Date: 2019-03-10
如何營造生醫新創生態系　沈志隆：造餅與強強合作

DIGITIMES／2019-03-11／蔡騰輝

圖說：沈志隆認為，創業團隊與其在小池塘當霸主，不如遨遊大海，將能收獲更多，讓產業綜效發揮得淋漓盡致。

隨著智慧醫療產業跨界合作的風氣日益興盛，生醫新創的發展也朝向多元化發展。包括新藥開發、智慧醫材、人工智慧、醫療流程改善、預防醫學等領域都有許多團隊搶進。然而，在創業路上，大家最關注的還是未來的路要怎麼走，才會走得順與走得穩健。針對智慧醫療的生醫新創發展，台杉投資生技事業負責人沈志隆以新藥研發與智慧醫材的市場觀察、未來生醫新創與大廠合作的機會，以及跨國資源整合等面向，分享可能的發展方向。

投資：新藥or智慧醫材？

台灣的新藥研發大約需10至15年才能通過認可與取得藥證，智慧醫材大約也要2年左右的時間，像是中裕就花了10年，耗資約4億美元的研發等成本，才讓愛滋病蛋白質新藥TMB-355(商品名稱為Trogarzo)在2018年3月7日獲得美國食品與醫藥管理署(FDA)的認證。不過歷經十多年與好幾億美元的新藥研發，未來除了歐洲與全球市場以外，預計單就美國市場，2021年1年就可創造新台幣207億元至225億元的產值。

雖然新藥領域的投資時程較長，風險也高一些，但對於未來市場沈志隆還是相當看好，也因為這樣，台杉生技投資資金約有50%的資金會集中在新藥研發，另外30%的資金會聚焦在智慧醫材上，剩下的15%到20%左右的資金則會放在人工智慧技術、精準醫療、體外的醫療創新產品與服務上。

完成的2個投資案

沈志隆說，2018年10月份已完成了2個投資合作，2019年2月與3月預計將各新增2個合作案。希望整體投資能在3年內建置完成，同時間，透過前期投資成功案例的獲利等方式，進而延伸出更多資金，達成永續投資的事業發展模式。

在已完成的合作案當中，目前投資力攻蛋白質藥開發台康約3億元，也持有台康近8%股權。沈志隆分享，投資台康主要是看好台康的產業深度與廣度，以及在製造領域的專業，預計能在中長期的發展過程中穩健前進。另外一個投資主攻聽力治療與恢復相關技術的美國企業。由於人口老化，聽力與視力等五感都會跟著衰老與退化，因此老人醫療也是未來的發展趨勢。此團隊與美國波士頓、舊金山、麻省理工學院(MIT)、哈佛大學都有合作，希望讓重度失聰的人，透過小分子藥物的協助，在沒有配戴助聽器的狀況下，也能夠有一定聽力程度。

不過因為風土民情不同，各地能切入的智慧醫療發展的面向也不同。沈志隆說，美國人如果身體稍微不舒服，普遍來說是不會去看醫生，也因為這樣，小型疾病的創新藥物治療在美國地區，有著與台灣不同的市場需求。

技術要整合還是各據山頭？

現在台灣的生醫新創與AI醫療團隊發展快速，未來技術會越來越成熟，有些團隊希望可以長成國際獨角獸，有些團隊則希望能夠與大企業合作。針對新創技術成熟與市場規模漸增後的發展，沈志隆建議要打團體戰，才能有更多的發揮空間與營運動能。

在「大餅吃小塊」與「小餅吃大塊」的2種產業和企業營造模式之中，沈志隆建議企業選擇前者。透過整合資源與技術，以及與大廠合作的方式，將整個智慧醫療與生技醫療市場與生態系做大，縱使單一企業只佔整體大生態系中的一小部分，但不管怎麼樣，可以獲得的資源與獲利總額還是比在小生態系中過半還要來得多。而這樣，也才能夠有永續經營的機會。

面對「接受購併提案，或是自行經營」這樣的技術成熟與知名度打開的新創會面臨到的問題，沈志隆舉了個例子，供大家參考。在15年前，有一家美國新創拒絕了大公司10億美元的購併提案，而接下來的這十多年，就沒有下一家大公司再抱著如此豐厚的嫁妝上門求親。

賣給大公司，能夠獲得的資源將比獨立發展多更多，此外，也可以因此認識與聯結同產業間更多的技術與人際鏈結，進而得到更多的市場銷售與技術提升的機會，讓自己辛苦經營起來的創意得以繼續長大。當然，被購併或是有新的資金加進來後，或許新創團隊創辦人的主導權與自主性就會受到一定程度的影響，這也是新創團隊必須評估的後續營運問題。