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Date: 2017-11-06
創會理事長的話：定位與願景 (3)
天使投資
立法院昨三讀通過「產業創新條例修正案」，提供「天使投資人」租稅優惠，每年最高可自個人所得額中減除三百萬元，以鼓勵新創產業；此外，工業用地若閒置逾三年未開發、公告兩年未處理，政府可先罰土地公告現值的十％，再強制拍賣。
為獎勵新創、研發及留才，新版「產創條例」提供有限合夥創投事業、天使投資人、學術機構創作人多種租稅優惠，將有限合夥事業納入，適用研發支出最高抵減三十％；且二○一九年底前成立的有限合夥事業，實收出資額達三億元、投資新創達實收出資三十五％或三億元者，可採「穿透」課稅，即事業本身不課營所稅，收益歸合夥人後才對合夥人課綜所稅；若合夥人為國內營利事業則股利所得免稅，避免雙重課稅。
為鼓勵天使投資人投資新創事業，只要投資成立未滿二年且經核定的高風險新創事業，投資額一百萬元、持股滿二年，就能自個人年度所得扣減五十％的投資額，最高抵減三百萬元。
此外，國內學術或研究機構以「技術作價入股」所取得的股票分給創作人，或公司分紅給員工的股票在五百萬元內，可選擇不計入當年度所得課稅，待移轉時再按轉讓價格計算所得課稅，相關租稅優惠二○一九年底落日。
為促使國營事業帶頭從事研發、創新，未來國營事業須投入一定比例的研發經費，且因此所辦理的採購案，可採限制性招標，不受「政府採購法」限制；所獲研究成果，得由執行單位授權使用，不受「國有財產法」限制；但須建立智慧財產管理機制，落實智財保護、布局與流通運用。
新版「產創條例」也規定，經濟部應會同金管會建立無形資產評價機制，以利新創產業向金融機構取得資金。
另外，為解決企業缺地問題，未來工業地逾三年未開發，經公告兩年未能改善，可先罰公告現值十％；若仍未能提出改善計畫，也未與主管機關完成協商，主管機關可在查估市價、審定合理價格後，囑託法務部行政執行署辦理強制拍賣。
不過，只要投標無效、出標最高價未達合理價格或不符拍賣條件者，不得拍定，以保障土地所有權人的財產權；經拍定的土地，則可排除「土地法」或其他法令優先承買的規定，避免變相鼓勵閒置土地。
我們的看法:
第一、台灣投資人都喜歡撿現成，不願承擔風險，因此很少人肯投資新創事業。
第三、台灣當年創投產業，也是因為類似誘因而快速發展起來的。
第四、問題在於供給，政府一系列的措施都是讓更多的錢流向新創企業事業，但要如何提昇新創氛圍才是關鍵。
為獎勵新創、研發及留才，新版「產創條例」提供有限合夥創投事業、天使投資人、學術機構創作人多種租稅優惠，將有限合夥事業納入，適用研發支出最高抵減三十％；且二○一九年底前成立的有限合夥事業，實收出資額達三億元、投資新創達實收出資三十五％或三億元者，可採「穿透」課稅，即事業本身不課營所稅，收益歸合夥人後才對合夥人課綜所稅；若合夥人為國內營利事業則股利所得免稅，避免雙重課稅。
為鼓勵天使投資人投資新創事業，只要投資成立未滿二年且經核定的高風險新創事業，投資額一百萬元、持股滿二年，就能自個人年度所得扣減五十％的投資額，最高抵減三百萬元。
此外，國內學術或研究機構以「技術作價入股」所取得的股票分給創作人，或公司分紅給員工的股票在五百萬元內，可選擇不計入當年度所得課稅，待移轉時再按轉讓價格計算所得課稅，相關租稅優惠二○一九年底落日。
為促使國營事業帶頭從事研發、創新，未來國營事業須投入一定比例的研發經費，且因此所辦理的採購案，可採限制性招標，不受「政府採購法」限制；所獲研究成果，得由執行單位授權使用，不受「國有財產法」限制；但須建立智慧財產管理機制，落實智財保護、布局與流通運用。
新版「產創條例」也規定，經濟部應會同金管會建立無形資產評價機制，以利新創產業向金融機構取得資金。
另外，為解決企業缺地問題，未來工業地逾三年未開發，經公告兩年未能改善，可先罰公告現值十％；若仍未能提出改善計畫，也未與主管機關完成協商，主管機關可在查估市價、審定合理價格後，囑託法務部行政執行署辦理強制拍賣。
不過，只要投標無效、出標最高價未達合理價格或不符拍賣條件者，不得拍定，以保障土地所有權人的財產權；經拍定的土地，則可排除「土地法」或其他法令優先承買的規定，避免變相鼓勵閒置土地。
我們的看法:
第一、台灣投資人都喜歡撿現成，不願承擔風險，因此很少人肯投資新創事業。
第二、天使投資人每年有三百萬扣除抵減，是投資很大的誘因。
第三、台灣當年創投產業，也是因為類似誘因而快速發展起來的。
第四、問題在於供給，政府一系列的措施都是讓更多的錢流向新創企業事業，但要如何提昇新創氛圍才是關鍵。
技術入股
行政院長賴清德1日再度召開「五缺」之缺人才會議，同意研發人才技術入股取得的股票，新增可以選擇移轉股票時再課稅，此舉對於鼓勵科技研發人才勇敢投入扶植新創企業，初期無須考慮稅務問題，有很大誘因，下周四（9日）行政院就會公布相關方案。
賴揆昨主持五缺中缺人才會議，攬才專法周二立法院三讀通過，國發會提出育才、攬才、留才對策。賴揆強調，政院要讓人民有感，用國內某大型國際級企業能否順利招攬國外人才，作為檢視政策成功的試金石。
陳良基也表示，針對研發人才技術入股取得的股票，可延緩至處分移轉時課稅，賴揆已經同意。他說，產創條例修法中，技術入股允許等到賣出時再課稅，這樣可以鼓勵科技人才勇敢投入新創企業，等企業成功了再繳稅，沒有其他負擔，這對投入心力的研發人員較公平。
陳良基指出，只要新創機會夠好，就可以創造新的就業機會，有就業機會才能讓整體出口更加順暢，因此科技部積極鼓勵專業人才投入新創產業。
官員說，科技部補助科專計畫給學校，若大學教授研發人員參與新創企業技術作價入股不能緩課稅，會降低研發人員參與扶植新創企業意願。
知情官員說，財政部在新創條例建議，每人每年分紅配股500萬元額度的獎酬工具，可展延至股票移轉時點課稅或取得股票時課稅，增訂員工及研發人員二擇一的空間。
至於天使投資人抵減稅額上限有人主張再提高500萬元。官員說，我國天使投資人抵減租稅優惠為1比3的比率（投資每家新創100萬元，可減除上限300萬元），與新加坡1比2.5不相上下，甚至更優惠，放眼全球稅額抵減比率在此範圍，不宜再提高。
至於員工分紅等獎酬工具所得改採分離課稅，財部認為，所得應併入所得稅採累進課稅，改採分離將破壞整體稅制，且立法院會周五將協商產創條例，與會者認為，相關稅制應維持現制，以免節外生枝。
針對公立高中以下學校辦理雙語實驗班無法收本國人，賴揆指示教育部不要限制太多，有的醫生子女具雙重國籍，法規不要太封閉，否則如何國際化，指示進一步鬆綁。
國發會針對攬才、育才、留才都有提出對策，包括針對僑校的教育支出可否增列扣除額；培育AI科技人才；延攬海外博士返台或為國內博士求職，擴大攬才平台contact taiwan的功能，讓攬才專法對外宣傳。賴揆指示國發會綜合部會提出意見納入對策，下周對外公布。
我們的看法:
第一、科技人才大多缺乏資金，因此只有技術股。
第三、賴揆鼓勵人才發展新創事業，端出的菜令人眼睛為之一亮。
第四、賴揆很有執行力，新政策都能迅速落實，很快獲得通過，值得高度肯定。
賴揆昨主持五缺中缺人才會議，攬才專法周二立法院三讀通過，國發會提出育才、攬才、留才對策。賴揆強調，政院要讓人民有感，用國內某大型國際級企業能否順利招攬國外人才，作為檢視政策成功的試金石。
陳良基也表示，針對研發人才技術入股取得的股票，可延緩至處分移轉時課稅，賴揆已經同意。他說，產創條例修法中，技術入股允許等到賣出時再課稅，這樣可以鼓勵科技人才勇敢投入新創企業，等企業成功了再繳稅，沒有其他負擔，這對投入心力的研發人員較公平。
陳良基指出，只要新創機會夠好，就可以創造新的就業機會，有就業機會才能讓整體出口更加順暢，因此科技部積極鼓勵專業人才投入新創產業。
官員說，科技部補助科專計畫給學校，若大學教授研發人員參與新創企業技術作價入股不能緩課稅，會降低研發人員參與扶植新創企業意願。
知情官員說，財政部在新創條例建議，每人每年分紅配股500萬元額度的獎酬工具，可展延至股票移轉時點課稅或取得股票時課稅，增訂員工及研發人員二擇一的空間。
至於天使投資人抵減稅額上限有人主張再提高500萬元。官員說，我國天使投資人抵減租稅優惠為1比3的比率（投資每家新創100萬元，可減除上限300萬元），與新加坡1比2.5不相上下，甚至更優惠，放眼全球稅額抵減比率在此範圍，不宜再提高。
至於員工分紅等獎酬工具所得改採分離課稅，財部認為，所得應併入所得稅採累進課稅，改採分離將破壞整體稅制，且立法院會周五將協商產創條例，與會者認為，相關稅制應維持現制，以免節外生枝。
針對公立高中以下學校辦理雙語實驗班無法收本國人，賴揆指示教育部不要限制太多，有的醫生子女具雙重國籍，法規不要太封閉，否則如何國際化，指示進一步鬆綁。
國發會針對攬才、育才、留才都有提出對策，包括針對僑校的教育支出可否增列扣除額；培育AI科技人才；延攬海外博士返台或為國內博士求職，擴大攬才平台contact taiwan的功能，讓攬才專法對外宣傳。賴揆指示國發會綜合部會提出意見納入對策，下周對外公布。
我們的看法:
第一、科技人才大多缺乏資金，因此只有技術股。
第二、過去技術股收到時課稅，現在改成賣出時再課稅，是很大的誘因。
第三、賴揆鼓勵人才發展新創事業，端出的菜令人眼睛為之一亮。
第四、賴揆很有執行力，新政策都能迅速落實，很快獲得通過，值得高度肯定。
房地產基金
國內房市低迷，國際私募基金悄悄來台探路！據悉，看準韓國觀光客每年來台人數遽增，首度有韓系私募基金挾其百億資金來台考察，鎖定北市五星級飯店或度假村，擬複製大陸經驗，打造一條龍的觀光服務；此外，市場也傳出日本西鐵公司與國內大型金控合作，瞄準北市捷運沿線土地，擬跨足台灣觀光飯店。
國際私募基金危機入市與高槓桿運作，專門向私人投資者與銀行募集資金，利用聯貸降低融資成本，在房市低迷時尋找有包裝潛力或價值被低估的大型商用標的，引入優質跨國經營管理業者來改善營運表現，進行營運與外部重整衝高投報率，等3至5年後再出脫予下一輪投資基金或壽險公司，此種操作手法已是國際趨勢。
受到陸客人數銳減，近期國內陸續有飯店拋售潮消息傳出。DTRE德天國際地產總經理田揚名表示，此時卻有韓國私募基金規模約台幣100億元，悄悄來台考察探詢整棟商辦及星級飯店，據悉是看準韓國觀光客每年來台人數遽增，鎖定台北市五星級飯店或度假村，擬打造一條龍的觀光服務。
根據內政部統計，2012～2016年來台觀光人數，前五名國家就屬韓國來台觀光人數年增率最亮眼，今年前8月韓國觀光來台旅客已超過67萬人次，今年人數預計衝上90萬人次。
田揚名指出，國內飯店拋售潮主要是三星級以下不具知名度或經營不擅飯店為主，此次韓系私募基金鎖定的國內五星級飯店，主要經營者皆為大財團，交易成功機率不大，退而求其次找尋的200間房以上四星飯店，標的也不多，因此，不排除購買整棟商辦改裝成為飯店。
他表示，該韓系私募基金在七、八年前也投資大陸五星飯店，此次來台探路，即是要複製股市漲、房市跌的大陸經驗，要以韓國在台灣投資星級飯店及整棟商辦作為優勢，抓住韓國旅客及商務客的胃口。
此外，目前市場也傳出日本鐵道公司與國內大型金控合作，瞄準北市捷運沿線土地，擬興建大型觀光飯店。市場並傳聞，該日本鐵道公司即是西日本鐵道株式會社（簡稱西鐵）。
西鐵為日本私營鐵路公司之一，業務包括營運福岡線鐵路路線、九州巴士路線，集團旗下西鐵飯店包括西鐵inn商務連鎖飯店遍及全日本各地，另有跨國性Solaria（索拉瑞亞）西鐵酒店。
年初日本三井集團台灣三井不動產與宏普建設合作，於忠孝新生捷運站攜手開發「三井花園飯店」大樓，興建完成後，將由台灣三井承租地上20年，負責飯店經營管理；據了解，未來西鐵與國內金控也不排除循此一模式跨足台灣飯店市場。
我們的看法:
第一、韓系資金很少進來台灣，這個案子很引人注目。
第二、更特別的是投資對象鎖定五星級酒店，可以趁機撿便宜。
第四、台灣雖慘，還沒有韓國慘，韓國資金看看自己國內的情況，再比較台灣，當然會有興趣前來投資。
國際私募基金危機入市與高槓桿運作，專門向私人投資者與銀行募集資金，利用聯貸降低融資成本，在房市低迷時尋找有包裝潛力或價值被低估的大型商用標的，引入優質跨國經營管理業者來改善營運表現，進行營運與外部重整衝高投報率，等3至5年後再出脫予下一輪投資基金或壽險公司，此種操作手法已是國際趨勢。
受到陸客人數銳減，近期國內陸續有飯店拋售潮消息傳出。DTRE德天國際地產總經理田揚名表示，此時卻有韓國私募基金規模約台幣100億元，悄悄來台考察探詢整棟商辦及星級飯店，據悉是看準韓國觀光客每年來台人數遽增，鎖定台北市五星級飯店或度假村，擬打造一條龍的觀光服務。
根據內政部統計，2012～2016年來台觀光人數，前五名國家就屬韓國來台觀光人數年增率最亮眼，今年前8月韓國觀光來台旅客已超過67萬人次，今年人數預計衝上90萬人次。
田揚名指出，國內飯店拋售潮主要是三星級以下不具知名度或經營不擅飯店為主，此次韓系私募基金鎖定的國內五星級飯店，主要經營者皆為大財團，交易成功機率不大，退而求其次找尋的200間房以上四星飯店，標的也不多，因此，不排除購買整棟商辦改裝成為飯店。
他表示，該韓系私募基金在七、八年前也投資大陸五星飯店，此次來台探路，即是要複製股市漲、房市跌的大陸經驗，要以韓國在台灣投資星級飯店及整棟商辦作為優勢，抓住韓國旅客及商務客的胃口。
此外，目前市場也傳出日本鐵道公司與國內大型金控合作，瞄準北市捷運沿線土地，擬興建大型觀光飯店。市場並傳聞，該日本鐵道公司即是西日本鐵道株式會社（簡稱西鐵）。
西鐵為日本私營鐵路公司之一，業務包括營運福岡線鐵路路線、九州巴士路線，集團旗下西鐵飯店包括西鐵inn商務連鎖飯店遍及全日本各地，另有跨國性Solaria（索拉瑞亞）西鐵酒店。
年初日本三井集團台灣三井不動產與宏普建設合作，於忠孝新生捷運站攜手開發「三井花園飯店」大樓，興建完成後，將由台灣三井承租地上20年，負責飯店經營管理；據了解，未來西鐵與國內金控也不排除循此一模式跨足台灣飯店市場。
我們的看法:
第一、韓系資金很少進來台灣，這個案子很引人注目。
第二、更特別的是投資對象鎖定五星級酒店，可以趁機撿便宜。
第三、陸客不來，陸資被禁，以致台灣酒店很多要出售，價格狂跌。
第四、台灣雖慘，還沒有韓國慘，韓國資金看看自己國內的情況，再比較台灣，當然會有興趣前來投資。
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