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資訊中心

Date: 2020-08-31
創會理事長的話:紅色供應鏈(下)

可成
繼緯創之後,蘋果供應鏈金屬機殼廠可成昨天也宣布出售大陸廠房,將以現金十四點二七億美元(新台幣四百一十九億元)處分間接轉投資大陸泰洲廠百分之一百股權,交易對象為中國大陸玻璃蓋板龍頭藍思科技,預計今年底前完成程序,創下台廠出售給予陸廠的最大交易金額。

可成泰州廠主要接單產品為手機,市場解讀可成將縮減產能,逐漸淡出手機事業。可成董事長洪水樹昨天親自出席重大訊息說明會,媒體詢問,紅色供應鏈威脅增大,是否未來陸系業者跨入的領域,台廠都會慢慢退出?他則回應,不要把台廠當塑膠做的,很多產業絕非一時半刻可追上。

洪水樹表示,若以機殼來說,即使可成出售泰州廠後,機殼產能依舊相當龐大,而且技術也持續領先競爭對手。但他也強調,可成出售泰州廠後,將會加速公司轉型,包括投資各種項目或者其他可能,「或許未來的不久後,我們會再見面」(意指再度召開重大訊息記者會)。

可成投資長暨發言人巫俊毅說,泰州廠占二○一九年可成營收約百分之四十,交易案包含泰州廠廠房及設備等。目前可成沒有考慮投資藍思科技,也沒有換股計畫。未來會投入精密製造與醫療產業,作為成長主軸,可成仍有台灣及大陸宿遷、蘇州廠房。

另一方面,大陸藍思科技也公告,以現金人民幣九十九億元收購可勝科技(泰州)以及可利科技(泰州)各百分之一百的股權。大陸業界特別聚焦,藍思不是以現金加股權,而是捧上人民幣百億現金買下可成泰州手機機殼廠,企圖心可見一斑。

市場分析,台廠因為美中貿易戰供應鏈佈局變化,出售廠區給陸廠;而陸企亟欲打入蘋果代工供應鏈,提高5G技術轉型,因此雙方一拍即合。

藍思科技在公告表示,可成科技鎂合金壓鑄領導廠商,專精3C產品的機構件,品質及量產規模均達世界一流水準。接手可成科技大陸業務後,外界預期,藍思接手生產線意在提升5G產業鏈價值、一統5G機蓋供應鏈江湖。

我們的看法
第一、「紅色供應鏈」,是未來大趨勢。

第二、可成這個廠應該主要是供應中國大陸市場及客戶。

第三、蘋果主導台灣和中國大陸供應鏈重新分家。

第四、可成未來,會轉型新業務。

第五、台灣電子大廠未來會積極併購。

製藥業併購
新冠肺炎疫情當前,製藥業同日傳出兩件大型併購案。日經新聞報導,日本武田藥品已決定將涵蓋維他命「合利他命」等非處方藥的業務,出售給美國私募基金巨擘黑石集團(Blackstone),價碼約2,500億日圓(新台幣708億元,23.7億美元)。此外,嬌生集團(J& J)同日也宣布以65億美元(新台幣1,933.7億元)左右的現金,收購美國藥廠Momenta。

武田將出售持有100%股權的子公司武田消費者保健公司,這家公司的業務包括合利他命、感冒藥Benza等藥品,去年度營收為641億日圓,營業利益129億日圓。

日經新聞報導,武田很快就會簽署協議;該公司春季開始接受買家投標,多家私募基金和日本藥廠都表達收購意願。

武田此舉目的是為了減少併購英國生技公司Shire而產生的負債,並將經營資源集中在開發處方藥,尤其是癌症治療藥物。

武田一直打算出售旗下非處方藥事業,執行長韋伯也將此部門稱為「非核心事業」。日本總人口減少,導致國內非處方藥產業景氣低迷。

武田今後將集中經營資源在更能夠獲利的處方藥上。該公司去年以6.2兆日圓價碼收購Shire,創下日本企業歷來最大手筆海外企業併購案。這樁併購案使武田去年底背負5兆日圓的計息債務,促使其計劃出售總計100億美元的資產。

目前武田已決定出售價值79億美元的資產,包括旗下醫療用眼藥水事業。如今武田擬出售非處方藥業務,預料將達成出脫100億美元資產的目標。

武田在2016年將武田消費者保健分拆出去,其合利他命藥錠在1954年上市,並在1987年推出合利他命的能量飲料,提振武田業績。

黑石集團過去在日本主要是投資都會區的商辦、飯店和其他不動產相關事業,但該集團從2018年起開始加速在日本的企業投資,去年以1,000億日圓買下製藥公司Ayumi製藥。

此外,嬌生集團(J& J)19日宣布,已同意以65億美元左右的現金,收購美國製藥廠Momenta,以擴大旗下自體免疫性疾病(AID)治療業務。嬌生的併購價較Momenta 18日收盤溢價70%,激勵Momenta 19日早盤股價暴漲逾68%。

這筆交易將為嬌生旗下的強生藥廠(Janssen)增添助力,獲得Momenta的實驗藥物nipocalimab,該藥物適用於重症肌無力症(MG)及其他自體免疫疾病;重症肌無力症是一種導致肌肉無力的神經肌肉疾病。

我們的看法
第一、日本公司手上現金多,但這次武田是處分現有資產。

第二、日本正逐漸成為全球併購業的要角。

第三、武田已有資產組合管理的概念。

第四、台灣最有整合和資產組合概念的是林榮錦董事長。

蘋果
全球市值一哥蘋果周三盤中市值一舉突破2兆美元大關,成為史上第一家身價突破此一里程碑的企業,展望後市,市場分析師仍看好股價續漲,並表示5G需求將是蘋果市值突破3兆美元的關鍵。

蘋果股價在19日盤中達到468.65美元,使市值突破2兆美元,儘管收盤股價回到462.83美元。以目前市場上流通的蘋果股票推算,蘋果股價必須達到701.65美元才能讓市值達到3兆美元,但分析師認為3兆美元絕非無稽之談,畢竟蘋果只花兩年時間就讓市值從1兆美元增至2兆美元。

投資機構Short Hills Capital創辦人懷斯(Stephen Weiss)認為,蘋果即將推出的首款5G手機iPhone 12是「公司史上最重要的產品」,也將是蘋果市值邁向3兆美元里程碑的關鍵。

蘋果股價自3月23日低點以來漲幅已超過一倍,呼應今年初疫情爆發以來科技股逆境上漲的趨勢,主因是各地封城後的居家辦公生活更加突顯網路服務及雲端運算的重要。

亞馬遜、微軟、臉書等科技大廠近日股價都一路飆漲,但依舊比不上蘋果的驚人氣勢。蘋果市值在2018年8月突破1兆美元關卡,如今才過兩年市值就翻倍,追根究柢還是強大的營收成長能力使然。

2011年庫克(Tim Cook)接任蘋果執行長以來,積極發展中國市場並壯大服務事業,成功打破外界對於蘋果過度依賴iPhone的質疑。在軟體服務及穿戴式裝置營收持續成長的情況下,蘋果去年度(去年9月底止)總營收達到2,600億美元,較三年前增加20%。

新英格蘭投資退休集團總裁賈庫馬奇斯(Nick Giacxoumakis)表示:「如此規模龐大的公司竟然能成長這麼快,實在驚人。」

其他分析師也指出,蘋果在投資人眼中已經不是一支股票,而是一個資產階級,因為蘋果股票兼具成長力及安定性。Miller Tabak證券分析師馬利(Matt Maley)認為蘋果坐擁龐大現金流,能在股市屢創新高時給予投資人些許安全感。

我們的看法
第一、大者恆大,贏家通吃。

第二、台積電從200元到400元,也沒有用多少時間。

第三、蘋果成長關鍵在於「服務」。

第四、5G將帶來蘋果新一波的成長。

SpaceX
特斯拉執行長穆斯克(Elon Musk)創辦的航太科技公司SpaceX近日完成最新一輪募資,預估市值高達460億美元,成為全球第三大獨角獸公司,市值緊追滴滴出行與字節跳動。

Crunchbase資料顯示,SpaceX在最新一輪募資一口氣募得19億美元,是全球私人企業當中單次募資金額最高的公司之一。許多既有股東都在最新一輪募資中增持股份,包括投資機構Space Angels。

Space Angels執行長安德森(Chad Anderson)表示,SpaceX最新一輪募資一如往常吸引大批投資人入股,投資機會供不應求。

自從SpaceX成為第一家將太空人送上太空軌道的民營公司之後,預估市值便節節高升。

摩根士丹利在今年7月發表的報告中預測,SpaceX正在測試的衛星網路計畫Starlink若成功推出,SpaceX市值可望衝上2千億美元。目前摩根士丹利對SpaceX市值發表的預估範圍低點在500億美元。

安德森認為SpaceX之所以吸引投資人,是因為該公司多項研發計畫都前景可期。除了Starlink之外,SpaceX已成功為美國太空總署(NASA)發射過載人火箭,正在研發代號Starship的火星火箭原型。

儘管穆斯克曾表示SpaceX短期內沒有上市計畫,但SpaceX總裁沙特威爾(Gwynne Shotwell)在今年初透露Starlink事業若發展順利,日後可能分拆成為獨立公司上市。

SpaceX自2002年創業至今尚未開始獲利,但安德森認為那是因為SpaceX不斷投資Starlink及Starship等新事業,這也讓不少人爭論市場是否高估SpaceX市值。他表示:「我想這個議題始終有正反兩方意見。外頭絕對有許多人看衰SpaceX。」

我們的看法
第一、全球太空產業快速成長。

第二、SpaceX是超級太空概念股。

第三、Starlink前途不可限量。

第四、馬斯克是真正連結未來的企業家。

(The End)

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