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Date: 2017-07-24
創會理事長的話：半導體應打群架 1
振樺／瑞傳
振樺電子14日宣布，以新台幣55.1億元現金購併瑞傳科技，是1年內發布的第2樁大型購併案。振樺電表示，未來目標市場將達160億美元。
振樺電去年8月才宣布以1.05億美元購併美國O2O自助服務商KIOSK，堪稱工業電腦業最大購併案；時間不到1年，又宣布以新台幣55.1億元購併瑞傳。由於振樺電今年盈餘轉增資後股本僅7.44億元，1年內花在購併上的金額，就逼近90億元，超過股本的10倍。
振樺電表示，在整合瑞傳後，將結合振樺電、KIOSK及瑞傳的優勢，瞄準2大市場，包括約110億美元的O2O市場及約50億美元的物聯網基礎建設。
其中，O2O可應用在智慧零售暨服務、博弈及娛樂、數位金融、安空、智慧物流及數位醫療；物聯網基礎建設則涵蓋至匯率能、軟體定義網路資料中心及相關自動化需求。振樺電的目標市場，從原本的31億美元一舉擴增至160億美元。
振樺電指出，購併瑞傳後合併負債比約45%，單年合併營收可望自新台幣100億元起跳，可望優惠生產、採購物流、研發、通路等營運動能。
我們的看法
振樺電去年8月才宣布以1.05億美元購併美國O2O自助服務商KIOSK，堪稱工業電腦業最大購併案；時間不到1年，又宣布以新台幣55.1億元購併瑞傳。由於振樺電今年盈餘轉增資後股本僅7.44億元，1年內花在購併上的金額，就逼近90億元，超過股本的10倍。
振樺電表示，在整合瑞傳後，將結合振樺電、KIOSK及瑞傳的優勢，瞄準2大市場，包括約110億美元的O2O市場及約50億美元的物聯網基礎建設。
其中，O2O可應用在智慧零售暨服務、博弈及娛樂、數位金融、安空、智慧物流及數位醫療；物聯網基礎建設則涵蓋至匯率能、軟體定義網路資料中心及相關自動化需求。振樺電的目標市場，從原本的31億美元一舉擴增至160億美元。
振樺電指出，購併瑞傳後合併負債比約45%，單年合併營收可望自新台幣100億元起跳，可望優惠生產、採購物流、研發、通路等營運動能。
我們的看法
第一、這個案子很漂亮，振樺先引進外資PE，再整合瑞傳。
第二、瑞傳有技術實力，但是價值被低估。
第三、PE作為第三方，可以平衡兩家公司的所有權以及經營權。
第四、看得出來振樺是計畫打造一個物聯網大聯大，這個產業未來很有前途。
第五、如果沒有引進PE，振樺不會有資金整合瑞傳。
第二、瑞傳有技術實力，但是價值被低估。
第三、PE作為第三方，可以平衡兩家公司的所有權以及經營權。
第四、看得出來振樺是計畫打造一個物聯網大聯大，這個產業未來很有前途。
第五、如果沒有引進PE，振樺不會有資金整合瑞傳。
台港壹週刊
香港壹傳媒集團17日宣布，將香港及台灣「壹週刊」等雜誌業務，以港幣五億元（約台幣十九點七億元），賣給香港商人黃浩帶頭的財團「W Brothers Investments Limited」。
壹週刊原先在台登記屬於港資企業，若有交易行為，就需送交投審會處理。對此，經濟部投審會執行秘書張銘斌表示，儘管壹週刊並非電視業，不用像先前壹電視交易案一樣，必須送交ＮＣＣ審查。但由於目前台灣出版業未開放任何陸資投資，因此不能有任何陸資股東。據了解，交易案一旦在投審會立案，投審會將要求文化部對交易案表示意見。此外，投審會也會釐清背後是否有陸資介入。
壹傳媒股票昨天上午短暫停止交易，下午恢復買賣，股價一度大漲近六成，收盤價為港幣○點四二元（約台幣一點六六元），漲幅縮至百分之十四點八六。
香港01經濟報導，香港壹傳媒行政總裁張嘉聲昨天透過內部信件證實，董事會已通過一項議案，W Brothers Investment Ltd. 向壹傳媒收購「壹週刊」及其他刊物（包括「忽然1周」、「NEXT+ONE」、「ME」、「壹本便利」及「Face」，不包括台灣壹本便利公司），這項交易須經公司股東批准，預計今年九月底完成。
被問到將來會否收購更多香港傳媒，黃浩昨天表示，現階段希望集中火力做好「壹週刊」。 張嘉聲在員工大會表示，自己也是在幾天前才與創辦人黎智英、社長楊懷康討論出售事宜，「黎智英都好傷感」。張嘉聲還指出，大家對於「壹週刊」出售心情難過，但要發生的事始終要發生。
香港明報報導，受到印刷刊物在港、台兩地的廣告收益大幅下跌影響，壹傳媒已連續兩年全年虧損。至今年三月底止的二○一六年全年虧損約港幣三點九三億元，較上年同期虧損港幣三點二四億元擴大。
我們的看法
壹週刊原先在台登記屬於港資企業，若有交易行為，就需送交投審會處理。對此，經濟部投審會執行秘書張銘斌表示，儘管壹週刊並非電視業，不用像先前壹電視交易案一樣，必須送交ＮＣＣ審查。但由於目前台灣出版業未開放任何陸資投資，因此不能有任何陸資股東。據了解，交易案一旦在投審會立案，投審會將要求文化部對交易案表示意見。此外，投審會也會釐清背後是否有陸資介入。
壹傳媒股票昨天上午短暫停止交易，下午恢復買賣，股價一度大漲近六成，收盤價為港幣○點四二元（約台幣一點六六元），漲幅縮至百分之十四點八六。
香港01經濟報導，香港壹傳媒行政總裁張嘉聲昨天透過內部信件證實，董事會已通過一項議案，W Brothers Investment Ltd. 向壹傳媒收購「壹週刊」及其他刊物（包括「忽然1周」、「NEXT+ONE」、「ME」、「壹本便利」及「Face」，不包括台灣壹本便利公司），這項交易須經公司股東批准，預計今年九月底完成。
被問到將來會否收購更多香港傳媒，黃浩昨天表示，現階段希望集中火力做好「壹週刊」。 張嘉聲在員工大會表示，自己也是在幾天前才與創辦人黎智英、社長楊懷康討論出售事宜，「黎智英都好傷感」。張嘉聲還指出，大家對於「壹週刊」出售心情難過，但要發生的事始終要發生。
香港明報報導，受到印刷刊物在港、台兩地的廣告收益大幅下跌影響，壹傳媒已連續兩年全年虧損。至今年三月底止的二○一六年全年虧損約港幣三點九三億元，較上年同期虧損港幣三點二四億元擴大。
我們的看法
第一、台灣人不敢買壹週刊，太敏感。
第二、原來香港流行的八卦文化可能已經走到盡頭了，因為商業模式不對。
第三、而且同質競爭越來越多，要賺錢不容易。
第四、香港商人完全不講情面，壹週刊員工被賣掉難免很感傷。
第五、壹週刊年初就走了七、八十人，成立競爭的「鏡周刊」。
第六、全球文化傳媒業如雜誌面臨數位競爭的壓力，近年都經營的很辛苦。
第二、原來香港流行的八卦文化可能已經走到盡頭了，因為商業模式不對。
第三、而且同質競爭越來越多，要賺錢不容易。
第四、香港商人完全不講情面，壹週刊員工被賣掉難免很感傷。
第五、壹週刊年初就走了七、八十人，成立競爭的「鏡周刊」。
第六、全球文化傳媒業如雜誌面臨數位競爭的壓力，近年都經營的很辛苦。
Grab／Uber
叫車軟體業者優步（Uber）在東南亞市場的最大勁敵GrabTaxi有望獲得軟銀等業者新一輪注資，有助Grab公司鞏固市占率並快速擴張，強化對抗Uber的戰力。這也顯示等亞洲科技巨擘可能正聯手抵禦Uber的進擊。
華爾街日報報導，自新加坡崛起的Grab正從日本軟銀集團、中國同業滴滴出行，籌得最多20億美元資金。籌資案最快將在數周內完成，使Grab公司估值膨脹至逾550億美元，成為東南亞估值最高的新創公司，也成為實力更強的Uber勁敵。
CNBC報導，中國電商巨擘阿里巴巴先前也傳出可能投資Grab，但阿里拒絕置評。Grab發言人說：「我們不對任何市場謠言或臆測置評。」軟銀與滴滴也不予回應。
Grab是在2012年成立，營運地區涵蓋東南亞七國65個城市。Grab和Uber都未公布使用人數，但行動應用程式分析業者App Annie指出，在許多東南亞國家中，Grab比Uber更受歡迎。Grab在東南亞提供私家車、計程車、摩托車與共乘叫車服務的城市數比Uber還多。此外，Grab表示會與政府單位密切合作，甚至會與當地計程車公司結盟，這與Uber在全球常與監管當局和計程車工會槓上的做法不同。Grab近期還新增提供行動支付服務。
Uber去年將中國業務出售給滴滴出行，換取滴滴20%股權，並承諾要投資滴滴10億美元。Grab先前的投資者包括創投基金紀源資本（GGV）與中國高瓴資本，最近一輪籌資是去年9月從軟銀為首的投資者籌得7.5億美元。
我們的看法
華爾街日報報導，自新加坡崛起的Grab正從日本軟銀集團、中國同業滴滴出行，籌得最多20億美元資金。籌資案最快將在數周內完成，使Grab公司估值膨脹至逾550億美元，成為東南亞估值最高的新創公司，也成為實力更強的Uber勁敵。
CNBC報導，中國電商巨擘阿里巴巴先前也傳出可能投資Grab，但阿里拒絕置評。Grab發言人說：「我們不對任何市場謠言或臆測置評。」軟銀與滴滴也不予回應。
Grab是在2012年成立，營運地區涵蓋東南亞七國65個城市。Grab和Uber都未公布使用人數，但行動應用程式分析業者App Annie指出，在許多東南亞國家中，Grab比Uber更受歡迎。Grab在東南亞提供私家車、計程車、摩托車與共乘叫車服務的城市數比Uber還多。此外，Grab表示會與政府單位密切合作，甚至會與當地計程車公司結盟，這與Uber在全球常與監管當局和計程車工會槓上的做法不同。Grab近期還新增提供行動支付服務。
Uber去年將中國業務出售給滴滴出行，換取滴滴20%股權，並承諾要投資滴滴10億美元。Grab先前的投資者包括創投基金紀源資本（GGV）與中國高瓴資本，最近一輪籌資是去年9月從軟銀為首的投資者籌得7.5億美元。
我們的看法
第一、新加坡的共享經濟已成功走出自己的天空。
第二、Grab估值很高，但應該不可能到達550億美元。
第三、新加坡另一家SEA估值也有50億美元，台灣電商業者可以去跳樓了。
第四、台灣一定要趕快鬆綁法令，否則數位經濟沒有未來。
第五、台灣在數位和AI時代會大輻落後其他國家，連東南亞都不如。
第二、Grab估值很高，但應該不可能到達550億美元。
第三、新加坡另一家SEA估值也有50億美元，台灣電商業者可以去跳樓了。
第四、台灣一定要趕快鬆綁法令，否則數位經濟沒有未來。
第五、台灣在數位和AI時代會大輻落後其他國家，連東南亞都不如。
歐盟中心
彭博資訊引述知情人士說法報導，花旗集團已選定德國法蘭克福作為歐盟的新交易中心，並計劃於本周向董事會提出這項提議，待其批准後就會實施。
報導指出，花旗將在法蘭克福擴大現有的證券經紀部門，創造150至250個證券經紀人職位，目前尚未決定要透過調職或在當地招募新人來填補職缺，最後可能兩者併用。
花旗在法蘭克福已有約350名員工，新交易中心預計將接手目前在倫敦處理的部分交易，但倫敦仍然是花旗在歐洲、中東和非洲市場的總部。
法蘭克福已成為英國公投決定脫歐後的最大贏家，倫敦金融城裡有數千個職位將從轉移到法蘭克福等其他歐盟城市，渣打銀行、野村控股以及大和證券集團都已選定法蘭克福作為歐盟新總部，以確保能夠繼續進入歐盟單一市場。根據彭博引述的消息來源，除了花旗，高盛和摩根士丹利看中的也可能是法蘭克福。
我們的看法
報導指出，花旗將在法蘭克福擴大現有的證券經紀部門，創造150至250個證券經紀人職位，目前尚未決定要透過調職或在當地招募新人來填補職缺，最後可能兩者併用。
花旗在法蘭克福已有約350名員工，新交易中心預計將接手目前在倫敦處理的部分交易，但倫敦仍然是花旗在歐洲、中東和非洲市場的總部。
法蘭克福已成為英國公投決定脫歐後的最大贏家，倫敦金融城裡有數千個職位將從轉移到法蘭克福等其他歐盟城市，渣打銀行、野村控股以及大和證券集團都已選定法蘭克福作為歐盟新總部，以確保能夠繼續進入歐盟單一市場。根據彭博引述的消息來源，除了花旗，高盛和摩根士丹利看中的也可能是法蘭克福。
我們的看法
第一、法蘭克福已成為倫敦以外最有潛力的金融中心。
第二、馬克宏上台後，巴黎的前景也被看好。
第三、台灣金融業一定要定位成為大中華的中心，才會有未來，因此要對外開放、法令鬆綁。
第四、英國脫歐，必將嘗到苦果，負面效應已出來了。
第二、馬克宏上台後，巴黎的前景也被看好。
第三、台灣金融業一定要定位成為大中華的中心，才會有未來，因此要對外開放、法令鬆綁。
第四、英國脫歐，必將嘗到苦果，負面效應已出來了。
（待續）
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