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標題圖:知識專區
私募概要

五、亞洲私募市場概況

依據統計數字,2006年私募股權基金可投資於亞洲的資金總額達1,580億美元,較2005年的1,220億美元增加約30%;2006年私募股權基金在亞洲的投資總額約為674 億美元,亦較2005 年的304 億美元增加約122%。而私募股權基金於2005年係募集192 億美元的資金投資於亞洲地區的企業;而2006 年上半年則有超過95 億美元的新資本流入(參照【圖四】),與上年同期比較,成長幅度達42.2%。雖然亞洲私募股權基金所募集的資金總額呈現顯著增加,但平均基金規模卻僅由2005 年的1.57 億美元略增為1.88 億美元,顯示有愈來愈多的私募股權基金業者從事募集基金活動。

亞洲私募股權基金之規模

【圖四】亞洲私募股權基金之規模
資料來源:Asia Private Equity Review 2006

此外,於2006年上半年,私募股權基金投資於日本、中國大陸、澳洲、台灣及南韓之趨勢均有顯著增加(參照【圖五】)。就亞洲私募股權基金的投資配置觀之,2006年上半年主要係以提供資本予處於成長與擴張階段之目標司。

亞洲私募股權基金之投資地

【圖五】亞洲私募股權基金之投資地
資料來源:國際私募股權基金之發展與監理,97年6月

另一方面,私募股權基金亦對亞洲市場未來發展的潛力相當看好,基金業者認為,未來100年的大企業正在亞洲孕育,遂積極參與亞洲企業併購業務,2006年私募股權基金於亞太地區的企業併購交易額及創下歷史新高的480億美元(參照【表二】)。

2006年亞太市場私募股權基金的併購業務概況

【表二】2006年亞太市場私募股權基金的併購業務概況
資料來源:Financial Times(2006)

再者,私募股權基金亦因亞洲地區的股票市場能夠提供較佳的變現能力,因而該基金於多數亞洲地區國家對投資企業的持有期間通常低於5年,特別是在股票市場發展成熟的國家。近來較著名之案例如凱雷集團(Carlyle Group)收購漢江銀行28。而在亞洲諸多國家中,由於台灣的企業具備企業體質佳、股價相對合理、低利率環境、前進大陸的跳板地位與本土企業為求提昇競爭力而有國際化需求等利基,因此也紛紛成為私募股權基金最佳投資標的之一。私募股權基金於台灣的發展,根據資料統計,截至2005 年底累積案件為19 件,金額為319.76 百萬美元。2006 年起,收購案件亦呈現快速發展狀態,於2006 上半年,私募股權基金已於台灣進行5 項交易,承諾投資金額更高達2,475 百萬美元,先後有2006 年初新橋資本(Newbridge Capital)買入台新金控270 億台幣之特別股,而後澳商 麥格理銀行及其媒體集團(Macquarie Media Group)計畫從凱雷集團手中購買台灣寬頻通訊公司等案例,均屬耳熟能詳。

資料來源:
  1. Private Equity Fund as Asset Management of Financial Institutions
    私募股權基金與金融業資產管理
    鄭偉鶴、陳耀華、盛立軍
    機械工業出版社
  2. Private Placement for Private SME
    中小民營企業私募融資
    盛立軍、證海濱、夏?芳
    機械工業出版社
  3. 李智仁(2008),「國際私募股權基金之發展與監理」,台北外匯市場發展基金會
    委託計畫,17-35
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