，儘管初期是從很小的公司開始做，但是如果發展出具備競爭力的技術或產品，就有機會透過與產業鏈上下游廠商合作，加速壯大；而對臺灣年輕人，盧明光則鼓勵可以試著到海外學習、就業，開拓自己的全球化視野，建立堅強的實力之後再回來貢獻國家也不晚。
不管對企業或年輕人，盧明光強調：「最重要的是要勇於接受競爭與挑戰；有膽識，才能開啟人生精彩的路途。」
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ABAC多倫多大會 台經院長率團
工商時報／2017-07-30／黃台中
圖說：台經院院長林建甫（中）、國際處長何振生（左一）出席ABAC多倫多大會
2017年APEC企業諮詢委員會（ABAC）第三次大會上周五在加拿大多倫多落幕，台灣經濟研究院長暨太平洋經濟合作理事會中華民國委員會（CTPECC）董事長林建甫率團出席大會，與PECC主席Don Campbell會面，對於PECC所提出的PECC連結性指標研究進行意見交流。
林建甫指出，該指標將從宏觀角度觀察連結性在各時點的狀況，比較各時點的變化，找出連結性相關之趨勢，研究成果未來將可成為政府制訂政策時的參考。
本屆APEC之主題為「創造新動能、孕育共享未來」，優先領域將涵蓋區域經濟整合、包容性成長、結構改革、人力資源發展、中小企業與糧食安全等議題，主辦單位與多倫多政府合作，會議期間舉行微中小企業創新研討會ABACx，邀請各經濟體的新創公司參加，我國也有新創團隊「Tickle App」參與此次活動，並於ABACx的活動與潛在投資者交流。
出席代表高志尚擔任ABAC連結性工作小組之共同主席，高志尚建議ABAC經濟體應共同探討加強跨境職業訓練，為勞工進行技能能力建構，培養市場所需之勞工。出席的另一代表駱怡君擔任本屆ABAC微中小企業及創業家精神工作小組共同主席，主持MSMEEWG會議。
依照慣例，大會通過ABAC致APEC領袖建言書，在區域經濟整合議題，以促進貿易與投資自由化為APEC區域的長期目標之一，消除區域內貧窮情況，改善區域內民眾的生活品質，達成永續性及包容性成長。
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助投資... 國發基金3箭齊發
工商時報／2017-07-31／呂雪彗
國發會主委龔明鑫昨（30）日表示，下半年國發基金投資3大投資計畫齊發，點火亞洲矽谷、創新創業及產業升級轉型效應將顯現。其中，台杉國家級投資管理公司8月完成公司登記正式啟動，發起人股東結構確立，國發基金投資1億元占台杉股權4成，其餘泛官股，工研院創新公司及耀華玻璃各投資7,500萬元、各占30％，並力邀台銀象徵投資100萬元擔任監察人。
龔明鑫指出，台杉登記初始資本額逾2.5億元，未來仍會增資。官員說，台杉投資管理公司就是創投的GP（普通合夥人），負責投資管理決策，須由國發基金及泛官股主導，以監督投資策略是否符合政策方向；而募集百億的創投基金就是LP（有限合夥人），由專業人士負責投資決策，政府希望引導民間資金參與投資，基金募集以民間資金為主，泛官股次之，國發基金再次之。
台杉投資管理公司未來會保留部分股權給民間企業，官員說，這是基金募集配套策略，將以增資方式供民間企業認購，但比例不會太多，用意鼓勵民間參與創投投資，扶植物聯網等新創企業。
龔透露，台杉公司操盤的百億創投基金，企業、泛官股及公股承諾已達陣且超越目標，金融業包括富邦金、台新金、兆豐金都將參與；IOT相關企業包括中華電至少3家，其中台積電、英業達、緯創均洽談中，而研華採共同投資策略，視投資對象性質參與投資。
此外，第二階段10億天使投資方案，下半年國發基金將卯勁推動，從過去補助改為投資，由國發基金與天使投資人投資成立未滿3年新創企業，單一公司政府投資不逾500萬元，且最多不超過被投資公司股權或募資金額2成。
另產業創新轉型基金也有進展，除投資如興紡織14.88億元，第2件三顧公司與日本生技公司CellSeed攜手再生醫學技術合作，很快可望獲產業創新轉型基金注資；據悉，近期又有生技及物聯網業者申請，另有一家業者準備遞件，申請金額比如興更大，準備打亞洲盃，展開國際布局。
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依企併法分割企業 有優惠
經濟日報╱2017-08-01╱記者林潔玲
企業若依照併購法分割事業體，分割後既存或新設公司支付股票、現金、財產對價給原本的被分割公司，可適用企業併購法39條租稅優惠，財政部近日發布解釋令，若是支付對價給原本被分割公司「股東」，同樣也準用。
所謂併購是指公司合併、收購及分割，而該解釋令主要在於分割。公司依企業併購法進行分割，以有表決權的股份作為支付「被分割公司」的對價，並達全部對價65%以上者，可享有租稅優惠。財政部發布解釋令擴大優惠範圍，支付對價給「被分割公司股東」也準用。
財政部官員舉例說明，過去曾有案例，企業將研發部門分割成獨立事業體，此分割後既存或新設公司，若要支付股票、現金、財產對價給原本被分割的公司，也準用企併法第39條第1項的租稅優惠。
而租稅優惠包括各項契據憑證免徵印花稅；取得不動產所有權者免徵契稅；其移轉的有價證券免徵證交稅；其移轉貨勞務不用課徵營業稅；以及公司所有的土地，經申報審核確定其土地移轉現值後，即予辦理土地所有權移轉登記，其依法由原土地所有權人負擔的土地增值稅，准予記存於併購後取得土地的公司名下；該項土地再移轉時，其記存的土地增值稅，就該土地處分所得價款中，優先於一切債權及抵押權受償。
所謂對價，若A與B簽署一份契約，A承諾從B處購買一輛車並付出5,000美元，那麼A的對價即是這5,000美元，而B的對價就是這輛車。由於企業併購法2015年7月8日修正公布全文，並自2016年1月8日施行，針對條文進行解釋，例如第39條第1項的「全部對價」。
官員指出，所謂全部對價就是A從B處購買一輛車5,000美元，須包含考慮所有因素如折舊等，並且依各公司的會計制度認定其全部對價。
例如參照商業會計法、商業會計處理準則、企業會計準則公報、金融監督管理委員會認可之國際財務報導準則等相關規定認定。但若公司如有不當藉形式上併購，以規避或減少納稅義務之情事者，稽徵機關應查明事實，依實質課稅原則核實認定其全部對價。
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| 台灣M&A與PE要聞
退出大陸經營 統一賣上海星巴克賺334億
國內食品及超商龍頭統一集團昨（27）日把手中持有五成的上海星巴克股權售回美國，處分利益334.51億元，同時向美國收購台灣星巴克50%股權，交易為金額54.23億元，台灣星巴克將由統一獨資經營。<詳全文> |
| 中國大陸M&A與PE要聞
李嘉誠再賣產 售港固網業務
香港首富李嘉誠再出脫香港資產！和記電訊香港昨（30）日晚間公告，將以144.97億港元價格，出售其持有的固網電訊業務全部權益。這也是李嘉誠繼去年出售上海浦東地標─陸家嘴世紀匯廣場以來，再度大手筆出清中港產業。<詳全文> |
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擴張遊戲王國版圖 騰訊 併購英Frontier公司
繼手遊「王者榮耀」即將進軍歐美市場，大陸綜合電商集團騰訊近日宣布以1,770萬英鎊（約2,320萬美元）收購英國遊戲公司Frontier，繼續擴張其遊戲王國。<詳全文> |
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東航集團攜手達美 戰略入股法荷航
中國東方航空集團公司（東航集團）攜手美國達美航空公司（達美航空）及法荷航空集團（法荷航）三方共同宣佈，東航集團和達美航空將對法荷航進行戰略投資入股。<詳全文> |
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陸招商局港口收購斯里蘭卡港
招商局港口25日公告，以11.29億美元（約新台幣342.2億元）獲得斯里蘭卡南部的赫班托達港85%股權及海運相關業務，並將擁有該港口99年特許經營權。<詳全文> |
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滴滴與軟銀 10億美元入股ofo
中國大陸共享出行圈又傳出重大消息！市場消息指出，滴滴與軟銀或將以10億美元的金額入股ofo。<詳全文> |
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滴滴入股東南亞叫車一哥
大陸最大的網路叫車公司─滴滴出行，將聯手日本軟銀集團向總部位於新加坡、東南亞最大的網路叫車公司Grab Taxi投資20億美元（約新台幣600億元），創下迄今為止東南亞規模最大的一輪初創公司融資，並對抗優步（Uber）。<詳全文> |
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天馬軸承轉型 跨入智慧服務
陸企砸錢併購拚轉型，原本生產軸承的A股上市天馬股份宣布，分別以人民幣12億元（新台幣54.7億元）收購微信第三方服務商「微盟」60.42%股權，及人民幣3.38億元（新台幣15.4億元）收購大數據公司「博易智軟」56%的股權。<詳全文> |
| 世界M&A與PE要聞
Discovery抗串流 併有線電視
美國探索傳播公司（Discovery Communications）同意以119億美元現金及股票收購有線電視業者Scripps Networks Interactive。兩大紀實類頻道的結合，反映有線電視在面臨串流影音競爭之際以結盟壯大勢力。<詳全文> |
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歐零售商結盟 力抗亞馬遜
面對美國電商龍頭亞馬遜（Amazon）的削價競爭威脅，德、法零售商正聯手合作，希望能增加彼此的競爭優勢和曝光度。<詳全文> |
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美MK併英商Jimmy Choo
美國知名手提包業者Michael Kors控股公司，已同意以約8.96億英鎊（12億美元）的現金，收購英國精品鞋品牌Jimmy Choo，跨足新市場，力拚恢復「慾望城市」影集所帶來的光環，並成為精品業整併潮的最新跡象。<詳全文> |
