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資訊中心

Date: 2021-02-08
創會理事長的話:策略聯盟時代 (上)

新能源車/上海
上海市30日公布「十四五」時期(2021~2025)產業發展目標,當前全球火熱的新能源汽車與半導體產業均被納入。上海提出,2025年新能源汽車產值占汽車行業比重要達35%以上,力度上超過大陸中央要求。同時推動半導體先進製程、特色工藝產線等重大專案加快建設、儘早達產。

上海市「兩會」(人大、政協會議)已於27日閉幕,期間通過「上海市國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要」(以下簡稱綱要),30日上海官方正式公布內容,闡述「十四五」時期乃至到2035年上海在新興產業、金融、房市、碳排放等多領域的發展目標。

綜合陸媒報導,做為大陸新能源車產銷與半導體研製重鎮,未來五年,上海將積極衝刺這兩大領域。新能源汽車方面,上海擁有特斯拉(Tesla)、上汽集團等重點車企,新能源車銷量在大陸更僅次廣東、北京、浙江。

綱要指出,上海要加快發展新能源汽車,形成動力電池、驅動電機、電控及燃料電池電堆系統等產業鏈,到2025年新能源汽車產值占汽車行業比重達到35%以上。上海要打造國家智慧汽車創新發展平台,實現自動駕駛特定場景商業化營運試點,並推展智慧出行,延伸發展汽車金融、租賃等後端市場服務。

報導稱,為了推進新能源汽車產業發展,2020年11月大陸國務院發布「新能源汽車產業發展規畫(2021-2035年)」,提出到2025年,大陸新能源汽車新車銷售量要達到新車總銷售量的20%。上海的目標設定雖以產值為主,但五年後的達標力度與難度更大。

另一方面,上海半導體產業年產值占大陸約兩成,僅浦東張江就集聚中芯國際、華虹宏力、紫光展銳、上海微電子裝備等重點企業。綱要提到,上海要打造完備產業生態,加快建設張江實驗室,推動先進製程、特色工藝產線等重大專案儘早達產,並加快高端晶片設計、關鍵器件、核心裝備材料、EDA設計工具等關鍵環節技術突破。

對此,上海科技創業投資(集團)總經理沈偉國表示,上海市長龔正日前表示,上海要著力增強產業鏈、供應鏈自主可控能力。由於半導體和汽車產業都是上海「十四五」時期的重點產業,今後應推動汽車電子高端晶片的發展,加大對大陸本土晶片的使用,並聯合上下游業者共同開發。

我們的看法
第一、上海推動新能源車,值得關注。

第二、特斯拉工廠就設在上海。

第三、上海半導體產業鏈是電動車一大助力。

第四、上海有人才、政策和資金,特別是科創板。

上海/註冊制
在註冊制的推動下,上海證券交易所(簡稱上交所)2020年奪下全球IPO件數第一寶座。為鞏固其金融籌資地位與健全資本市場發展,上海官方表示,將配合上交所穩步推進A股主板IPO註冊制,增強資本市場樞紐功能,完善資訊披露、發行、企業退市等制度。

由於1月中旬大陸市場剛傳出,基於條件逐步具備,3月大陸全國「兩會」(人大、政協會議)召開後,A股可望全面推行股票註冊制。如今上海官方表態,令市場對註冊制的期望升溫。

第一財經報導,上海官方30日公布「上海市國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要」指出,要大力發展直接融資,增強資本市場樞紐功能,完善資訊披露、發行、退市等制度,同時配合上交所穩步推進A股主板IPO註冊制,提高上市公司品質。

同時,上海要爭取債券發行制度改革先行先試,擴大公司債券發行規模。加大資產證券化產品創新力度,依託上交所打造基礎設施產品(REITs)發行交易首選地。

相較於過去中國證監會的審核制,註冊制取消對發行價格、節奏、規模的行政管制,強化以訊息披露為中心的審核理念,並取消發審委,建立由交易所審核發行上市,向證監會註冊生效的發行上市審核制。

大陸2020年6月由創業板、科創板先後實行註冊制,全年A股透過註冊制發行的IPO數量超過審核制。2020年A股IPO融資規模大幅提升,與實施註冊制後,大幅簡化企業上市流程及提升融資效率有密切關係,上交所IPO數量更登上全球第一。

2020年A股有395家公司IPO,籌資額約人民幣(下同)4,707億元,普華永道中國市場主管合夥人梁偉堅表示,2021年A股IPO將繼續保持良好發展,IPO融資額或將再創近10年新高,預計A股IPO企業數量將達430~490家,融資規模為4,500億~4,800億元。

我們的看法
第一、註冊制在深圳取得良好的成效。

第二、上海推動註冊制,會加速大陸資本市場發展進程。

第三、2020年上海A股IPO數量,全球第一。

第四、主要是由於科創板的推動。

CPTPP
英國定二月一日於脫離歐盟滿周年之際,正式申請加入由日本、澳洲等十一個太平洋周邊國家組成的「跨太平洋夥伴全面進步協定」(CPTPP)。英國是第一個申請加入的非原始成員國,若成功加入,將成為繼日本之後的第二大經濟體。

日本放送協會(NHK)與英國廣播公司(BBC)報導,日本政府負責CPTPP的經濟再生擔當大臣西村康稔在推特發文說,預定二月一日晚間跟英國國際貿易大臣麗茲.特拉斯、委任國紐西蘭貿易及出口部長歐康納舉行三方部長級會談,特拉斯料將提出申請,正式談判將於今年春天展開。

特拉斯說:「英國成為原始成員國之外第一個申請加入CPTPP的國家,展現了我們想與全世界盟友及夥伴以最好條件貿易的雄心,同時促進全球自由貿易。我們排在隊伍前面,期待未來幾個月內展開正式談判。」

CPTPP於二○一八年十二月卅日生效,目前成員國有日本、澳洲、紐西蘭、加拿大、馬來西亞、新加坡、越南、汶萊、墨西哥、智利與秘魯,市場人口約五億人,涵蓋全球逾百分之十三國內生產毛額(GDP)。

美國原本也應該是CPTPP的一員,但前總統川普二○一七年簽署行政命令退出CPTPP的前身「跨太平洋夥伴協定」(TPP)。

CPTPP是自由貿易協定,旨在消除成員國之間的關稅或將關稅削減百分之九十五以上,不過各國對於特定產品都設有保護屏障,例如日本的米及加拿大的乳製品等。

英國去年二月一日結束與歐盟超過四十年的關係。英國未脫歐時,自動成為歐盟與其他國家簽署的貿易協議的一員。英國脫歐後,必須自行與這些國家洽談延續貿易協議。英國已與多數CPTPP成員國延續貿易協議,今年一月一日生效,此外,已與加拿大和墨西哥談妥協議,英國表示將在今年初生效,另外正與澳洲和紐西蘭洽談。

二○一九年,CPTPP成員國僅占英出口額百分之八點四,但英國加入CPTPP能讓特定商品出口獲零關稅,例如出口至馬來西亞的威士忌及出口至加拿大的汽車。

除了英國,南韓和中國大陸也已表明有意加入CPTPP。

我們的看法
第一、英國申請加入CPTPP,意義重大。

第二、英國退出歐盟,面臨邊緣化危機。

第三、英國脫歐的不利影響,正在逐漸顯現。

第四、台灣需要全力推動雙邊協定,CPTPP對台灣比較具有挑戰。

櫃買
櫃買中心董事長陳永誠27日表示,今年「否極泰來,展望正向」,受理申請新股上櫃掛牌(IPO)家數預計22家、含戰略新板五家的興櫃為45家;同時建立完整永續發展債券板塊,國際債券預計農曆年前發行規模會達到100億美元。

櫃買中心昨日舉行年終記者會,陳永誠指出,去年櫃買市場多項指標創歷史新高,展望今年,目前因車用電子、貨櫃等缺貨對實體經濟產生衝擊,也使得供應鏈重新安排,對資本市場也有一定程度影響,但相信2021年能否極泰來,經濟持續在穩健道路上前進。

陳永誠表示,IPO方面,對照去年受疫情影響,中小企業調整營運方向並影響申請上櫃時程,今年依目前審查與申報申請情況來看,較想像中樂觀,評估目標數22家有機會達標。

至於興櫃,包含7月將成立的戰略新板,整體目標申請家數是45家。戰略新板進度上,與產業發展協會、工業局及政府相關機構配合中,全年達成申請目標數五家的希望很高。

債券方面,陳永誠說,今年會推出完整的永續發展債券板塊,加上綠債、可持續發展債券,債券市場會有一個完整的板塊。

國際債市場1月還是非常熱絡,截至25日,國際債有16檔,發行金額70億美元,去年同期僅15億美元。預估1月會有25檔,發行金額85億美元,2月目前掌握到的有15檔,發行金額30億美元,預期農曆年前發行規模會達到100億美元。

陳永誠分析,第1季債券發行金額會相對較高,主要是提前贖回金額估有80億美元,全年估計提前贖回150億美元。去年可提前贖回債券金額510億美元,約九成的460億美元提前贖回。

我們的看法
第一、興櫃45家,是合理目標。

第二、戰略新板家數應該可以更多。

第三、國際債市場將持續高速成長。

第四、櫃買最大的任務在於扶植新創企業,現在功能還需進一步加強。

Google
Google裝置與服務資深副總裁Rick Osterloh昨透過視訊宣布,位於新北市板橋Tpark(台北遠東通訊園區)的全新辦公室正式啟用,同時也宣布因應台灣團隊持續成長,二○二三年將於園區新增另一棟辦公室;Google強調,台灣新辦公園區是美國總部以外首座、且最大的硬體研發基地,更是整合Google AI(人工智慧)、軟硬體技術的全球創新樞紐。

Rick指出,台灣已是Google最大硬體工程基地之一,僅次於美國總部,過去五年來,Google在台灣六個縣市擴大辦公據點,正職員工人數成長十倍,未來將持續在台投資;這次啟用新辦公室,證明Google對台灣加大投資的承諾,也是慶祝Google在台設立據點十五週年的里程碑。

Google硬體副總裁彭昱鈞說,另一棟Google辦公室正在興建中,不僅為硬體研發基地,還有其他軟體研發及其他單位使用,包括Android作業系統開發團隊。

Rick強調,台灣園區最大特色是針對Google各種硬體產品進行開發與測試的實驗空間與設備,不僅與美國總部同步,也是總部以外唯一配置的硬體開發基地;彭昱鈞說,由於台美兩地技術水準相仿,可同時進行不同研發計畫同步開發,未來台灣除Pixel手機研發與測試外,還有智慧音箱Nest系列產品與Chromecast、Chromebook等產品開發、測試實驗室,台灣團隊不但參與許多硬體產品開發、甚至扮演主導角色。

Google新辦公室為獨棟十六層樓建築,獲LEED國際綠建築認證,其中辦公室為研發要地,僅一樓與二樓部分區域開放訪客進入,包括消費產品展示中心,其餘樓層不對外開放;各空間的命名也別具在地化巧思,例如Nest硬體實驗室名為「夜市」,一間員工餐廳「ZAOKA」為台語「灶腳」諧音、飲料區「Hong Te」即「奉茶」之意等。

我們的看法
第一、Google在台成立硬體總部,意義重大。

第二、Google的硬體人員來自2017年併購HTC。

第三、Google和微軟都把台灣當作亞太重要的研發中心。

第四、台灣正逐漸成為外商在亞太地區的新區域總部,特別是在科技和IT領域。

高鑫
在大陸以「歐尚」及「大潤發」品牌經營大賣場的高鑫零售,公布去年全年財報,在新冠疫情衝擊下,營收及獲利仍逆勢成長,主要原因是線上零售成長帶動,去年全年獲利人民幣28.7億元(約新台幣123.5億元),年增1.34%。

香港經濟日報導,高鑫零售指出,去年全年營收人民幣954.8億元(約新台幣4,201億元),年增0.14%;其中租戶的租金年減14.1%,至人民幣35億元;扣除家電品銷售的去年同店銷售增長1%。

高鑫零售強調,受新冠肺炎疫情爆發影響,去年線上消費加速養成,B2C店日均單量持續增長,從去年5月開始,線上店日均單量已逾1,000單;去年下半年,一線城市的平均店日均單量破2,000單,低線級城市的平均店日均單量也已接近1,000單;雙11當日的店日均單量更是首次突破2,900單,創造新紀錄。

去年全年B2C業績年增超過80%,B2C總單量較去年同期增長超過60%;截至去年底B2C的用戶數超過6,900萬,活躍用戶數超過1,650萬。

高鑫零售集團主席兼首席執行官黃明端在業績公告中表示,預期今年將是大舉投入的一年,是新業務模式的啟動元年,雖然短期會影響獲利水準,但完全是意料之內、還是值得。

高鑫零售去年積極推展社區團購業務,截至去年底,與菜鳥驛站合作的社區團購業務已在逾36個城市推出,預計今年業務可帶來人民幣30億元以上的貢獻。

對於阿里巴巴已收購集團近36.18%股份,未來是否有進一步計畫,黃明端表示,兩個集團保留著相對的地位,在可預見的未來,阿里巴巴沒有將高鑫私有化的計畫。

高鑫零售去年新開四家大賣場、三家中型超市及24家小型超市,其中新開大賣場及中型超市中有兩家位於華東、兩家位於華北、一家位於東北、兩家位於華南;同時關閉位於華東的三家店。

截至去年底,高鑫零售在大陸共有484家大賣場及六家中型超市,總建築面積約為1,307萬平方公尺,其中約70.4%為租賃門市,29.6%為自有物業門市

我們的看法
第一、線上零售帶動業務。

第二、新業務投資,正是時候。

第三、尹衍樑賣給阿里,時間拆得剛好。

第四、分兩次賣更是高招。

(待續)

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