Date: 2020-08-31
老總的兩岸手札(267)

台灣公司的新歡是電動車？「不吃蘋果」後，老總給台商找新藍海的建議

商業週刊／2020-08-25／黃齊元（台灣併購與私募股權協會創會理事長／藍濤亞洲有限公司總裁）

• 中美大戰和全球疫情這兩隻黑天鵝，讓許多趨勢出現轉折點。但企業「跨界」具有高度風險，不一定都能成功，除了核心能力以外，時間點也很重要。
• 近來中美經濟脫鉤和紅色供應鏈崛起，代表替蘋果代工的好日子已結束了，台商何去何從？以下是老總的觀察。

上週蘋果市值衝破2兆美元，成為全球第一家企業，驚人的是，從 1 兆到 2 兆美元只花了不到 2 年時間！另外，特斯拉市值已達到3,800 億美元，今年以來漲了 376 %。還有半導體大廠輝達（Nvidia），市值破5,000億美元。

這些反映了什麼？未來已經到來，而人們對未來充滿樂觀的期待。

全世界被分成兩半：那些具有未來性的公司，和那些昨日世界的公司。前者大者恆大、贏家通吃，集光環於一身。蘋果、亞馬遜、微軟和谷歌等4家公司，加總起來市值占美股四分之一。

未來代表趨勢，抓住長期趨勢會賺大錢。巴菲特近年雖然光輝不再，但他幾年前重押蘋果，現為第二大股東，光靠這一支股票就夠了；特斯拉去年沒有像今年那麼紅，反映的是電動車大爆發，這個趨勢在今年從一家「企業」變成一個「產業」。

最近有很多事情發生，代表趨勢轉折點，起因當然是中美大戰和全球疫情這兩隻黑天鵝。

當趨勢來臨時，一定要大膽行動，否則就會落在後面，甚至被淘汰。問題是，你如何知道趨勢已來臨？

我們來看軟銀。孫正義去年由於 WeWork，股價崩跌。最近他積極處分阿里巴巴和美國電信公司 Sprint，賺了很多錢，彌補先前損失，股價和市值隨著這一波行情又再創新高。但很多人看到軟銀先前下跌趨勢，卻沒有抓住這一波反彈行情。 

另外一家值得關注的日本企業是索尼（Sony）。今年以來，因為宅經濟遊戲產業大爆發，和 PS5 即將推出，股價突破19年新高。許多人對索尼的印象還停留在電視機和 Walkman，那是很久以前的事情了，索尼連筆記本電腦（VAIO）業務都賣掉，大動作投資未來。

日本正從「失落的20年」廢墟中重新站起，靠的就是「轉型」與「減法」。

最近美國百年老店柯達股價猛漲，靠的是轉型賣藥。說到柯達，讓我想起日本奧林巴斯（Olympus），這家企業1936年成立，曾是相機同義詞，1990 年轉型數位相機，本世紀初市占仍高居第二，僅次於 Sony。智慧型手機興起後，數位相機業務萎縮，上月該公司宣布撤出已經營84年的相機事業，轉而聚焦醫療裝置。 

上週，大陸昆山面板廠龍騰光電在上海科創板上市，股價開盤暴漲600%。很多人可能不知道，這家公司原始股東是台灣寶成集團，其於2005年跨足電子業，結果燒掉蔡氏家族 2、300 億元，只好在金融海嘯後出售持股，至今已有10年。

這說明「跨界」具有高度風險，不一定都能成功，除了核心能力以外，時間點也很重要。

龍騰代表台灣科技界（特別是面板業）由盛而衰的開始；奇美及早賣給郭台銘，幸運脫身，而龍騰就沒有這麼好的運氣。

繼緯創出售昆山手機廠給陸企後，機殼大廠可成也將泰州廠賣給蘋果供應鏈藍思。這代表另外一個重要趨勢：中美經濟脫鉤和紅色供應鏈崛起。台商如果沒有趕快行動，未來恐怕會死得很慘。

過去25年，台商主要商業模式是利用大陸勞力和人口紅利，布局「中國工廠」。然而替蘋果代工的好日子已結束了，下一個趨勢是什麼？沒有人知道。

電動車似乎是台灣企業的新歡。上週，另一家替蘋果代工的觸控面板大廠宸鴻，宣布以一億美元投資美國一家電動車新創公司，且國巨也加入，看來大家都在找新藍海。

除了選「產業」以外，另外還要選「地區」。

退出中國大陸以後，台商何去何從？一個合理答案當然是台灣，但台灣不可能涵蓋所有新業務，所以要「走出去」。

現在全球比較熱門的市場包括東南亞、印度，當然還有美國，這些都不是台商熟悉的地方。但台灣有一個優勢，就是錢多，因此未來企業會投資新領域和新地域，利用「外部成長」加速轉型。

2003 年全球市值前 10 大企業，中國石油排名第一，埃克森美孚第二，和能源相關的澳洲必和必拓（BHP）第六。今天全球10大排名中，7 家都和新經濟有關，石油只剩下沙烏地阿拉伯沙美石油，但該公司也在積極轉型，大力投資新經濟，乃軟銀基金主要金主，這就是趨勢。

台灣的未來趨勢是什麼？必須重新思考。

「手機」應拿掉，改成「5G」——前者只是製造，代表「device」，後者卻是一整個生態系。
「生技」太狹隘，應改成「醫療」或「健康」——以「市場」及「使用者需求」取代「技術」，作為新定位。

此外，在永續發展的趨勢下，「能源」應改成「新能源」，「綠電」和「電動車」都會是關鍵字，「ESG」更是新顯學。

最近在國際觀光旅遊消失後，旅行和旅館業紛紛轉型，雄獅和晶華宣布跨入「生活產業」，從國際旅遊轉為國內。我週末在五星大飯店碰到人潮，等著排隊入住，而航空公司為了滿足悶得發慌的人們，居然有「偽出國」方案；一家旅館集團甚至租了一條船，推出「船＋酒」行程，讓人在淡水河上游河過過乾癮。

這些雖然賺不了大錢，但至少代表業者轉型的嘗試。

我1988年時放棄美國工作返台；1994年大膽冒險轉進大陸；2001年時由外商轉換跑道，進入台灣金融機構。回想起來，都跑在趨勢的前面；順勢而為，真的比努力更要，可事半功倍。現在，正是超前部署的關鍵時刻！