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最新消息

Date: 2019-07-08
中國零售業轉型的整合大趨勢

先探投資週刊/2019-07-05/黃齊元(台灣併購與私募股權協會創會理事長/藍濤亞洲有限公司總裁)

最近大陸零售巨頭蘇寧易購公告稱,公司全資子公司蘇寧國際擬出資四八億人民幣(下同)收購家樂福中國八○%股份。這次交易完成後,蘇寧易購將成為家樂福中國控股股東,家樂福集團持股比例降至二○%。

家樂福中國於一九九五年正式進入中國大陸市場,目前在大陸開設有二一○家大型綜合超市以及二四家便利店,覆蓋二二個省份及五一個大中型城市,同時擁有約三千萬會員。二○一八年,家樂福中國營業收入接近三○○億元,位居一八年中國快速消費品(超市/便利店)連鎖百強前十。

家樂福集團為何最終選擇向蘇寧出售中國區業務,主要有兩點原因:第一,家樂福與蘇寧在業務協同方面具有更強的互補性。蘇寧一直堅持線上線下融合的智慧零售模式,對線下門店數位化改造具有非常深刻的理解及豐富的經驗。蘇寧通過輸出智慧零售場景塑造能力,將規劃線上線下融合的超市消費場景。第二,蘇寧擁有強大的資本實力與豐富的收購與整合經驗。

電商巨頭紛布局線下市場

家樂福可以說是大賣場業態的首創者,它是歐洲第一大零售商,也是世界第二大國際化零售連鎖集團。蘇寧收購家樂福,凸顯了其在多場景化、多樣化的購物體驗方面進行拓展的野心。此次中外結合,是大陸本土零售走向國際化的一種大膽嘗試,也是中國零售企業併購外資的大手筆,後續動向,值得本土零售商予以重點關注。

近年阿里巴巴和騰訊先後出手併購優質零售業公司的舉措,應該讓蘇寧看清了方向,刺激了蘇寧加快出手的決心,並且兩大巨頭已經替蘇寧交了學費,具有一定的後發優勢。

中國大陸這兩年零售行業的大規模換手不斷。一七年十一月阿里巴巴宣布投入約二八.八億美元,收購大潤發的母公司高鑫零售三六.一六%的股份,以及此前的參股聯華超市。一八年六月,騰訊宣布與沃爾瑪中國結成深度戰略合作,再到今天蘇寧易購收購家樂福中國,可見互聯網巨頭都在布局大快消零售。

除了結合超市的整合以外,大陸這兩年在連鎖零售上都有大規模的換手,方向如出一轍:即外資退、內資進,在筆者寫這篇文章的時候,日系著名的大型百貨公司高島屋也宣布上海店吹起熄燈號。

其他案例包括麥當勞賣給私募股權基金凱雷和中信資本,以及肯德基出售予螞蟻金服和春華資本。上個月,瑞幸咖啡也在引進美國策略投資人以後,成功在美國上市,募集六.五億美元,未來確定形成和星巴克競爭的格局。

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