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Date: 2018-04-15
創會理事長的話：A股上市正夯(1)
寶勝
全球最大運動鞋製造集團寶成工業，原擬透過旗下寶興投資擬砸下109.08億港幣，約合新台幣405.67億元，將集團旗下香港上市公司寶勝國際私有化。不過，寶勝9日在香港召開法院會議，此案被無利害關係人約10.8％反對而未能過關，寶勝將維持在香港聯交所上市不變，寶勝的私有化正式宣告失敗。
至於寶勝昨同時在香港召開股東特別大會，則通過批准包括實行協議計畫等特別決議案，但因上述協議計畫未能在寶勝召開的法院會議上，獲得通過批准，使上述協議計畫因而失效，讓寶勝的私有化計畫，將不會被執行。
此外，旗下香港上市公司裕元工業，今年3月16日股東特別大會決議出售寶勝國際股份事宜，也將不會進行，裕元亦將不會派付特別股息。裕元與寶勝今日申請復牌交易。
寶勝私有化案闖關失敗，外界解讀此案雖是寶成董事會作出的決議，但對集團執行長蔡佩君的領導執行力，恐連帶遭到質疑。寶成是否會在1年後，再重提寶勝私有化計畫，已備受關注。
寶成原擬在寶勝私有化計畫之後，將寶勝納歸在寶成旗下寶興投資的全資子公司，並於香港聯交所下市。寶成持股49.99％的裕元工業，上月16召開股東特別大會，通過出售62.38％的寶勝國際持股，以取得Wealthplus按註銷代價每股2.03港元，換取寶成旗下Wealthplus支付約67.63億港元，相等於8.67億美元。
不過，寶勝昨在香港分別召開法院會議及寶勝股東特別大會，討論上述私有化計畫。其中，法院會議是依照寶勝註冊的公司所在地，百慕達公司法所定協議計畫，及香港收購守則辦理，在百慕達公司法令部分，包括出席與授權委託人數要過半同意，且贊成股數比重達75％以上，才能過關。
另依香港收購守則，規定無利害關係人的股東，贊成股數比重達75％以上，且反對者需小於無利害關係人的10％；亦即，扣除寶勝62.38％股東利害關係人後，其無利害關係人股東為37.62％，昨無利害關係人10.8％反對，大於法定的3.76％，使寶勝私有化計畫未過關。
至於寶勝的股東特別大會，只要出席或委託股數達75％以上，即能過關，因而造成股東特別大會通過寶勝私有化計畫，但寶勝召開法院會議卻沒通過的窘境，使得寶成經2個多月來的努力，全案昨還是回到原點。
我們的看法
至於寶勝昨同時在香港召開股東特別大會，則通過批准包括實行協議計畫等特別決議案，但因上述協議計畫未能在寶勝召開的法院會議上，獲得通過批准，使上述協議計畫因而失效，讓寶勝的私有化計畫，將不會被執行。
此外，旗下香港上市公司裕元工業，今年3月16日股東特別大會決議出售寶勝國際股份事宜，也將不會進行，裕元亦將不會派付特別股息。裕元與寶勝今日申請復牌交易。
寶勝私有化案闖關失敗，外界解讀此案雖是寶成董事會作出的決議，但對集團執行長蔡佩君的領導執行力，恐連帶遭到質疑。寶成是否會在1年後，再重提寶勝私有化計畫，已備受關注。
寶成原擬在寶勝私有化計畫之後，將寶勝納歸在寶成旗下寶興投資的全資子公司，並於香港聯交所下市。寶成持股49.99％的裕元工業，上月16召開股東特別大會，通過出售62.38％的寶勝國際持股，以取得Wealthplus按註銷代價每股2.03港元，換取寶成旗下Wealthplus支付約67.63億港元，相等於8.67億美元。
不過，寶勝昨在香港分別召開法院會議及寶勝股東特別大會，討論上述私有化計畫。其中，法院會議是依照寶勝註冊的公司所在地，百慕達公司法所定協議計畫，及香港收購守則辦理，在百慕達公司法令部分，包括出席與授權委託人數要過半同意，且贊成股數比重達75％以上，才能過關。
另依香港收購守則，規定無利害關係人的股東，贊成股數比重達75％以上，且反對者需小於無利害關係人的10％；亦即，扣除寶勝62.38％股東利害關係人後，其無利害關係人股東為37.62％，昨無利害關係人10.8％反對，大於法定的3.76％，使寶勝私有化計畫未過關。
至於寶勝的股東特別大會，只要出席或委託股數達75％以上，即能過關，因而造成股東特別大會通過寶勝私有化計畫，但寶勝召開法院會議卻沒通過的窘境，使得寶成經2個多月來的努力，全案昨還是回到原點。
我們的看法
第一、香港私有化大多數可以成功，寶勝是少數例外。
第二、無利害關係人股東37.62%，按照法定不得超過十分之一3.76%投反對票，但居然有10.8%反對。
第三、之前其它香港上市台資企業如台達國際和瀚宇博德都順利下市。
第四、許多台商都想轉往中國大陸上市。
第二、無利害關係人股東37.62%，按照法定不得超過十分之一3.76%投反對票，但居然有10.8%反對。
第三、之前其它香港上市台資企業如台達國際和瀚宇博德都順利下市。
第四、許多台商都想轉往中國大陸上市。
大陸掛牌
台股恐爆下市潮？藍委曾銘宗、費鴻泰9日在立法院財委會質詢時爆料，國內5大券商近期都有接到KY（來台第一上市）公司詢問下市事宜，應是受到大陸及香港磁吸效應，對此金管會主委顧立雄、證交所董事長許璋瑤都表示「沒有聽說」，且強調今年會努力達成上市櫃及興櫃掛牌破百家的目標。
針對曾銘宗爆料，會計師表示「確有此事」，國內不少證券承銷商客戶，在詢問如何在台股下市後到A股掛牌，但因大陸市場競爭激烈，要到大陸掛牌需要審慎評估，預期真正會進行的承銷商並不多。
曾銘宗已多次質詢國內企業可能轉赴大陸或香港上市，面對大陸及香港股市磁吸效應，昨日更表示，國內前五大券商每家都有3到5家企業，詢問下市等事宜，情況極為嚴重，要求金管會拿出更大架構或更大方案，因應其他資本市場競爭問題，避免台股弱化。
顧立雄則表示，並未聽說有台灣上市櫃公司要下市，轉赴大陸或香港上市，目前大陸掛牌企業必須是在大陸註冊，台商有33家在大陸掛牌，其中有28家是在台灣沒有據點，5家是台灣上市櫃公司大陸子公司，且是內需型企業，為了知名度等市場考量，才會在大陸上市。
顧立雄強調，去年上市櫃家數只有44家，比前年減少17家，主因上半年企業匯損，延後掛牌時間，今年將努力達成上市30家、上櫃30家及興櫃40家，並推出多元上市方案，吸引大型未獲利企業掛牌。
許璋瑤亦表示，今年已有6家企業掛牌上市，會努力達成全年30家目標。
KPMG安侯建業大陸業務發展中心主持會計師陳宗哲則表示，企業若要在台下市並到大陸上市，對台灣資本市場將造成無法彌補的傷害。陳宗哲指出，有些台商營運重心在大陸，為了籌資順利，也許會選擇在台股下市並到A股上市，但能否在A股順利上市仍有變數。
此外，在營運風險的部分，陳宗哲指出，大陸有無限商機，但競爭也相對激烈，小企業不一定有能力可以在大陸生存，企業應要衡量自身實力後才決定是否要到大陸上市；他建議，上市櫃公司可透過企業分拆或控股公司方式，在台灣與大陸同時上市，會是較溫和的做法。
我們的看法
針對曾銘宗爆料，會計師表示「確有此事」，國內不少證券承銷商客戶，在詢問如何在台股下市後到A股掛牌，但因大陸市場競爭激烈，要到大陸掛牌需要審慎評估，預期真正會進行的承銷商並不多。
曾銘宗已多次質詢國內企業可能轉赴大陸或香港上市，面對大陸及香港股市磁吸效應，昨日更表示，國內前五大券商每家都有3到5家企業，詢問下市等事宜，情況極為嚴重，要求金管會拿出更大架構或更大方案，因應其他資本市場競爭問題，避免台股弱化。
顧立雄則表示，並未聽說有台灣上市櫃公司要下市，轉赴大陸或香港上市，目前大陸掛牌企業必須是在大陸註冊，台商有33家在大陸掛牌，其中有28家是在台灣沒有據點，5家是台灣上市櫃公司大陸子公司，且是內需型企業，為了知名度等市場考量，才會在大陸上市。
顧立雄強調，去年上市櫃家數只有44家，比前年減少17家，主因上半年企業匯損，延後掛牌時間，今年將努力達成上市30家、上櫃30家及興櫃40家，並推出多元上市方案，吸引大型未獲利企業掛牌。
許璋瑤亦表示，今年已有6家企業掛牌上市，會努力達成全年30家目標。
KPMG安侯建業大陸業務發展中心主持會計師陳宗哲則表示，企業若要在台下市並到大陸上市，對台灣資本市場將造成無法彌補的傷害。陳宗哲指出，有些台商營運重心在大陸，為了籌資順利，也許會選擇在台股下市並到A股上市，但能否在A股順利上市仍有變數。
此外，在營運風險的部分，陳宗哲指出，大陸有無限商機，但競爭也相對激烈，小企業不一定有能力可以在大陸生存，企業應要衡量自身實力後才決定是否要到大陸上市；他建議，上市櫃公司可透過企業分拆或控股公司方式，在台灣與大陸同時上市，會是較溫和的做法。
我們的看法
第一、台灣企業去A股上市是新趨勢。
第二、但真正成功的應不會太多。
第三、好的公司才有機會，但不要期待「T+A」兩邊都上市，很少企業有如鴻海的規模，因此必須在台灣和大陸兩著中擇一。
第四、台灣和大陸關係搞不好，反而逼企業出走，作出選擇。
第二、但真正成功的應不會太多。
第三、好的公司才有機會，但不要期待「T+A」兩邊都上市，很少企業有如鴻海的規模，因此必須在台灣和大陸兩著中擇一。
第四、台灣和大陸關係搞不好，反而逼企業出走，作出選擇。
恆大
地產大老恆大集團董事局主席許家印9日與中國科學院簽署合作協議，恆大將在未來十年投入人民幣1,000億元（新台幣4,700億元）與中科院共同建造三大科研基地，宣示恆大進軍高科技產業。
恆大昨天港股收盤價26.3元，上漲2.73% 。
澎湃新聞報導，許家印要在高科技產業領域中做的第一件事是建造三個科研基地，分別為科學技術研究基地、科研孵化基地和科研成果產業化基地。
許家印表示，科技創新是牽動國家發展全局的牛鼻子，19大報告提出，創新是引領發展的第一動力，要積極推進科技強國建設。這是恆大發展史上非常重大的里程碑，布局高科技產業，是恆大打造百年老店的重大戰略決策。
恆大計劃在未來十年，投資人民幣1,000億元，在生命科學、航空航天、積體電路、量子科技、新能源、人工智能、機器人、現代科技農業等重點領域，和中科院齊心協力，共同創建引領前沿科技的「三大基地」，為科學家團隊提供世界一流的科研條件。
中科院院長白春禮表示，恆大集團是全球知名的世界500強企業，具有廣泛的社會影響力，恆大積極回應國家戰略，大力調整發展方向，高強度布局高技術產業，體現了集團領導的遠見卓識，希望雙方以此次合作協議簽約為契機，開展全方位深度合作，開創社會資本與國家戰略科技力量合作的典範。
許家印第一次提出恆大要進入高科技產業是在今年3月舉行的恆大2017年財報會議上，當時許家印說，從2018年開始，恆大要在戰略上積極探索高科技產業。
在不久的將來恆大將形成以民生地產為基礎，文化旅遊為兩翼，高科技產業為龍頭的產業格局。
許家印表示，探索高科技產業的重大決定是從兩個角度考慮，一方面從社會責任的角度，恆大作為民營企業龍頭，必須要為國家的科技強國戰略作出貢獻。另一方面，從企業經營的角度，我們堅信如果用十年的時間，從科研、到孵化、再到產業化，一定可以培養出一大批世界領先的前沿科技技術成果，高科技產業也將成為恆大的龍頭產業。
我們的看法
恆大昨天港股收盤價26.3元，上漲2.73% 。
澎湃新聞報導，許家印要在高科技產業領域中做的第一件事是建造三個科研基地，分別為科學技術研究基地、科研孵化基地和科研成果產業化基地。
許家印表示，科技創新是牽動國家發展全局的牛鼻子，19大報告提出，創新是引領發展的第一動力，要積極推進科技強國建設。這是恆大發展史上非常重大的里程碑，布局高科技產業，是恆大打造百年老店的重大戰略決策。
恆大計劃在未來十年，投資人民幣1,000億元，在生命科學、航空航天、積體電路、量子科技、新能源、人工智能、機器人、現代科技農業等重點領域，和中科院齊心協力，共同創建引領前沿科技的「三大基地」，為科學家團隊提供世界一流的科研條件。
中科院院長白春禮表示，恆大集團是全球知名的世界500強企業，具有廣泛的社會影響力，恆大積極回應國家戰略，大力調整發展方向，高強度布局高技術產業，體現了集團領導的遠見卓識，希望雙方以此次合作協議簽約為契機，開展全方位深度合作，開創社會資本與國家戰略科技力量合作的典範。
許家印第一次提出恆大要進入高科技產業是在今年3月舉行的恆大2017年財報會議上，當時許家印說，從2018年開始，恆大要在戰略上積極探索高科技產業。
在不久的將來恆大將形成以民生地產為基礎，文化旅遊為兩翼，高科技產業為龍頭的產業格局。
許家印表示，探索高科技產業的重大決定是從兩個角度考慮，一方面從社會責任的角度，恆大作為民營企業龍頭，必須要為國家的科技強國戰略作出貢獻。另一方面，從企業經營的角度，我們堅信如果用十年的時間，從科研、到孵化、再到產業化，一定可以培養出一大批世界領先的前沿科技技術成果，高科技產業也將成為恆大的龍頭產業。
我們的看法
第一、香港財團過去都是房地產，對科技不了解。
第二、但房地產好日子已經結束，未來必須找新的增長點。
第三、我2000年在中經合創投和北京控股共同成立一個6,500萬美元創投，曾引進很多香港地產商投資。
第四、未來趨勢為「智慧生態系」，傳統產業和高科技新創公司必須攜手合作。
第二、但房地產好日子已經結束，未來必須找新的增長點。
第三、我2000年在中經合創投和北京控股共同成立一個6,500萬美元創投，曾引進很多香港地產商投資。
第四、未來趨勢為「智慧生態系」，傳統產業和高科技新創公司必須攜手合作。
匯豐
《金融時報》報導，匯豐集團（HSBC）將引進機器人協助防制洗錢、金融詐欺與恐怖份子的籌資。這也是最新一家運用人工智慧（AI）以更快速、更便宜對抗金融犯罪的銀行。
該歐洲最大銀行目前正計畫整合Quantexa的AI軟體，來檢視顧客持有的龐大數據與其交易行為，藉此偵查其中是否有可疑活動。
匯豐全球金融犯罪與威脅防護部門負責人卡維莉（Jennifer Calvery）最近在Quantexa的官網上發言指出，匯豐堅信善用科技與數據，能讓他們在最快時間偵測到犯罪行為。
創立於2016年的Quantexa是總部設於英國的新創公司。它所研發的軟體可從不同來源掃描交易的相關數據。該公司去年曾向匯豐與Albion創投公司集資330萬美元。
歐美許多銀行在過去10年，因未能及時遏止非法金融活動，而遭監管機關開罰數十億美元。為了避免重蹈覆轍，這些銀行轉向與AI專家合作。
例如蘇格蘭皇家銀行上周才宣布與Vocalink聯手合作，來協助偵測小型商家交易是否涉及偽造發票或有詐欺意圖。
此外利用AI篩選數據也能為銀行節省大筆支出。根據英國金融管理局的資料顯示，光是英國銀行業，每年就要斥資50億英鎊打擊金融犯罪。
匯豐在2012年由於涉及為墨西哥販毒集團洗錢，而且與伊朗和蘇丹等遭美國制裁的國家進行交易，而被迫支付19億美元與美國當局和解。自此之後，該集團投資數十億英鎊進行法規遵從的改善。
然而該銀行數月前曾凍結安哥拉前總統之子涉嫌詐欺取得的5億美元資產。匯豐表示這是法規遵循制度發揮作用的跡象。
另外為了強化監管並挽回聲望，匯豐在前執行長歐智華主導下，還出售逾100個業務，並從20多國撤出。新上任的執行長范寧正考慮繼續從目前仍有業務營運的67國撤離，其中包括烏拉圭、百慕達與馬爾他等。
我們的看法
該歐洲最大銀行目前正計畫整合Quantexa的AI軟體，來檢視顧客持有的龐大數據與其交易行為，藉此偵查其中是否有可疑活動。
匯豐全球金融犯罪與威脅防護部門負責人卡維莉（Jennifer Calvery）最近在Quantexa的官網上發言指出，匯豐堅信善用科技與數據，能讓他們在最快時間偵測到犯罪行為。
創立於2016年的Quantexa是總部設於英國的新創公司。它所研發的軟體可從不同來源掃描交易的相關數據。該公司去年曾向匯豐與Albion創投公司集資330萬美元。
歐美許多銀行在過去10年，因未能及時遏止非法金融活動，而遭監管機關開罰數十億美元。為了避免重蹈覆轍，這些銀行轉向與AI專家合作。
例如蘇格蘭皇家銀行上周才宣布與Vocalink聯手合作，來協助偵測小型商家交易是否涉及偽造發票或有詐欺意圖。
此外利用AI篩選數據也能為銀行節省大筆支出。根據英國金融管理局的資料顯示，光是英國銀行業，每年就要斥資50億英鎊打擊金融犯罪。
匯豐在2012年由於涉及為墨西哥販毒集團洗錢，而且與伊朗和蘇丹等遭美國制裁的國家進行交易，而被迫支付19億美元與美國當局和解。自此之後，該集團投資數十億英鎊進行法規遵從的改善。
然而該銀行數月前曾凍結安哥拉前總統之子涉嫌詐欺取得的5億美元資產。匯豐表示這是法規遵循制度發揮作用的跡象。
另外為了強化監管並挽回聲望，匯豐在前執行長歐智華主導下，還出售逾100個業務，並從20多國撤出。新上任的執行長范寧正考慮繼續從目前仍有業務營運的67國撤離，其中包括烏拉圭、百慕達與馬爾他等。
我們的看法
第一、AI正快速和金融結合。
第二、但很多是大銀行自己來發展，不一定有新創公司的機會。
第三、「主題」很重要，防制金融犯罪是很好的題目。
第四、世界越腐敗越墮落，才有創新的機會。
（待續）
第二、但很多是大銀行自己來發展，不一定有新創公司的機會。
第三、「主題」很重要，防制金融犯罪是很好的題目。
第四、世界越腐敗越墮落，才有創新的機會。
（待續）
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