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資訊中心

Date: 2019-06-10
創會理事長的話:5G元年(2)

宏達電
宏達電將於二十一日舉行股東會,宏達電董事長暨執行長王雪紅在營業報告書中指出,宏達電已重新定位為一家完整的生態系統企業,不再僅專注軟硬體整合,而會拓展到內容的創作及平台的建立,把具有高附加價值服務的企業虛擬實境(VR)整合方案,提供給合作夥伴,希望創造出能在中長期增加營收及利潤的全新模式。

王雪紅在去年的股東會承諾二○一八年公司會賺錢,同時回饋股東。由於宏達電去年元月完成與Google的合作協議,認列業外收益,全年稅後純益一百二十億元,每股稅後純益十四點七二元,董事會也決議配發現金股利○點三八元。不過,宏達電四月營收續降至五點九億元的掛牌以來新低,預料股東會上股東將對此提出質疑,而本業何時能夠獲利也將是股東關注焦點。

王雪紅指出,宏達電已成立一個全新的部門,提供企業VR解決方案,與過去單純賣硬體不同,將針對包括製造、設計、零售、汽車、航太、教育、健康照護及場地型娛樂等領域的企業客戶提供服務,這些都是宏達電過去未曾深入的市場。

至於在5G市場,王雪紅強調,宏達電智慧手機與智能裝置研發團隊,也投入許多心力及資源研發5G通訊技術,去年底已推出首款5G產品HTC 5G Hub,目前已與美國的Sprint、澳洲的Telstra、英國的Three、德國的Deutsche Telekom、瑞士的Sunrise與芬蘭的Elisa等合作,將提供HTC 5G Hub以服務其電信客戶。

王雪紅表示,去年因智慧手機市場趨近飽和,競爭持續激烈,消費者換機周期拉長,加上虛擬實境市場仍在起步成長階段,宏達電去年仍承受營業壓力,全年合併營收二百三十七億元,毛利率為百分之二點二,營業利益率為負百分之五十八點八。

我們的看法
第一、宏達電的新定位是一家完整的「生態系統企業」。

第二、但是宏達電現在市值不到10億美元,像谷歌、臉書這種生態系企業估值都在千億美元以上。

第三、宏達電說未來不再專注軟硬體整合,而會拓展內容的創作及平台的建立。

第四、但內容創作如Netflix要砸很多錢,平台建立需要經濟規模,宏達電透過現在成長趨緩的VR恐怕很困難。

赴美旅遊警訊
美中貿易戰致使兩國關係緊張之際,大陸外交部、文化旅遊部4日發布中國大陸遊客赴美旅遊安全提醒。這是繼前日大陸教育部指責美國阻撓公派留學生之後,再有兩個部門發出警訊,似乎有全面提升和美國對峙的氣氛。

大陸文化旅遊部昨天在國新辦發布中國大陸遊客赴美旅遊安全提醒,近期美國槍擊、搶劫、盜竊案件頻發,中國大陸遊客充分評估赴美旅遊風險,即時了解旅遊目的地治安、法律法規等資訊,切實提高安全防範意識,確保平安。本提醒有效期至2019年12月31日。

美國國家旅遊局從美國海關收集的資料顯示,2018年中國赴美旅遊人數下降5.7%,至290萬人次。這是自2003年以來,中國遊客人數首次出現下降。外界預估在中國提出旅遊警訊後,赴美旅遊人數將再度衰退。

大陸外交部領事司副司長陳雄風指出,近期美國執法機構多次採取出入境盤查、上門約談等多種方式騷擾赴美中國公民,外交部發布在美國注意安全的相關提醒。提醒赴美中國公民和在美中資機構,提高安全意識,注意加強防範,妥善積極應對。如遇緊急情況,請及時與中國大陸駐美使領館聯繫。

這是繼前天大陸教育部稱,美國在中國大陸公費派遣赴美留學生簽證上刻意刁難之後,拒簽人數高達一成三以上,大陸其他部門陸續發布赴美警示。

實際走訪美國駐北京大使館,人流依舊,長長的人龍,在豔陽下排隊。有民眾表示,去年開始,赴美簽證更難拿了,準備資料要更多,尤其是十年簽。

針對赴美安全提醒,大陸外交部發言人耿爽表示,這是形勢所然,如果沒有必要性,中方也不會這麼做。對於教育部發布的赴美留學預警,耿爽回應稱,美方到底做了什麼事情,設置了什麼障礙,造成了什麼影響,他們心裏很清楚。

我們的看法
第一、中美貿易大戰,大陸官方發布美國旅遊警訊是很嚴重的事情。

第二、這代表雙方已徹底撕破臉,宣布彼此敵對狀態。

第三、川普已經把華為創辦人女兒抓起來,未來不曉得還會幹出什麼瘋狂的事情。

第四、赴美留學拒簽人數達一成三,實在非常之高。

第五、現在是台灣把大門打開來的絕佳機會。

小米
小米集團3日公告啟動第二輪買回庫藏股股票,但依舊無法阻止股價下跌,小米昨(4)日股價下跌0.77%至港幣9.02元,續創上市以來新低,若與去年股票上市的發行價港幣17元相比,接近腰斬。

小米昨天公告顯示,昨天買回庫藏股1,110萬股,耗資約港幣9,999.75萬元。這是小米連續第二天買回庫藏股,累計兩天已投入港幣近2億元(約新台幣8億元)買回庫藏股。

21世紀經濟報導,小米今年1月17日到1月22日之間,小米啟動首輪回購,並分三次回購合計1,997.22萬B類股份。此次為上市以來第二次回購。

小米股票上市以來,國際貿易形勢震盪不斷,手機市場競爭加劇。當前小米股價再繼續承壓,小米股價昨天盤中一度跌破港幣9元,創下上市以來新低。對此,小米公告,將調整戰略,「智慧手機+AIoT」雙引擎戰略,承諾五年向AIoT領域投入超過人民幣百億元。公司回購股票表達對現時及長期業務前景充滿信心。

一財網報導,富途證券分析,小米上市之初由於各種光環加持,帶有較高溢價,而上市後的表現更像是價值回歸,昨天暴跌在消息面上其實並無較大利空,更像是一次情緒面的釋放,一定程度上,小米持續不被股民看好,原因含有對小米捨棄「性價比」標籤、轉型高端路線的質疑。在高端機群競爭需要堅實的核心技術研發與創新能力,小米能否扛過其他友商的技術戰?股價之外,市場將透過小米高端手機的銷量給出答案。

小米第1季財報顯示,收入人民幣437.57億元,年增27.2%;淨利潤人民幣20.80億元,年增22.4%。

其中,小米智慧手機業務營收人民幣270.08億元,年增16.2%,占總營收61.7%;IoT與生活消費產品業務收入120.43億元,年增56.4%,占27.5%。

我們的看法
第一、小米股價9.02,只剩17元發行價的一半,說明IPO徹底失敗。

第二、荒謬的是,原先主辦承銷商甚至訂出1000億美元的IPO價格,後來以一半水平定價。

第三、這對未來新經濟股票在香港上市有很不利的影響,香港股民受創慘重。

第四、未來會從「本夢比」回歸「本益比」,IPO會被M&A取代!

上海自貿區
大陸國務院副總理韓正表示,要加快上海自貿試驗區新片區建設,打造更具國際市場影響力和競爭力的特殊經濟功能區。

新華社報導,韓正3日出席「推動長三角一體化發展領導小組全體會議」上強調,緊扣一體化和高質量兩個關鍵,來建設最具影響力和帶動力的強勁活躍增長點。

據了解,在大陸新一批自貿試驗區名單正在醞釀的同時,已有的12個自貿試驗區也正在謀劃新一批的創新和開放清單,其中在金融業開放、通關貿易便利化、優化營商環境等方面將率先取得突破性進展。

經濟參考報報導,南開大學經濟研究所副教授薄文廣表示,未來自貿試驗區改革將更多關注軟制度的創新,包括資金、技術轉移、服務貿易進口都是未來的重點。

大陸商務部研究院區域經濟合作研究中心主任張建平指出,法治建設的進一步加強、貿易便利化綜合水準的進一步提升、金融服務水準和開放水準的提升,都是自貿區下一步的重點。

上海自貿區下一步創新的方向,將圍繞長三角一體化戰略,全國政協常委、民建中央副主席、上海市政協副主席周漢民,日前在長三角一體化高層發展論壇上表示,未來上海自貿區新片區的建設,應與長三角一體化的國家戰略高度融合,絕不是只有上海自己作為,應在長三角一體化的基礎上融合,強調輻射的重要性。

大陸國務院日前印發通知,向全大陸或特定地區,複製推廣第五批18項自貿試驗區改革試點經驗,至此自貿試驗區已累計向全大陸複製推廣了171項改革試點經驗。

海南自貿區作為成立時間最短的自貿區,爭取在未來2到3年實現從「區」到「港」的實質性破題,下一步將加強重大基礎設施建設,把空港和海港建設作為重中之重,並推進海南全島5G網路部署及商業化應用、設立中國(海南)國際智慧財產權交易所、實施瓊港澳遊艇自由行等。

內陸自貿區探索創新的步伐也在加速,河南自貿區正醞釀公布進一步支持河南自貿區深化改革創新舉動,同時啟動政務、監管、法律、金融、多式聯運等專項2.0升級版方案的研究。

此外,四川省人大常委會日前通過了「中國(四川)自由貿易試驗區條例」;湖北省政府向湖北自貿區下放第二批省級經濟社會管理許可權35項;福建自貿區日前推出第14批39項創新舉動;天津東疆保稅港區完成全大陸首單「融資租賃+汽車出口」業務。

我們的看法
第一、大陸自貿區不斷推出,上海是最早的一個。

第二、上海自貿區的定位就是金融,但超越香港還有一段距離。

第三、隨著科創板推出,上海自貿區重新引起大眾在金融領域的關注。

第四、台灣再不快推出自貿區,三年後將被大灣區、海南、福建等臨近自貿區遠遠拋在後面,再也無法追趕,而且徹底邊緣化!

美反壟斷
美國反托辣斯官員與議員準備調查大型科技公司是否涉及反競爭行為,焦點鎖定龐大的數位服務市場,投資人擔心臉書、亞馬遜、Google母公司Alphabet和蘋果成為箭靶,拖累科技股3日重挫,「四大尖牙股」(FANG)市值在一天內蒸發1,370億美元,那斯達克也跌入修正領域。

一改多年來對矽谷公司大致採取自由放任態度,美國司法部與FTC如今選擇劃分監管範圍,可能是為啟動正式調查鋪路。知情人士說,按這兩個監管機構的安排,若Google和蘋果涉及反托辣斯調查,將由司法部負責;FTC則負責監督臉書和亞馬遜。消息來源透露,目前看來,Google和臉書最可能成為調查目標。

那斯達克綜指3日重挫1.6%,收7,333.02點,較5月3日高點回跌10.2%,符合從前波高峰回落逾10%的「修正」定義。知名網路股爆量下跌,臉書股價3日收盤暴跌7.5%,盤中一度跌9.3%,跌勢為去年7月26日來最猛。華爾街日報指出,美國聯邦貿易委員會(FTC)已取得調查權,將查明這個社群媒體公司行為是否妨礙數位競爭。

Alphabet股價3日重挫6.1%,跌幅是4月底來最大,知情人士向路透說,司法部準備調查這家Google母公司是否觸犯反托辣斯法規。另一項報導傳出FTC可能把電子商務巨人亞馬遜納入監管,觸動亞馬遜股價大跌4.6%。蘋果股價也跌1%。

但是受到聯準會(Fed)主席鮑爾暗示必要時將降息、以及中國表示與美國的貿易爭端能透過磋商化解的激勵,科技股4日盤中回升。

目前美國政府機關還沒有正式立案調查。但來自華府的審查可能讓業者頭痛上好幾年,這些公司遭遇訴訟的可能性升高,恐面臨被分拆、巨額罰款或被新法限制業務的威脅 。

我們的看法
第一、上個世紀,1980年代末期,美國司法部決定分拆AT&T,後來變成好幾家電信公司。

第二、2000年左右美國政府也曾對微軟開刀。

第三、現在是第三次,大型數位公司如Google、亞馬遜和臉書具有無比的力量,主管機關想要把他們拆開。

第四、新經濟公司已經開始併購傳統經濟企業,力量越來越大。

京東方
大陸面板廠新產能持續開出,根據IHS Markit統計,今年京東方出貨面積市占率將達到18%、首度超越LGD(17%),躍升為全球面板龍頭。2015年大陸面板廠整體產能市占率約23%,2019年倍增到46%,成為全球最大面板生產國,而韓國和台灣市占率各約20%以上,到了2023年,大陸產能市占率還將超過6成。

IHS Markit指出,京東方2019年10.5代LCD面板廠放量、還有一座6代可撓式AMOLED面板廠投產,整體面板產能將提升到5900萬平方米。接下來還有新產能陸續開出,京東方可望維持其龍頭地位,預估到了2023年,京東方產能面積將達到7800萬平方米,整體市占率達到21%。京東方產能市占在4年前不到10%,不過2015年起產能規模快速提升,估計到2023年其產能年複合成長率約15.7%。

整體來看,2019年大陸面板廠產能高達1.53億平方米,全球市占率高達46%,而韓國和台灣面板廠市占率各約20%~24%。根據各家面板廠投資計畫,到了2023年,大陸總計有5座10.5代廠量產,整體產能市占率高達62%,幾乎是台灣和韓國面板廠的4倍之多。

IHS Markit資深研究總監Charles Annis表示,大陸企業從系統組裝起家,近年來逐步往上游整合,投資面板,現在更進一步追求提升技術質量,投入AMOLED面板生產。以京東方為例,目前LCD面板產品線涵蓋大中小尺寸、各種應用,而可撓式AMOLED面板也開始穩定出貨,每月出貨量也達到百萬片的規模。京東方的觸角不斷延伸到其他新技術,像是白光OLED、印刷式OLED,期望在顯示器產業各項新技術中都搶有領先地位。

面對大陸面板廠的產能競賽,韓國與台灣面板廠設法轉型,往其他高附加價值的技術、新應用發展,避免正面衝突。三星顯示器目前在智慧型手機AMOLED面板市占率仍高達70%,而京東方AMOLED面板產能市占率約13%。三星的AMOLED技術還是有良率優勢,預估到了2023年仍維持43%的市占率,而京東方的市占率則將追到21%。LGD在OLED TV市場獨佔鰲頭,直到2021年都是OLED電視面板的獨家供應商。

我們的看法
第一、京東方超越LG,成為世界第一,令人難以置信。

第二、大陸曾經給台灣優先進入市場的大好機會,但台灣自己放棄了。

第三、這就像服貿,大陸原先給台灣特權,可以擁有台資控股的証券公司,但我們現在仍比全世界所有金融機構還不如,因為仍在畫地自限。

第四、中美科技大戰會加速大陸發展自己的供應鏈,和台灣逐漸脫鉤。

(The End)

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