Date: 2020-06-02
台商出脫大陸資產...進行式

經濟日報／2020-05-28／記者程士華

資誠會計師事務所昨（27）日發布《2020台灣併購白皮書》分析近年市場併購趨勢，發現台商脫手中國大陸資產已是現在進行式。統計2019年上市櫃公司處分大陸子公司前十大股權交易，交易金額已達新台幣272.8億元。

普華財顧公司執行董事翁麗俐表示，台商處份大陸資產，不僅是單純從大陸撤資，也有策略性調整與結盟合作。

透過金管會公開資訊統計，截至2019年止，全台上市櫃公司過去對大陸的投資額，累計約達到2.51兆元，但隨著美中貿易戰等因素影響，生產基地過於集中等問題，促使台商重新規畫對陸投資，過去累計投資的2.51兆元當中，其實已有19.5%資金匯回台灣，意即近二成台商投資已移出大陸。

翁麗俐表示，再同步藉投審會資料分析，其實從2015年至2018年間，台企對陸每年新增投資陸續減少，三年間年均複合成長率為負8%；從近二年來看，2018年新增投資金額為85億美元，但2019年新增投資金額僅42億美元，相當於同期新增投資衰退51%。

資誠報告更彙整台商處份大陸投資案的實際案例，在上市櫃公司當中，去年前十大處分對陸轉投資的股權的案件，就包括聯發科、華新、鴻海、寶成、國產、炎洲、宜特、熒茂、政伸、柏承等大廠，其中最大案當屬聯發科處分深圳市匯頂科技公司一案，單案處分金額高達新台幣89.9億元。

翁麗俐表示，台商處分大陸資產，不單純只是資金移出大陸考量，更可看出整體投資策略的轉變，以聯發科為例，過去藉由匯頂牽線大陸手機品牌客戶，即便去年處分股權，卻也同時藉旗下子公司增資入股大陸手機PA大廠唯捷創芯，整合相關產品業務。
至於華新出售南京華新有色金屬，翁麗俐表示，應是考量大陸近年大規模開出銅條新產能，導致市場競爭態勢愈趨激烈，故決議以出售子公司的方式淡出，但也同步加碼對不銹鋼業務的投資；宜特出售上海子公司予大陸檢驗廠龍頭蘇試，創造未來雙方業務合作的契機。

翁麗俐分析，政伸在前年已陸續展開歐洲廠區、越南廠區的投資，去年出售深圳子公司，亦可有效控管成本、集中生產基地於福建漳浦廠；國產出售旗下福建水泥廠，亦是調整投資策略的體現，未來會著重建置在台新建材事業供應鏈，增添營收新成長動能。