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資訊中心

Date: 2021-08-30
創會理事長的話:中美金融脫鈎 (下)

商湯科技
大陸人工智慧(AI)獨角獸商湯科技今年6月份確定進行「A+H」陸港上市後,最新消息卻傳出,因上海科創板IPO審批速度緩慢,因此公司最快將在8月底,率先在香港申請IPO,集資額最高達20億美元。

路透20日引述消息人士透露,商湯科技已委任中金公司(CICC)、海通國際以及匯豐負責上市事宜,本次IPO目標集資額約10億至20億美元。商湯科技2020年曾於私募融資中籌集15億美元,估值達100億美元。商湯稍後回應稱,公司自成立以來致力於推動人工智慧賦能百業,對於市場傳聞不予置評。

消息稱,早在2019年10月就被美國政府認定為協助中國政府監控作業,而遭列入貿易黑名單的商湯科技,近年與美國公司相關業務合作受到嚴格限制,因此本次IPO並無美資投行參與,公司轉而將上市計劃鎖定中國和非美國投資人。

2020年11月,商湯科技在融資計畫書就曾表示,預計在3年內完成陸港兩地上市,其後公司上市消息即在市場頻傳。但報導指出,A股上市的審批速度在2020年底螞蟻集團超大型IPO取消後就明顯放緩,商湯科技也因在科創板上市計劃進展有限,才率先推動香港上市。

商湯科技於2014年由香港中文大學多媒體實驗室創辦人湯曉鷗成立,是大陸科技部指定的「智慧視覺」國家新一代人工智慧開放創新平台,被視為香港最重要的獨角獸之一。公司業務範圍包括自動駕駛、人臉辨識和圖像辨識等AI技術,擴及智慧商業、智慧城市、智慧生活和智能汽車領域。

商湯科技擁有客戶超過400家,包括中國移動、小米和嗶哩嗶哩等,且在中港澳、日本、新加坡、韓國皆設有辦事處,另於泰國、印尼及菲律賓等地營運相關業務。此外,公司的知名投資者雲集,包括阿里巴巴、淡馬錫、軟銀願景基金、華興資本、中金公司以及IDG資本等。

我們的看法
第一、商湯是大陸第一名AI新創。

第二、商湯原來計劃在美國上市。

第三、未來大陸互聯網和科技公司不可能在美國上市。

第四、中國AI發展速度超過美國。

會計師
近年來大陸多家上市公司被爆出財務造假,引起官方重視。針對會計師事務所「看門人」職責履行不到位等問題,大陸國務院辦公廳23日公布,要求依法加強監管從事證券業務的會計師事務所。

近年來陸企財務造假案頻傳,連累相關企業。中興財光華會計師事務所等四家中介機構因涉及藍山科技財務造假案,近日被大陸證監會追責,並波及首次公開發行市場,從8月18日至20日,共42家A股擬上市公司的IPO審核遭到中止,包括知名的比亞迪半導體上市案也遭到波及。

8月以來,大陸官方監管證券市場動作不斷。大陸證監會20日召開2021年系統年中監管工作會議指出,堅決查辦財務造假、資金占用等違法違規案件。

大陸國務院近日發出「關於進一步規範財務審計秩序,促進註冊會計師行業健康發展的意見」(簡稱意見),23日刊登全文,在依法整治財務審計秩序、強化行業日常管理、優化執業環境和能力這三方面提出12項主要任務。

路透報導,意見顯示,完善相關部門對從事證券業務的會計師事務所監管的協作機制,加強統籌協調,形成監管合力,對會計師事務所和上市公司從嚴監管,依法追究財務造假的審計與會計責任。並加強財務會計監督大數據分析,對財務造假進行精準打擊。

另外,制定註冊會計師行業基礎性制度清單,及時跟進健全相關制度規定,建立健全制度化、常態化的長效機制。並推動加快修訂「註冊會計師法」,進一步完善行政強制措施、豐富監管工具、細化處罰標準、擴大處罰力度。

意見指出,針對財務會計領域跨區域、跨行業的凸出問題,加強大陸中央與地方之間、部門之間監管協調。依法依規展開跨境會計審計監管合作,維護國家經濟資訊安全和企業合法權益,增強國際公信力和影響力。

另外,大陸財政部23日以「答記者問」形式指出,在推動相關法律修訂方面,將抓緊修訂「會計法」,著重擴大財務造假處罰力度,並加快推進修訂「註冊會計師法」,嚴格行業准入標準,以及配合有關方面研究完善註冊會計師法律責任相關司法解釋。

另一方面,香港財務匯報局23日公布新一份調查案件,這也是第二次根據與大陸財政部監督評價局簽訂的審計監管合作備忘錄取得境內審計底稿,完成調查。

我們的看法
第一、大陸上市改採用「註冊制」。

第二、「註冊制」是自動生效,所以信息真實很重要。

第三、絶對不容許不真實造假。

第四、殺一儆百有其必要性。

加密貨幣
隨著區塊鏈技術成熟及數位金融應用程式普及,加密貨幣市場逐漸從已開發國家走入開發中國家。最新調查發現,過去一年全球加密貨幣採用率暴增八倍,其中又以越南、印度、巴基斯坦等開發中國家採用率最高。

根據區塊鏈數據追蹤機構Chainalysis公布的2021年全球加密貨幣採用指數顯示,越南加密貨幣採用率總評比位居全球之冠,其次依序是印度、巴基斯坦,而其他擠進全球前20名的國家還包括哥倫比亞、阿富汗等開發中國家。

Chainalysis去年開始追蹤這項指數,以加密貨幣P2P交易量取代加密貨幣總交易量,再根據各國個人平均收入及購買力平價等數據加權計算,來分析全球154國的加密貨幣採用情形。

Chainalysis表示,以往著重加密貨幣總交易量的計算方式讓加密貨幣投資市場熱略的已開發國家名列前茅,但這項調查旨在凸顯加密貨幣在一般人日常生活中的採用率,反而發現開發中國家採用率高出許多。

相較之下,美國名次從去年的第六名跌至第八名,中國名次更從第四名跌至第13名。

加密貨幣之所以在開發中國家快速普及,是因為當地許多人無法使用中心化交易平台,或是當地貨幣不斷貶值使人民靠加密貨幣存款來保值。在傳統金融服務缺乏的偏鄉地區,許多人也傾向使用加密貨幣進行線上匯款。

Chainalysis研究主管葛羅爾(Kim Grauer)表示:「專家認為越南人賭性堅強,且年輕人追求新科技不願投資傳統ETF,這些因素都提高當地加密貨幣採用率。」加密貨幣採用率位居全球第6名的奈及利亞,則是有越來越多電子商務使用加密貨幣交易。

數位金融數據分析師索布拉多(Boaz Sobrado)表示,實施資本管制或移民人口龐大的國家,加密貨幣採用率相對較高,例如近日被塔利班攻下的阿富汗就擠進全球前20名。

索布拉多表示:「從資本管制的角度來看就能理解阿富汗為何名列前茅,因為當地人移轉資金相當困難。」

我們的看法
第一、加密貨幣增加8倍速度驚人。

第二、越南排名第一很奇怪。

第三、中國未來改採用主權國家貨幣。

第四、新興市場偏好加密貨幣。

英特爾
英特爾執行長基辛格(Pat Gelsinger)為設立晶片廠的宏圖大計,積極走訪全球政要。外媒引述知情消息人士透露,基辛格和其他董事會成員7月與拜登內閣官員會面,並在白宮附近舉行招待會,以推動規模達數百億美元的晶片投資計畫。

基辛格7月拜會美國官員,僅是他遊說全球多國政府官員的其中一站。許多國家領袖對於全球晶片嚴重缺貨感到擔憂。

根據熟知內情人士表示,基辛格在這些聚會有一個相同的主軸,就是打算建立更多晶片廠,以解決現行晶片製造過度集中在亞洲的問題。亞洲提出豐厚的誘因是晶片製造由亞洲獨大的主因,基辛格認為,數十億美元補貼便能創造公平的競爭環境。

電腦晶片儼然成為21世紀的石油,晶片攸關國家安全與經濟成長,歐美國家格外不希望仰賴外國供應晶片。近幾個月晶片荒衝擊汽車與家電生產,加重政府憂慮。

基辛格亦尋求歐盟協助,補償在歐洲設立晶片廠與亞洲設廠的成本差距。產業人士表示,兩地設廠的成本差距可達40%,主要因為亞洲提供高額補貼。

各國政府長久以來透過稅務和其他誘因吸引半導體業者設廠,亞洲國家又格外積極,因此形成晶片製造集中在亞洲的局面。美國僅占全球晶片產能的12%,歐洲更只有9%。基辛格曾經表示,希望在10年內讓美國的產能提升至30%,歐洲上升至20%。

基辛格之前曾造訪德國與布魯塞爾,向歐盟執委會委員布雷頓(Thierry Breton)提出晶片製造計畫,暗示建廠成本約為170億歐元(約200億美元)。

基辛格6月向法國、荷蘭與義大利政治領袖傳遞相同訊息。外媒透露,基辛格2021年還有更多與歐洲政要會面的計畫。

除了歐美國家,基辛格亦向大陸、新加坡、越南、馬來西亞與印度政府提出晶片廠計畫。

我們的看法
第一、英特爾全球快速擴張。

第二、積極爭取各國政府補助。

第三、基辛格是非常有經驗的CEO。

第四、台積電未來將面臨強烈競爭。

世界500強
中國胡潤研究所二十日公布「二○二一胡潤世界五百強」排行榜,美國蘋果公司以市值十五.八一兆人民幣蟬聯榜首,台積電首度闖入前十大,以三.六七兆市值排名第十,主因全球晶片短缺,推動股價大漲,而近來不斷遭北京監管打壓的騰訊與阿里巴巴市值縮水三%、十八%,分佔第六、第九。

胡潤百富董事長兼調研官胡潤說,從該榜單可以看出美國的經濟實力;新上榜企業中,四成來自美國,而總榜單近一半是美企,其總市值年增卅二兆人民幣,達二二八兆,佔胡潤五百總市值六十%。排名前四大的蘋果、微軟、亞馬遜與Google母公司Alphabet,佔該榜總市值五分之一。

鴻海、聯發科分列284、319名

該報告指出,全球晶片荒使半導體產業總市值上漲廿一%,行業龍頭台積電上漲廿七%,名次前進一名至第十、輝達上漲卅七%至二.九兆,排名該行業第二,荷蘭艾司摩爾漲幅五十六%,以一.九兆領先英特爾,排名第三。台灣鴻海、聯發科也進胡潤五百強,分佔二八四名、三一九名。

中監管打壓 騰訊、阿里市值縮水

中國排名最優是騰訊,維持全球第六,其次是阿里巴巴,其名次掉兩名,排名第九。中國對網路科技、房地產、教培業與電子煙的監管打壓,使好未來、龍湖集團與電子煙製造商思摩爾跌出榜單。該排行是以七月十五日股市收盤價統計,然而截止日迄今,短影音應用程式快手、房屋仲介貝殼市值已折損近五十%,嗶哩嗶哩下滑近三十%,騰訊、美團、網易與滴滴出行皆下滑二十%。

我們的看法
第一、未來都是新經濟龍頭領軍。

第二、中國企業估值大幅下滑。

第三、台積電市值可能會超過阿里。

第四、更多台灣企業應走向全球。

星鏈
特斯拉創辦人馬斯克(Elon Musk)23日表示,他擁有的太空探索業者SpaceX公司,已經出貨10萬組「星鏈」(Starlink)衛星網路通訊的終端機給用戶,意味著這項衛星聯網服務的用戶已超過10萬戶。

馬斯克也說,Starlink已在全球14個國家取得營運執照,正尋求其他國家同意發照。馬斯克在推特所發表的推文內容顯示,Starlink衛星網路在短短三周內已經又增加了1萬名客戶;馬斯克在7月底時受訪時說,Starlink約有9萬名用戶。

衛星網路Starlink的用戶,是透過由碟型衛星天線、腳架、電源供應器、WiFi無線路由器組成的終端機,從太空軌道運行中的SpaceX衛星,取得網路連線。SpaceX在去年底時開賣Starlink的beta測試服務,消費者除了要一次買斷499美元的終端機,若需安裝服務另外計費,每月還要繳交99美元連線費用,但許多科技迷趨之若鶩。

Starlink上網速度不算快,也會遭遇天候等阻礙衛星通訊的因素影響,但是對於偏遠地區,沒有高速有線網路可使用、手機訊號微弱甚至沒有訊號的地方,Starlink能夠提供還算便捷的網路服務。最近SpaceX也表示,將把Starlink推廣到飛機、船舶、卡車等移動平台上。

Starlink最終希望能從SpaceX拆分出來並獨立上市。在此之前,SpaceX曾在2018年估計,需要花費100億美元已上的費用,打上足夠的通訊衛星,才能完成Starlink的全球通訊網。目前Satrlink的通訊衛星已經達到1,740顆,第二代(Gen2)的Starlink將再增加約3萬顆通訊衛星,帶衛星升空的將是SpaceX自家的Starship「星艦」火箭。

此外,在面臨美國監管機關啟動對特斯拉電動車自動駕駛系統可能造成安全性問題時,馬斯克23日發推特承認說,目前特斯拉的FSD全自動駕駛系統9.2測試版「真的不是很好」,特斯拉正「盡快」升級軟體。

我們的看法
第一、星鏈是6G的縮影。

第二、馬斯克打造完整的生態系。

第三、馬斯克的SpaceX和星鏈彼此互補。

第四、台灣應積極進軍太空產業。

(The End)

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